ताइवान सेमीकंडक्टर (TSM) स्टॉक में 83% की तेजी — बर्नस्टीन का कहना है कि रैली अभी खत्म नहीं हुई है

मुख्य बातें

• Bernstein ने TSMC का मूल्य लक्ष्य NT$1,800 से बढ़ाकर NT$2,200 कर दिया
• विश्लेषकों का पूर्वानुमान है कि AI-संचालित राजस्व 2026 तक कुल बिक्री का 20% पार कर जाएगा, जबकि 2025 में यह 18% था
• चिपमेकर ने AI चिप क्षमता विस्तार पर केंद्रित $44.96 बिलियन की पूंजीगत खर्च को मंजूरी दी
• फरवरी की बिक्री NT$317.6 बिलियन तक पहुंची — जो साल-दर-साल 22.2% की वृद्धि दर्शाती है
• पहले दो महीनों का संयुक्त राजस्व पिछले वर्ष की समान अवधि की तुलना में लगभग 30% बढ़ा

Taiwan Semiconductor के बोर्ड ने $45 बिलियन का विशाल पूंजीगत खर्च कार्यक्रम अधिकृत किया है, जबकि Bernstein ने बढ़ते AI राजस्व पूर्वानुमानों के बीच अपने मूल्य दृष्टिकोण को बढ़ाया है।

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited, TSM

दुनिया की अग्रणी अनुबंध चिपमेकर ने फरवरी में NT$317.6 बिलियन की बिक्री दर्ज की, जो पिछले वर्ष की तुलना में 22.2% की वृद्धि दर्शाती है। हालांकि यह जनवरी के आंकड़े से लगभग 21% की गिरावट को चिह्नित करता है, ऐसे मासिक उतार-चढ़ाव सामान्य मौसमी गतिविधियां हैं और किसी अंतर्निहित कमजोरी का संकेत नहीं देते।

व्यापक दृष्टिकोण से देखने पर और भी प्रभावशाली प्रक्षेप पथ का पता चलता है। जनवरी और फरवरी 2026 में संचयी राजस्व 2025 के संबंधित महीनों की तुलना में लगभग 30% बढ़ा। प्राथमिक कारक? Apple, Nvidia और AMD सहित प्रमुख ग्राहकों से उच्च-प्रदर्शन कंप्यूटिंग और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस चिप्स की बढ़ती मांग।

Bernstein की शोध टीम के अनुसार, AI-संबंधित राजस्व धाराएं 2026 तक TSMC की कुल बिक्री के 20% से अधिक हो जाएंगी। यह 2025 में अनुमानित 18% योगदान से विस्तार को दर्शाता है। इसके अलावा, AI राजस्व की कहानी पारंपरिक लॉजिक प्रोसेसर से परे फैली हुई है।

TSMC अब High Bandwidth Memory (HBM) बेस डाईज़ के माध्यम से अतिरिक्त AI-संबंधित आय उत्पन्न करता है — HBM चिप स्टैक्स में उपयोग की जाने वाली आधारभूत सब्सट्रेट परत। यह अपेक्षाकृत हालिया राजस्व धारा विस्तारित AI पारिस्थितिकी तंत्र में एक और विकास मार्ग बनाती है।

विश्लेषक फर्म ने मूल्यांकन लक्ष्य बढ़ाया

इन अनुकूल गतिशीलता के आधार पर, Bernstein ने TSMC के मूल्य उद्देश्य को NT$1,800 से NT$2,200 तक बढ़ाया। फर्म ने मजबूत AI वृद्धि गति के साथ लचीली गैर-AI मांग को बढ़े हुए मूल्यांकन को उचित ठहराने वाले दोहरे कारकों के रूप में उद्धृत किया।

गैर-AI क्षेत्रों से मांग भी मजबूत बनी हुई है। प्रीमियम स्मार्टफोन उत्पादन उस मोर्चे पर निरंतर समर्थन प्रदान करना जारी रखता है। Bernstein ने आगे देखा कि यदि कोई भी गैर-AI ग्राहक अपने ऑर्डर कम करते हैं, तो AI-केंद्रित क्लाइंट — जो वर्तमान में क्षमता बाधाओं का अनुभव कर रहे हैं — उस उत्पादन स्थान को जल्दी से भरने के लिए तैयार हैं।

यह संतुलित आपूर्ति-मांग समीकरण TSMC को मूल्यवान लचीलापन प्रदान करता है। किसी भी श्रेणी में संभावित मंदी को दूसरे में ताकत द्वारा प्रभावी ढंग से ऑफसेट किया जा सकता है।

$45 बिलियन का विशाल निवेश प्राधिकरण

TSMC के निदेशक मंडल ने $44.96 बिलियन के नए पूंजी व्यय को मंजूरी दी। इन फंडों को अत्याधुनिक विनिर्माण प्रक्रियाओं, उन्नत पैकेजिंग तकनीकों, विशेष प्रक्रिया नोड्स और नई निर्माण सुविधाओं के निर्माण की ओर तैनात किया जाएगा।

यह पर्याप्त निवेश रक्षात्मक मुद्रा के बजाय एक आक्रामक रणनीति का प्रतिनिधित्व करता है — यह लगातार ग्राहक मांग के लिए एक सुविचारित प्रतिक्रिया है। कंपनी कल के प्रत्याशित ऑर्डर को पूरा करने के लिए आज सक्रिय रूप से उत्पादन क्षमता का निर्माण कर रही है।

शेयरधारकों के पास भी निकट अवधि में देखने के लिए कुछ अधिक ठोस है। TSMC ने Q4 2025 के लिए $0.9503 प्रति American Depositary Share के नकद लाभांश की घोषणा की, जो 9 जुलाई, 2026 को वितरण के लिए निर्धारित है, उन निवेशकों को जो 11 जून, 2026 तक शेयरधारकों के रूप में दर्ज हैं।

TSM स्टॉक पिछले बारह महीने की अवधि के दौरान 83% से अधिक बढ़ा है, पिछले शुक्रवार के सत्र को €295.50 पर समाप्त करते हुए।

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