आर्का के CIO की कड़ी आलोचना: "Bitcoin, Ethereum, Solana और XRP के कारण अन्य Altcoins आगे नहीं बढ़ पा रहे"

क्रिप्टो एसेट मैनेजमेंट कंपनी Arca के मुख्य निवेश अधिकारी (CIO) Jeff Dorman ने एक व्यापक मूल्यांकन में तर्क दिया कि Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Solana (SOL), और XRP क्रिप्टो बाजार के समग्र प्रदर्शन को सीमित करने वाले प्रमुख कारकों में से हैं।

Dorman के अनुसार, जबकि क्रिप्टो और ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकियों को अपनाना तेजी से बढ़ रहा है, यह तथ्य कि यह वृद्धि कीमतों में उसी सीमा तक प्रतिबिंबित नहीं हो रही है, सेक्टर में एक उल्लेखनीय विचलन की ओर इशारा करता है।

Dorman ने कहा कि डिजिटल एसेट्स ने पिछले सप्ताह में सोना, स्टॉक और बॉन्ड के मुकाबले अपेक्षाकृत मजबूत प्रदर्शन दिखाया है। उन्होंने कहा कि Bitcoin को विशेष रूप से संस्थागत मांग और ETF प्रवाह द्वारा समर्थन मिला है, और Ethereum का Bitcoin से बेहतर प्रदर्शन ने अल्पकालिक आशावाद को बढ़ावा दिया है। हालांकि, उन्होंने कहा कि जबकि Hyperliquid (HYPE) और Bittensor (TAO) जैसी परियोजनाओं में देखी गई दोहरे अंकों की वृद्धि उल्लेखनीय है, ये गतिविधियां क्रिप्टो बाजार की ऐतिहासिक अस्थिरता को देखते हुए सीमित रहती हैं।

Dorman ने कहा कि जबकि क्रिप्टोकरेंसी इकोसिस्टम में अपनाना रिकॉर्ड गति से बढ़ रहा है, यह वृद्धि टोकन की कीमतों में पर्याप्त रूप से प्रतिबिंबित नहीं हो रही है। उन्होंने समझाया कि यह आंशिक रूप से कीमतों के विकास से पीछे रहने के कारण हो सकता है, और आंशिक रूप से इसलिए क्योंकि अधिकांश अपनाना सीधे टोकन धारकों के लिए मूल्य में परिवर्तित नहीं होता है। विश्लेषक के अनुसार, मुख्य समस्या यह है कि मार्केट कैपिटलाइजेशन द्वारा सबसे बड़ी संपत्तियों में से कुछ क्रिप्टोकरेंसी एक मजबूत और टिकाऊ निवेश थीसिस प्रदान करने में विफल रहती हैं।

Bitcoin को विशेष रूप से संबोधित करते हुए, Dorman ने तर्क दिया कि एसेट ने वर्षों में उन कई रुझानों को खो दिया है जिन पर इसे बनाया गया था। उन्होंने कहा कि Bitcoin अब "डिजिटल गोल्ड" की तरह व्यवहार नहीं करता है, इसका मुद्रास्फीति हेजिंग फ़ंक्शन कमजोर हो गया है, और यह भुगतान के साधन के रूप में stablecoins से पीछे है। उन्होंने यह भी कहा कि डेरिवेटिव उत्पादों के उदय के साथ 21 मिलियन आपूर्ति सीमा का प्रभाव कम हो गया है। यह स्वीकार करते हुए कि Bitcoin एक अधिक विनियमित संपत्ति बन गई है, Dorman ने तर्क दिया कि इसमें अभी भी दीर्घकालिक मूल्य वृद्धि का समर्थन करने के लिए एक मजबूत कथा का अभाव है।

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Dorman, जिन्होंने Ethereum और Solana के खिलाफ भी इसी तरह की आलोचना की, ने तर्क दिया कि जबकि ये दोनों नेटवर्क तकनीकी रूप से सफल Layer-1 परियोजनाएं हैं, वे सीधे टोकन धारकों को मूल्य प्रदान करने में कम पड़ते हैं। उच्च मुद्रास्फीति दरें, ब्लॉक स्पेस का बढ़ता कमोडिटाइजेशन, और कमजोर मूल्य कैप्चर तंत्र मुख्य आलोचनाओं में से हैं। Dorman के अनुसार, इन नेटवर्कों को अपने वर्तमान मूल्यांकन को उचित ठहराने के लिए बहुत बड़े पैमाने पर अपनाना हासिल करने की आवश्यकता है।

Dorman ने XRP के बारे में कठोर स्वर अपनाया, यह तर्क देते हुए कि टोकन और Ripple कंपनी के बीच कोई सार्थक संबंध नहीं है। उन्होंने कहा कि XRP के सीमित उपयोग के मामले हैं और टोकन अर्थव्यवस्था निवेशक-अनुकूल नहीं है, यह जोड़ते हुए कि Ripple की नियमित बिक्री बाजार पर दबाव डालती है।

अपने समग्र मूल्यांकन में, Dorman ने तर्क दिया कि क्रिप्टो सेक्टर की इन चार संपत्तियों पर भारी निर्भरता स्वस्थ बाजार विकास में बाधा डालती है। उन्होंने कहा कि इस स्थिति ने बाजार को अल्पकालिक व्यापारियों के प्रभुत्व वाले बाजार में बदल दिया है, दीर्घकालिक और मौलिक रूप से केंद्रित निवेशकों के लिए बहुत कम जगह छोड़ते हुए।

Dorman के अनुसार, क्रिप्टो इकोसिस्टम में वास्तविक वृद्धि stablecoins और भुगतान प्रणालियां, विकेंद्रीकृत वित्त (DeFi), और वास्तविक दुनिया की संपत्तियों (RWA) के टोकनाइजेशन जैसे क्षेत्रों में हो रही है। हालांकि, Dorman ने कहा कि यह वृद्धि सीधे प्रमुख क्रिप्टो एसेट्स में मूल्य नहीं जोड़ती है, और यदि सेक्टर इन क्षेत्रों पर अपना ध्यान केंद्रित करता है, तो कीमतें अपनाने के साथ अधिक संरेखित हो सकती हैं।

*यह निवेश सलाह नहीं है।

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