La Criptovaluta È Cambiata — La CFTC Ritira le Regole sulle Valute Virtuali Vecchie di Anni

La Commodity Futures Trading Commission ha annunciato l'11 dicembre 2025 di aver ritirato la sua guida interpretativa del 2020 su quando un'operazione crypto conta come "consegna effettiva", una mossa che l'agenzia ha dichiarato essere una risposta ai principali cambiamenti nei mercati crypto e nelle pratiche di trading.

Secondo il comunicato stampa della CFTC, il Presidente ad interim Caroline D. Pham ha definito la guida "obsoleta ed eccessivamente complessa" e ha affermato che rimuoverla aiuterà a promuovere l'accesso a mercati statunitensi più sicuri.

Consegna Effettiva e il Test dei 28 Giorni

Secondo il regolamento del 2020 e i documenti federali, la precedente guida della CFTC considerava un'operazione crypto al dettaglio come esclusa dalle regole di tipo futures se l'asset raggiungeva il controllo dell'acquirente entro 28 giorni dalla transazione — uno standard tecnico utilizzato per decidere se un accordo era una vendita spot o una transazione regolamentata di tipo futures.

Tale guida includeva esempi che mostravano quando il trasferimento su un registro pubblico o il controllo su un portafoglio sarebbe stato considerato o meno come consegna effettiva. Il riferimento ai 28 giorni è radicato nelle eccezioni esistenti del Commodity Exchange Act ed era centrale per il modo in cui molte piattaforme strutturavano le offerte al dettaglio.

Reazione del Settore e Rischio

I rapporti hanno rivelato che molti partecipanti al mercato hanno accolto con sollievo il ritiro, affermando che dà agli exchange più spazio per progettare prodotti e operare senza un'interpretazione ristretta del personale che detta i tempi di regolamento.

Alcuni avvocati e personale delle piattaforme hanno sostenuto che i test del 2020 rendevano difficile per le sedi offrire determinati servizi rivolti ai clienti a meno che non soddisfacessero rigorosi passaggi di consegna.

Allo stesso tempo, gli osservatori legali hanno avvertito che ritirare la guida senza una chiara sostituzione lascia aperte domande su come i regolatori tratteranno operazioni simili in futuro, e quali piattaforme devono registrarsi come sedi di futures.

Secondo i rapporti, l'azione è stata inquadrata come parte delle priorità politiche dell'amministrazione del presidente degli Stati Uniti Donald Trump per modernizzare le regole che influenzano i mercati degli asset digitali.

La CFTC ha affermato che il cambiamento si allinea con più ampi sforzi interagenziali e iniziative di coinvolgimento pubblico che l'agenzia ha portato avanti quest'anno. Questa inquadratura ha suscitato rinnovata attenzione da parte di exchange, società di trading e legislatori che stanno osservando eventuali passi successivi.

La CFTC ha segnalato che potrebbe cercare input pubblico e considerare nuovi materiali per sostituire la guida ritirata, inclusi FAQ o nuove note interpretative.

Gli operatori di mercato ora peseranno i cambiamenti operativi e la consulenza legale mentre decidono se modificare la progettazione del prodotto o i termini per i clienti.

Si prevede che alcune aziende adegueranno le procedure di custodia e trasferimento, mentre altre potrebbero attendere standard scritti più chiari prima di apportare grandi cambiamenti.

Immagine in evidenza da Quality Company Formations, grafico da TradingView