Il Prezzo di Bitcoin Scende Sotto i $92K Mentre il Rally Mostra Segni di Esaurimento—È Questa una Trappola Rialzista?

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Bitcoin ha iniziato il 2026 con un forte rimbalzo, salendo per cinque sessioni consecutive e aggiungendo quasi $100 miliardi di capitalizzazione di mercato. La mossa ha riacceso l'ottimismo nel mercato crypto, con molti trader che ora sostengono che il livello di $81.000 abbia segnato un fondo di ciclo definitivo.

Tuttavia, uno sguardo più attento alla struttura di mercato, al comportamento on-chain e alle condizioni macro suggerisce che questo rally potrebbe essere fragile. Attualmente, il prezzo di BTC si è invertito bruscamente, scivolando sotto i $91.300. Questo pullback di mercato sta costringendo i trader a chiedersi se la recente mossa sia un'inversione di tendenza o un rally di sollievo di breve durata.

Gli altcoin in testa sollevano segnali di allarme precoce

Una delle prime bandiere rosse è la leadership di mercato. Nei precedenti cicli rialzisti, Bitcoin tipicamente sale per primo, con la dominance in aumento man mano che il capitale si concentra nell'asset più liquido. Solo più tardi il denaro ruota verso gli altcoin.

Questa volta, sta accadendo l'opposto; gli altcoin stanno sovraperformando, la dominance di Bitcoin sta scendendo e l'appetito per il rischio si è espanso insolitamente velocemente. Storicamente, questo pattern è apparso durante i rally di mercato ribassista (bearish), non all'inizio di trend rialzisti sostenuti.

Il comportamento delle balene suggerisce distribuzione, non accumulazione

I dati on-chain sulla distribuzione dei portafogli aggiungono ulteriore peso alle prospettive caute. Gli indirizzi che detengono 100–1.000 BTC — spesso monitorati come proxy per investitori istituzionali e ad alta convinzione — non mostrano accumulazione significativa nonostante il recente pullback del prezzo.

Come mostrato nel grafico, il numero di BTC Fish (10–100 BTC), Sharks (100–1.000 BTC), Whales (1.000–10.000 BTC) e Humpbacks (>10.000 BTC) è diminuito nell'ultimo mese, indicando una distribuzione continua tra le coorti di grandi detentori. In particolare, la categoria delle balene è scesa di 20 indirizzi nell'ultimo mese, mentre solo quattro nuovi portafogli di balene sono stati aggiunti nell'ultima settimana e solo due nelle ultime 24 ore.

Questa ripresa attenuata suggerisce che i grandi detentori non stanno intervenendo in modo aggressivo, anche mentre Bitcoin ritraccia in una potenziale zona di domanda. Nei precedenti fondi di ciclo, questa coorte tipicamente accumulava in modo precoce e deciso. L'assenza di quel comportamento questa volta implica che la recente forza potrebbe ancora essere guidata da posizionamento a breve termine piuttosto che da convinzione a lungo termine.

La domanda di Bitcoin deve ancora riprendersi

Un'altra metrica chiave che continua a puntare verso il basso è la domanda apparente di Bitcoin, che traccia l'accumulazione netta di BTC da parte dei partecipanti attivi al mercato. Il grafico evidenzia un chiaro pattern di domanda dipendente dal prezzo in Bitcoin. La domanda, misurata dall'indice di domanda BGeometrics, si rafforza solo quando BTC scambia decisamente sopra il livello di $100.000, coincidendo con un forte momentum al rialzo. Ogni spinta sostenuta sopra questo range è seguita da un aumento visibile della domanda, suggerendo che gli acquirenti intervengono principalmente durante i breakout piuttosto che durante il consolidamento.

Al contrario, quando Bitcoin scende sotto i $100.000 o si muove in modalità sideways, la domanda si indebolisce costantemente. Le fasi di consolidamento prolungate sono caratterizzate da letture di domanda in declino, indicando una ridotta partecipazione spot e una mancanza di acquisti di follow-through. Questo comportamento suggerisce che i recenti rimbalzi sono guidati più dal momentum dei prezzi che dall'accumulazione organica. Questo rafforza la visione che la domanda rimane reattiva piuttosto che guida.

L'attuale rally si adatta a quel pattern storico. La domanda non si è ancora invertita, suggerendo che la mossa manca di sponsorizzazione a lungo termine da parte di acquirenti impegnati.

Sta emergendo un pattern tecnico familiare

Da una prospettiva tecnica, Bitcoin sta anche tracciando un setup ben noto. Sebbene il prezzo di BTC sia salito magnificamente dall'inizio del mese, non è riuscito a superare una zona di resistenza cruciale. Questa zona tra $93.700 e $94.500 è ora diventata un punto di inflessione chiave. Pertanto, un rifiuto da questa zona potrebbe attrarre più azione ribassista nei prossimi giorni.

Come si vede nel grafico sopra, il prezzo di BTC non solo non è riuscito a superare la zona di resistenza ma anche il supertrend. Con questo, l'influenza ribassista continua a gravare sul prezzo, mentre la divergenza bearish nell'OBV conferma la tesi. Tuttavia, il volume è rimasto costante da dicembre. Questo suggerisce che il supporto locale a $90.426 potrebbe agire come una base solida se il pullback continua.

Considerazione finale: è questa una trappola rialzista o solo una fase di raffreddamento?

Il prezzo di Bitcoin (BTC) rimane in un consolidamento stretto con rischio al ribasso a meno che i rialzisti non recuperino la resistenza chiave. I ripetuti rifiuti vicino a $93.500–$95.000 suggeriscono che i venditori sono ancora attivi, mentre $90.400 rimane il livello che tiene insieme la struttura. Una rottura sotto questo supporto potrebbe esporre $87.000 e $83.000–$80.000. Solo una forte chiusura giornaliera sopra $98.000–$100.600 invaliderebbe il bias ribassista e sposterebbe il momentum verso $110.000.