Mercato turco in calo dopo un cauto taglio dei tassi

• Taglio dell'1% al di sotto delle previsioni
• Il rally del mercato azionario si attenua
• Preoccupazioni per un'inflazione più elevata a gennaio

La banca centrale della Turchia ha nuovamente tagliato il suo tasso di interesse, ma la riduzione è al di sotto delle aspettative di mercato. 

La mossa sottolinea le preoccupazioni che l'inflazione possa aumentare nel breve termine e rallentare il mercato rialzista sulla surriscaldata borsa di Istanbul. 

La riduzione di 100 punti base annunciata il 22 gennaio sul tasso d'asta repo a una settimana della banca ha portato il suo tasso di prestito al 37 percento, continuando un ciclo di allentamento iniziato a dicembre 2024, quando il tasso di interesse era al 50 percento. 

La riduzione dell'1 percento è stata inferiore alle previsioni di mercato. Gli analisti avevano previsto un taglio dall'1,5 al 2 percento nei giorni precedenti la decisione. 

La cautela della banca riflette le aspettative che l'inflazione di gennaio sarà superiore alle medie recenti, con la banca che segnala che "gli indicatori anticipatori suggeriscono che l'inflazione mensile al consumo si è consolidata a gennaio". 

Questo consolidamento è stato alimentato dagli aumenti dei costi di cibo e carburante e da una serie di aumenti di tasse e tariffe per i servizi statali, tipicamente annunciati all'inizio dell'anno. 

L'indice dei prezzi al consumo (CPI) di fine 2025 si è attestato al 31 percento, meglio delle previsioni e ben al di sotto del 44 percento del 2024.

Il taglio del tasso inferiore alle aspettative ha avuto un impatto sul mercato azionario locale, che era in rialzo dall'inizio dell'anno. 

La borsa di Istanbul è stata in crescita dall'inizio dell'anno, in parte reagendo ai dati previsti di miglioramento dell'inflazione.

Poco prima del rilascio della decisione sui tassi, l'indice blue chip BİST 100 si attestava a un record di 12.805 punti, avendo guadagnato poco meno del 14 percento dall'apertura delle contrattazioni del 2 gennaio. Tuttavia, l'indice si è attenuato nei minuti successivi all'annuncio della banca centrale. 

Con la banca centrale che ha effettuato solo un modesto taglio al suo tasso di interesse, ciò significa che il mercato obbligazionario rimarrà forte sulla base dei rendimenti più elevati previsti, ha affermato İris Cibre, analista finanziaria e fondatrice della società di consulenza aziendale Phoenix Consultancy. Cibre ha detto che la mossa più cauta sui tassi stava già influenzando alcune azioni. 

"Per quanto riguarda la borsa, possiamo vedere che le azioni bancarie hanno dato una reazione negativa molto forte, scendendo del 2,5 percento," ha detto ad AGBI. 

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"Con le aspettative di un'inflazione più elevata, le azioni bancarie erano già un po' incerte e oggi abbiamo avuto una forte vendita sul settore bancario."

Sebbene preveda un'inflazione di gennaio del 3,7 percento, Cibre afferma che altri settori quotati in borsa erano più positivi, con il sentiment guidato dagli sviluppi regionali come l'aumentata stabilità in Siria.

"Il vento soffia alle nostre spalle, soprattutto sulla questione della Siria," ha detto. "Vediamo acquisti su costruzioni, cemento e così via legati alla ricostruzione della Siria."