Come la fusione SpaceX xAI potrebbe ridefinire lo spazio, l'IA e la strategia aziendale di Musk

Investitori e regolatori stanno osservando da vicino mentre prende forma una potenziale fusione tra SpaceX e xAI che potrebbe ridisegnare la mappa sia del settore spaziale che dell'intelligenza artificiale.

Struttura dell'accordo e registrazioni in Nevada

SpaceX è in trattative avanzate per fondersi con xAI prima del listing iniziale pianificato dalla società di razzi per la fine dell'anno, secondo un rapporto di Reuters. La transazione combinerebbe l'attività di esplorazione spaziale di Elon Musk con la sua venture IA in rapida crescita sotto un'unica struttura aziendale.

Secondo la proposta, le azioni di xAI verrebbero scambiate con azioni SpaceX, incorporando di fatto la startup IA nella società spaziale. Tuttavia, fonti hanno riferito a Reuters che alcuni dirigenti di xAI potrebbero ricevere denaro invece di azioni, sottolineando che i termini finali rimangono fluidi.

Per prepararsi al potenziale accordo, due nuove entità sono state registrate in Nevada il 21 gennaio, secondo i documenti normativi esaminati da Reuters. Un deposito elenca SpaceX e il suo direttore finanziario Bret Johnsen come membri amministratori, mentre un secondo mostra Johnsen come unico funzionario.

I documenti non specificano il ruolo esatto di queste entità in qualsiasi struttura di fusione. Inoltre, non offrono dettagli su come verrebbero gestiti governance, diritti di voto o allocazione di token tra gli investitori esistenti di xAI e SpaceX.

Né Musk, SpaceX, né xAI hanno commentato pubblicamente le trattative. Detto questo, nessun accordo vincolante è stato firmato e i tempi, la struttura e persino la logica finale dell'accordo potrebbero ancora cambiare.

Valutazioni, piani di IPO e reazione del mercato

SpaceX è attualmente valutata 800 miliardi di dollari dopo una recente vendita di azioni private, rendendola la società privata di maggior valore al mondo. Numerosi media hanno riferito che la sua valutazione potrebbe superare 1 trilione di dollari se il suo listing iniziale pianificato procederà entro la fine dell'anno.

xAI, lanciata da Musk per competere nei modelli IA di frontiera, ha raggiunto una valutazione di 230 miliardi di dollari a novembre 2024, secondo il Wall Street Journal. All'inizio di questo mese, la società ha raccolto 20 miliardi di dollari in un round di finanziamento di serie A che ha superato il suo obiettivo iniziale di 15 miliardi di dollari, evidenziando l'intensa domanda degli investitori.

I mercati pubblici hanno reagito rapidamente alle voci di consolidamento. Le azioni Tesla sono salite del 3% nel trading dopo l'orario di chiusura in seguito alla notizia di possibili fusioni che potrebbero approfondire le sinergie tra le società di Musk. Il produttore di veicoli elettrici ha attualmente una capitalizzazione di mercato di 1,4 trilioni di dollari.

Bloomberg ha riferito che SpaceX sta anche considerando una fusione con Tesla, anche se Reuters non ha potuto confermare i tempi o la logica strategica principale. Inoltre, la piattaforma di mercati predittivi Polymarket ha stimato la probabilità di un'unione tra SpaceX e xAI entro metà anno al 48%, assegnando una probabilità del 16% a un accordo Tesla-xAI.

Per ora, gli investitori si concentrano su come qualsiasi combinazione potrebbe influenzare l'eventuale valutazione del listing iniziale di SpaceX, nonché l'allocazione di capitale tra le sue iniziative di lancio, satellitari e IA.

Logica strategica: infrastruttura IA basata nello spazio

Oltre all'ingegneria finanziaria, la proposta fusione tra SpaceX e xAI è vista come un modo per far avanzare la visione di Musk per un'infrastruttura IA su larga scala dispiegata in orbita. Ha delineato piani per data center basati nello spazio che potrebbero alimentare modelli avanzati riducendo i costi energetici e di raffreddamento a lungo termine.

Al World Economic Forum la scorsa settimana, Musk ha descritto il suo ragionamento. "È ovvio costruire data center IA alimentati a energia solare nello spazio, perché come ho detto, è anche molto freddo nello spazio", ha detto, sostenendo che le strutture orbitali potrebbero ottenere vantaggi di costo rispetto ai siti terrestri.

Musk ha previsto che lo spazio diventerà la posizione a minor costo per l'infrastruttura IA entro due o tre anni. Inoltre, ha pubblicato su X che i data center in orbita sono "la cosa più importante nei prossimi 3-4 anni", definendoli critici per il futuro dell'IA e del computing.

In questa visione, l'elaborazione IA basata nello spazio si affiderebbe all'energia solare per alimentare grandi cluster di chip utilizzati per addestrare ed eseguire modelli come il chatbot Grok di xAI. Tuttavia, tale infrastruttura dipenderebbe anche fortemente dai razzi Starship di SpaceX e dalle reti satellitari per dispiegare e supportare queste piattaforme.

Altri attori importanti stanno esplorando idee simili. Blue Origin di Jeff Bezos ha annunciato lavori su una dorsale di rete satellitare, mentre Google sta ricercando il computing orbitale nell'ambito del suo Project Suncatcher, dimostrando che i centri IA basati nello spazio sono sempre più visti come una prossima frontiera plausibile.

Contratti militari e implicazioni per la sicurezza nazionale

Un'entità combinata SpaceX-xAI potrebbe avere implicazioni significative per i programmi di difesa e intelligence statunitensi. Il Dipartimento della Difesa si sta muovendo in modo aggressivo per integrare l'IA nelle comunicazioni sul campo di battaglia, nei sistemi di sorveglianza e nelle reti di comando.

Il Segretario alla Difesa Pete Hegseth ha visitato la struttura Starbase di SpaceX in Texas questo mese, sottolineando l'interesse di Washington per le tecnologie di Musk. Ha detto che Grok sarà integrato nei sistemi militari come parte di una "strategia di accelerazione IA", segnalando che il Pentagono vuole legami più stretti con i leader commerciali dell'IA.

xAI detiene già un contratto del valore fino a 200 milioni di dollari per fornire prodotti e servizi Grok al Pentagono. Inoltre, la società sta costruendo un supercomputer dedicato all'addestramento IA a Memphis, Tennessee, chiamato Colossus, progettato per lo sviluppo e la sperimentazione di modelli su larga scala.

Sul fronte spaziale, Starlink di SpaceX e la sua variante a uso militare Starshield sono già integrate nelle architetture di comunicazione della difesa. Le reti utilizzano estensivamente l'IA per gestire manovre satellitari automatizzate, ottimizzare la larghezza di banda e migliorare la resilienza in ambienti contestati.

Starshield sta anche sviluppando una costellazione satellitare classificata sotto contratto con un'agenzia di intelligence statunitense. Le navicelle spaziali sono dotate di sensori avanzati che si prevede sfrutteranno l'IA per tracciare obiettivi mobili sulla Terra, sollevando questioni sulla supervisione e la governance dei contratti IA del Pentagono che dipendono da fornitori commerciali.

Storia delle integrazioni tra società di Musk

Questa potenziale ricombinazione di asset aziendali seguirebbe uno schema nella carriera di Musk. Nel 2016, ha utilizzato azioni Tesla per acquisire la società di energia solare SolarCity, incorporandola nel produttore di auto per creare un gruppo di energia pulita integrato verticalmente.

Più recentemente, nel 2023, la piattaforma di social media X è stata portata sotto l'ombrello di xAI attraverso un token swap. Tale transazione ha dato alla società IA accesso ai vasti flussi di dati di X e alla rete di distribuzione, considerati input essenziali per l'addestramento e il dispiegamento di modelli conversazionali.

Secondo il Wall Street Journal, xAI ha ottenuto un impegno di investimento di 2 miliardi di dollari da SpaceX lo scorso anno come parte di una più ampia raccolta fondi azionaria di 5 miliardi di dollari. In un ulteriore segno di legami sempre più profondi, Tesla ha impegnato circa 2 miliardi di dollari a xAI questa settimana, rafforzando l'interdipendenza finanziaria e tecnologica attraverso il portfolio di Musk.

Gli analisti sostengono che queste mosse riflettano una strategia di consolidamento a lungo termine. Combinare xAI con Tesla potrebbe accelerare lo sviluppo di robot e sistemi di guida autonoma, mentre una rete più ampia di fusioni aziendali di Musk potrebbe anche affrontare la preoccupazione degli investitori che Musk sia troppo impegnato su più società.

Prospettive per investitori e regolatori

Se la fusione procede, concentrerebbe modelli IA all'avanguardia, capacità di lancio e infrastruttura satellitare all'interno di un unico conglomerato privato. Ciò potrebbe semplificare i piani di Musk per l'economia dei data center spaziali, ma potrebbe anche innescare revisioni antitrust e di sicurezza nazionale negli Stati Uniti e all'estero.

Gli investitori osserveranno come risponderanno i regolatori, come verranno trattati gli azionisti di minoranza in SpaceX, xAI e Tesla, e come verrà ristrutturata la governance. In definitiva, il risultato modellerà non solo la futura proprietà di Grok e i casi d'uso militari di Starlink, ma anche i contorni delle industrie spaziali commerciali e dell'IA per gli anni a venire.

In sintesi, la proposta di unione si colloca all'incrocio tra mercati dei capitali, sicurezza nazionale e tecnologia di frontiera. Che si concluda o meno, le negoziazioni evidenziano quanto rapidamente le società di Musk stiano convergendo attorno a una visione condivisa di infrastruttura infusa di IA in orbita e sulla Terra.