JPモルガン、テスラ（TSLA）株が60%急落する可能性を警告 — アナリスト分析

概要

• JPモルガンのライアン・ブリンクマン氏は、テスラ株に対して売り推奨を維持し、目標株価は145ドル――現在の株価から約60%の下落を示唆
• 2026年第1四半期の納車台数は358,023台で、予測を下回り、前四半期比14%減少
• 同自動車メーカーは第1四半期に販売台数より50,363台多く製造し、在庫は前例のない約164,000台に達した
• 利益予測が引き下げられた:第1四半期EPSは0.30ドル(0.43ドルから減少)、通期EPSは1.80ドル(2.00ドルから減少)に修正
• 年初来20%の下落により、TSLAはマグニフィセント・セブン銘柄の中で最も低いパフォーマンスとなっている

JPモルガンのアナリスト、ライアン・ブリンクマン氏は、テスラに対して明確に悲観的な見通しを維持している――そして彼は自身の立場を明確にしている。

月曜日、ブリンクマン氏はテスラ(TSLA)に対する売り推奨を再確認し、145ドルの目標株価を堅持した。この価格予測は、354ドル付近の現在の株価から約60%の下落の可能性を示唆している。

Tesla, Inc., TSLA

アナリストの評価は、テスラの2026年第1四半期の納車実績に続くもので、358,023台が納車された。これは前年同期比6.3%の増加を示しているが、アナリスト予測の366,000台から370,000台の範囲を下回り、2025年第4四半期と比較して14%減少した。

ブリンクマン氏によると、これらの数字はブルームバーグのコンセンサス予測を4%下回り、JPモルガンの内部予測を7%下回った。この不足は重大である。

納車台数そのものを超えて、ブリンクマン氏が特に懸念したのは在庫の蓄積だった。テスラは四半期中に販売台数より50,363台多く製造した。この生産と納車のギャップにより、同社の推定総在庫は過去最高の164,000台に達し、四半期ベースで記録的な在庫増加となった。

この増加する在庫は、未販売車両に固定された多額の資本を意味する。ブリンクマン氏は、この状況と2026年の設備投資計画の増加が相まって、フリーキャッシュフローの創出に大きな負担をかけると警告した。

彼の修正された利益予測はこれらの懸念を反映している:第1四半期EPS予測は0.43ドルから0.30ドルに削減され、2026年通期EPS予測は2.00ドルから1.80ドルに引き下げられた。

需要に影響を与える複数の課題

EV税額控除の廃止は確実に状況を悪化させた。電気自動車購入に対する7,500ドルの連邦インセンティブは年末に失効し、米国の消費者需要を抑制した。同時に、高金利により車両ファイナンスのコストが全般的に高くなっている。

テスラはまた、BYD、メルセデス・ベンツ、GM、フォードからの競争圧力の激化に直面しており、これらはすべて電気自動車ポートフォリオの拡大を続けている。

エネルギー貯蔵部門も追加の懸念を提示した。テスラのエネルギー貯蔵展開は前年比15%減少して8.8 GWhとなり、2022年第2四半期以来初の年間減少となったとブリンクマン氏は指摘した。

楽観的な投資家はロボタクシーとOptimusの可能性を引用

テスラ強気派は、今後のイノベーションに投資論拠を置いている。CEOのイーロン・マスク氏は2026年を重要な年と位置づけており、ステアリングホイールのないテスラの自律走行ロボタクシーであるサイバーキャブが今月初期生産に入る予定である。

マスク氏は同時にOptimus人型ロボットプロジェクトを推進しており、年末までに反復作業用途での工場展開を目指している。

ブリンクマン氏は、これらの製品を巡る実行リスクが幾分減少したことを認めた。しかし、彼は、より高量・低価格帯の市場セグメントへの参入は、実質的な需要の不確実性と競争上の課題をもたらすと強調した。

アナリストの見方は分かれたままである。テスラは現在、13件の買い推奨、11件のホールド評価、8件の売り推奨を保持している。コンセンサス目標株価は393.97ドルで、約12%の上昇余地を示唆しており、JPモルガンの弱気な145ドルの予測とは劇的に異なる。

TSLA株は2026年の年初来で20%下落しており、マグニフィセント・セブングループ内で最も低いパフォーマンスの株となっている。

この記事「JPMorgan Warns Tesla (TSLA) Stock Could Plunge 60% — Analyst Breakdown」は、Blockonomiに最初に掲載されました。