イーサリアムの建玉が市場上昇で26%増加：トレーダーは再びETHに注目？

重要なポイント：

• イーサリアムETFとBitmine Immersionが健全な現物主導の回復を牽引する中、機関投資家によるETH蓄積は依然として堅調です。

• DAppの収益の低迷とマイナスのETH資金調達率は、トレーダーがこの上昇に懐疑的であることを示唆しています。

水曜日、イーサ(ETH)価格は2,300ドルを超える水準を維持し、3月29日に見られた1,940ドルの安値から距離を置きました。最近の上昇により、ETH先物の建玉は254億ドルに達し、レバレッジポジションの需要増加を示しています。 この動きは、2,400ドルレベルを回復する10週間の失敗した試みの後、ETH強気派にとって勢いの転換の可能性を示唆しています。

ポジショニングの変化が強気派によって推進されているかどうかを判断するには、ETH先物の資金調達率を評価する必要があります。ETH無期限先物の資金調達率は金曜日以降5%を超えて維持できず、強気派の信頼不足を示しています。 

この指標は0%を下回ることが複数回あり、弱気レバレッジポジションへの過剰な需要を示しています。中立的な条件下では、この指標は資本コストを補償するために5%から10%の範囲である必要があります。

しかし、このようなデータは、イーサの最近の2,350ドルへの上昇が現物需要によって支えられていることを強化していると主張することもできます。

米国上場のイーサ現物上場投資信託(ETF)は、過去10日間で2億4,800万ドルの純流入を蓄積し、健全な現物主導のイーサ強気モメンタムの論拠を裏付けています。並行して、デジタル資産財務会社Bitmine Immersion(BMNR US)は3億1,200万ドル相当のETHの取得を発表しました。Bitmineは現在487万ETHを保有しており、これは114億6,000万ドルに相当します。

機関投資家の蓄積は一般的にポジティブな兆候ですが、CoinGeckoのデータによると、BitmineのETH保有は取得コストを13%下回って取引されています。同様に、米国上場イーサETFの運用資産は水曜日に137億ドルとなり、3か月前の205億ドルから減少しました。イーサが2,400ドルを回復できなかったことは、水曜日にS&P 500指数が過去最高値(ATH)に達したのと同時に起こりました。

弱いイーサリアムブロックチェーンのアクティビティ、競争の激化 

投資家の暗号資産への食欲減退の一部は、分散型アプリケーション(DApp)のアクティビティの低下に起因する可能性があります。ミームコイントークンローンチプラットフォーム、合成デリバティブ取引、担保付貸付、デジタルコレクティブル、分散型取引所、クロスチェーンブリッジなど、暗号資産業界のほぼすべての領域が2026年の弱気相場によって悪影響を受けています。

予測市場や実世界資産を含む数少ないポジティブなハイライトは、イーサリアムブロックチェーンのアクティビティに影響を与えませんでした。投資家は、HyperliquidやPlasmaなど、特定の問題の解決に焦点を当てた競合するブロックチェーンの出現を考えると、ETHがDAppの需要の急増を捉えるのに有利な立場にあるかどうかを疑問視し始めています。

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イーサリアムブロックチェーンの週次DApp収益は週あたり1,100万ドルに急落し、2月初旬の2,400万ドルから減少しました。投資家がETHを蓄積する主な理由は、オンチェーン処理需要の増加とその後のバーンメカニズムへの期待であり、これが長期保有のインセンティブを生み出します。 

ETH先物の需要増加にもかかわらず、デリバティブ指標は強気に転じることができませんでした。潜在的な原因の中には、イーサリアムビットコイン戦略備蓄企業の損失とDApp業界での競争激化があります。