GENIUS法案、準備はできているか？ BitGoが成功した展開に向けた5つの改善点を提示

米財務省と通貨監督庁（OCC）が米国初のステーブルコイン法案であるGENIUS法の規則案を提案したことを受け、ビットコイン（BTC）カストディアンのBitGoはOCCに正式なコメントを提出した。 

BitGo、GENIUS法改正をめぐりOCCに働きかけ

月曜日のソーシャルメディア投稿にて、BitGoはGENIUS法を画期的な法案と称賛しつつも、画期的な法案であっても成功するには慎重な実施が必要だと強調した。 

同社はOCCの規則案のいくつかの部分は修正が必要であると主張し、草案のアプローチに改善が必要だと考える5つの領域を列挙した。

第一に、BitGoは、銀行がすでに単一の法的主体のもとで共同ブランド金融商品の構造を運営していることを規則は認めるべきだと述べた。 

コメントの中で同社は、ブランドごとに別個の法的主体を強制することは追加のコンプライアンスルール上の負担を生むだけで、消費者保護の向上には必ずしもつながらないと主張した。

第二に、BitGoはGENIUS法における利息禁止規定には、より明確なセーフハーバーが必要だと述べた。同法はステーブルコインが利息を支払うことを防ぐ設計だが、BitGoはOCCの現行規則案が本来利回りに関係しない取り決めを意図せず対象に含めてしまう可能性があると主張した。 

そのためBitGoは、通常の商業プログラムが規制当局の意図しない解釈に巻き込まれないよう、明示的なセーフハーバー、30日間の審査タイムライン、そして明確な不服申立権を求めている。

ステーブルコイン監督への懸念

第三に、ビットコインカストディアンは提案された準備金集中限度額に反論し、「リスクの高い」銀行機関への準備金配置を規則が求めるべきではないと主張した。 

OCCの草案では、40%の単一機関集中限度額が連邦準備制度（FRB）銀行とグローバルなシステム上重要な銀行（G-SIBs）に等しく適用される。BitGoはこれらを米国金融システムで最も安全な相手方の一つと説明した。 

BitGoは、FRBの口座とG-SIBsを上限から完全に除外する方がリスク低減に合致すると警告し、主要な発行体が準備金をより小規模な地方銀行に移すよう強制されることでリスクが下がるのではなく高まると主張した。

第四に、同社はGENIUS法の枠組みで提案されている自動的な償還凍結メカニズムが、むしろ防ごうとしている市場ストレスを引き起こす可能性があると述べた。 

OCCの提案によれば、発行体が24時間以内に発行残高の10%を超える償還請求を受けた場合、通常の期間内に償還需要を満たす十分な流動性をすでに持っていたとしても、発行体は自動的に7日間の凍結に直面することになる。 

BitGoは、予定通りに償還請求を満たすことができる完全に流動性のある発行体にとって、この凍結は不要であり、発行体が混乱なく償還を処理できていたはずの状況でパニック売り/狼狽売りを生み出す可能性があると主張した。 

第五に、BitGoはパブリックブロックチェーン上のステーブルコイン保有者の特定に関する提案された報告要件は、追加の執行リスクを生み出すことなく規制目標を満たす形では技術的に実現不可能だと述べた。 

OCCのGENIUS法提案には上位100名の保有者およびトレーダーに関する週次報告が含まれており、BitGoはパーミッションレスネットワークは設計上、仮名のウォレットアドレスを使用していると主張した。 

BitGoは、コンプライアンスへの対応は発行体が投機的・確率論的な推定を提供することを余儀なくされ、規制当局を誤解させ、自社の管理外のエラーについて企業が責任を負うリスクにさらす可能性があると述べた。同社の見解では、要件はKYCオンボーディング済みの顧客のみに限定すべきとしている。

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