ビル・アックマンのパーシング・スクエア、米国IPOで50億ドルを調達――投資家が知っておくべきこと

TLDR

• ビル・アックマンのPershing Squareは、IPOと株式売出しを組み合わせた方法で50億ドルを調達した
• 同ファンドは水曜日からPSUSおよびPSのシンボルでNYSEに上場し取引を開始する
• 注文の85%以上が機関投資家からのものであり、申し込みは超過となった
• 米国のクローズドエンド型ファンドとして史上最大のIPOとなった
• 投資家はIPOで購入したPSUS株5株ごとに、運用会社の株式1株をボーナスとして受け取った

ビル・アックマンのPershing Squareは、米国において新規株式公開と株式売出しを組み合わせた方法で50億ドルを調達した。同社は火曜日の夜にこの取引を発表した。

2つの事業体が水曜日からニューヨーク証券取引所での取引を開始する。Pershing Square USAは新設のクローズドエンド型ファンドであり、Pershing Square Incはアックマンの全ファンドを監督する運用会社である。

このIPOは米国のクローズドエンド型ファンドとして史上最大のものと称されている。また、近年における米国最大規模の公募の一つでもある。

本公募は申し込みが超過した。注文の85%以上は、ファミリーオフィス、年金基金、保険会社を含む機関投資家からのものであった。

アックマンは2024年にPershing Square USAの上場を初めて試みた。しかし、予想を下回る需要を理由に、上場予定日の数日前にその計画を撤回した。

今回、アックマンは買い手を引き付けるためにインセンティブを追加した。投資家はIPOでPSUS株を5株購入するごとに、運用会社であるPershing Squareの株式1株を受け取ることができた。

新ファンドの運用方針

新ファンドは、北米上場の大型株12〜15銘柄に投資する。アックマンの既存のヘッジファンド戦略を踏襲する設計となっている。

また、パフォーマンスフィーを設けないPershing Square初のファンドでもある。同ファンドは米国の機関投資家および個人投資家の双方を対象としている。

アックマンは2000年代初頭にニューヨークでPershing Square Capital Managementを設立した。チポトレ・メキシカン・グリルやカナダ太平洋鉄道などの企業へのアクティビスト活動を通じて名声を築いた。

また、2008年の金融危機において住宅市場に対する著名な空売りを行ったことでも知られる。この取引によりPershing Squareは推定14億〜26億ドルの利益を得た。

Pershing Square Holdingsの実績

ロンドン上場のクローズドエンド型ファンドであるPershing Square Holdingsは、過去5年間で約53%上昇した。

クローズドエンド型ファンド市場全体は、ここ数年低調な状態が続いている。これらのビークルは保有資産に対して割引価格で取引されることが多く、投資家にとっての魅力が低下していた。

シティグループ、UBSインベストメント・バンク、BofAセキュリティーズ、ジェフリーズ、ウェルズ・ファーゴ・セキュリティーズが、今回の組み合わせ公募のグローバル・コーディネーターおよびブックランナーを務めた。

アックマンは、上場が成功すれば将来的にPershing Squareからさらに多くのクローズドエンド型ビークルが生まれる可能性があると述べている。

このIPOは、イーロン・マスクのSpaceXが史上最大規模の新規株式売出しに向けて準備を進める中で行われた。ロードショーは6月初旬に始まる見通しである。

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