Etherはこれまで3四半期連続で赤字になったことはなかったが、今回はそうなるのか？

Ethereum（ETH）は、これまで直面したことのない局面に近づいています。時価総額第2位の暗号資産は、その歴史の中で3四半期連続でマイナスを記録したことがありません。しかし、Etherの勢いが失われつつある中、その記録が今まさに試されています。

CoinGlassのデータによると、Etherは2025年第4四半期にマイナスを記録しました。2026年Q1も同様の軌跡をたどり、現在Q2が進行中です。トレーダーたちは、ETHが歴史的な3四半期連続の下落を回避できるかどうかを注視しています。現時点では、今会計四半期において11%超の上昇を記録しています。

2022年に振り返ると、Bitcoinは四半期ごとのインデックスが1年を通じてすべてマイナスとなりました。Etherはその年、3四半期連続のマイナスという連続記録を断ち切り、Q3では24%の上昇を記録しました。ただし、Q4では依然として約10%の損失を報告しました。それ以降、時価総額第2位の暗号資産が2四半期連続でマイナスを記録したのはわずか2回のみです。

Etherは圧力下にある？

ETHが過去1年間でBitcoinに対して35%超下落しており、状況は特に明るくありません。チャートによると、Etherの価格は今年初め以降21%超下落しています。Bitcoinも同様の軌跡をたどり、同期間において6%の下落にとどまっています。BTCはドミナンスを60%超に維持することができています。

EtherはBitcoinと比較して着実に価値を失っています。最近「天井」に達し、現在は主要なサポートレベルを下回っています。これは2024年の大暴落を再現しています。アナリストらは、この弱さが続けば、ETHがBTCに対してさらに40%下落する可能性があると警告しています。

取引所のデータは、売り圧力に関する新たな疑問を提起しています。CryptoQuantによると、BinanceのETH準備金は362万ETHに達しました。これは取引所で保有されているEther全体の約24.6%を占めます。このような急増は、トレーダーたちが市場に投げ売りする準備をしているとして、売却が近いサインとして見られることが多いです。EtherのオープンインタレストはここA24時間で若干上昇しました。

Ethereumの価格は過去7日間で約2%下落しましたが、過去30日間では依然として3.3%上昇しています。ETHは執筆時点で$2,337で取引されています。Bitcoinは緩やかな上昇傾向にあります。BTCの価格は過去7日間で2%超上昇し、過去30日間では約12%上昇しています。Bitcoinは執筆時点で$81,920で取引されています。

ETHは暗号資産の春に突入しているのか？

状況が弱気だと確信しているわけではない人もいます。一部の市場参加者は、Ethereum Foundationによる最近の売却に関して再燃したパニックを指摘しています。その反応は過剰かもしれないという意見もあります。

Ethereum Foundationは定期的にETHを売却しています。運営コストのために保有分の一部を売却しました。これにはグラント、給与、開発資金が含まれます。Cryptopolitanは、Foundationのアンステーキング活動（約4,960万ドル相当）がオンラインで新たな憶測を呼んだと報告しました。ただし、これによって投げ売りが迫っていることが確認されるわけではありません。

機関投資家による蓄積は消えていません。BitMine Immersion Technologiesは減速したかもしれませんが、停止はしていません。同社は依然として世界最大のEthereumトレジャリー企業です。同社は先週さらに26,659 ETHを購入しました。これにより総保有量は520万ETH超となりました。これはEthereumの流通供給量の約4.3%に相当します。それらの保有量の90%超が現在、BitMineのMAVANステーキングプラットフォームを通じてステーキングされています。

Tom Leeは、毎週100,000 ETH超を購入し続けた数週間の後、会社が意図的に購入ペースを落としたと述べました。そのままのペースでは、7月中旬までにBitMineは総供給量の5%を保有することになっていたでしょう。

彼は、Ethereumの主要な将来の牽引役として、ウォール街によるトークン化への動きとエージェンティックAIの2つが最も重要であると強調しました。Leeは、2026年5月末にETHが$2,100を上回って終値をつければ、3ヶ月連続の月次上昇となると付け加えました。これは暗号資産の弱気相場では見られなかったことかもしれません。したがって、$2,100超での終値は「暗号資産の春」の到来を証明することになるでしょう。

暗号資産ETFへの資金流入も、機関投資家のセンチメントが安定しつつあることを示唆しています。暗号資産ETFは先週約8億5,790万ドルの資金流入を記録しました。Bitcoin連動型ETFは先週6億2,200万ドル超の資金流入を報告しました。Ether ETFは同期間に7,000万ドル超を集めました。

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