ソラナの108%成長が価格見通しに意味すること

ナスダック上場のSolanaトレジャリー企業であるDeFi Development Corp.の最新の株主レターによると、完全転換後の一株当たりSOLは過去1年間で108%成長し、2025年5月13日の0.0322から2026年5月13日には0.0670に上昇した。 

この成長は注目に値する。なぜなら、Solanaの価格が低迷していた困難な時期、特に2026年第1四半期において、SOL価格が弱気な勢いに苦しんでいた時期に達成されたからだ。

Solanaトレジャリーの成長が新たな需要源を示す

Solanaトレジャリー企業であるDeFi Development Corp.の5月の株主レターによると、同社の完全転換後の一株当たりSOLは108%超と、2倍以上に成長した。 

DeFi Development Corp.が強調する108%の成長は、一株当たりSOLに基づいており、これは完全転換済みの各株式をどれだけのSolanaが裏付けているかを測定するために同社が使用する指標だ。同社は2026年5月13日時点で2,294,576 SOLおよびSOL相当物を保有しており、完全転換済み発行済み株式数は約3,420万株となっている。興味深いことに、完全転換後の一株当たりSOL（SPS）は3月30日から5月13日にかけて1%上昇し、前年同日比では108%上昇して、2026年5月13日時点で0.0670となった。

DeFi Development Corp.は単にSOLを購入して価格上昇を待つだけではない。同社はトレジャリーの25%以上をオンチェーンで運用しており、バリデーター運営により約7.5%の利回りを生み出している。これは、CoinbaseでSOLをステーキングした場合の約3.9%を上回る水準だ。また、株主レターでは、このスプレッドが現在のトレジャリーにおいて年間約760万ドルの増加額をもたらすと試算されている。 

この108%成長がSolana価格に持つ意味

DeFi Development Corp.の完全転換後の一株当たりSOLにおける108%の成長は、SolanaがBitcoinやEthereumと同様に、企業のトレジャリーとしての確信を集め始めていることを示している。Bitcoinでは、Strategy、Metaplanet、MARA HoldingsなどがBTCを軸にバランスシート戦略を構築してきた。Ethereumでも、BitMine Immersion Technologiesなどを筆頭に独自のトレジャリーカテゴリーが形成されている。

DeFi Development Corp.の戦略は、SOLを蓄積し、ステーキングし、一部をSolanaのDeFiに展開し、一株当たりのSOLエクスポージャーを高められる場合にのみ資本市場を活用することを軸に構築されている。これは、SOLが通常の現物取引による購入よりも構造化された需要カテゴリーを引き付けていることを意味する。

興味深いことに、DeFi Development Corp.はSOLを主要な企業準備資産として保有する数少ない企業の一つだ。Forward Industries, Inc.やUpexi Inc.などの他社も、貸借対照表上に数百万枚のSOLトークンを保有している。 

これはSolanaの価格に実質的な影響をもたらす。なぜなら、これまでとは異なる種類の需要基盤が形成されるからだ。上記のようなトレジャリー企業は長期保有者だ。リテール需要は急速に消滅することがあるが、企業トレジャリーの需要はより構造化されており、通常は長期的な確信に基づいている。

アイキャッチ画像：Bunq、チャート：TradingView