CLARITY法案が法律として成立しない可能性がある7つの理由

米国のデジタル資産市場明確化法（CLARITY Act）は、上院銀行委員会が15対9の賛成多数で暗号資産規制法案を前進させる投票を行い、大きな一歩を踏み出した。共和党議員13名全員が、民主党のルベン・ガレゴ上院議員とアンジェラ・アルソブルックス上院議員とともに同法案を支持した。

この法案は、SEC（米国証券取引委員会）とCFTCの管轄範囲に明確な線引きを行うことで、暗号資産業界最大の頭痛の種の一つを解消しようとしている。委員会の投票後、ビットコインは81,000ドルを超え、XRPは投資家の好感を受けて約5%上昇した。ただし、法案が実際の米国法となるためには、大きな政治的・手続き的障壁を乗り越える必要がある。

CLARITY Actは暗号資産に何をもたらすのか

CLARITY Actは正式名称を「デジタル資産市場明確化法2025」といい、米国で事業を展開する暗号資産企業やブロックチェーン企業に対してより明確なルールを設けることを目的としている。

長年にわたり、暗号資産企業はトークンが有価証券法の対象となるか商品法の対象となるかという不確実性に悩まされてきた。この法案は、SEC（米国証券取引委員会）と商品先物取引委員会（CFTC）の間により明確な線引きを行うことで、この問題を解決しようとしている。

法案の下では、デジタル資産はデジタルコモディティ、投資契約資産、ステーブルコインなどのカテゴリーに分類される。非中央集権的なコモディティとみなされる資産は主にCFTCの監督下に置かれ、暗号資産取引所やブロックチェーンプロジェクトに対してより予測可能なコンプライアンスの枠組みを提供する。

CLARITY Act法案はまた、「ブロックチェーン成熟度」テストも導入している。ネットワークが十分に非中央集権化され、単一の事業体によって支配されなくなった場合、その資産に対する規制権限はSEC（米国証券取引委員会）からCFTCの管轄へと移行する可能性がある。多くの暗号資産プロジェクトは中央集権的な形で始まったが、後に非中央集権的なネットワークへと進化したと主張しているため、この点は重要である。

ルールには投資家保護の方法も含まれている。暗号資産ブローカーや取引所は、顧客の資金を自己資金とは分離して保管することが義務付けられる。マネーロンダリング対策、本人確認（KYC）要件、個人投資家および機関投資家向けの透明な価格設定も盛り込まれる。

上院での採決リスクと政治的圧力がCLARITY Act法案を遅らせる可能性

大きな問題の一つは上院そのものにある。共和党は53議席を持っている。しかし、大半の重要法案は議事妨害を乗り越えるために60票が必要だ。つまり、法案が前進するためには少なくとも7名の民主党議員が最終版を支持しなければならない。

もう一つの問題は倫理である。一部の民主党議員は、在職中の選出議員や高官が暗号資産プロジェクトで利益を得ることを禁止するより厳格なルールを求めている。議員たちがその文言で合意できなければ、両党からの支持はすぐに崩れる可能性がある。

また、法案は全体投票に達する前に上院農業委員会の別の案と統合しなければならない。そのプロセスにより、ステーブルコイン、DeFi保護、インサイダー取引ルール、暗号資産破産法をめぐる対立が再燃する可能性がある。大きな変更があれば、すでに以前の版に賛成していた議員が離れる可能性もある。

従来の銀行も水面下で強力なロビー活動を展開している。一部の銀行はステーブルコインの報酬に対するより厳格な制限と、DeFi開発者に対する保護の弱体化を求めている。ステーブルコインのルールが法案全体で最も議論された部分の一つとなっているため、この争いは重要だ。

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タイミングが大きな問題になる可能性

時間的な問題がCLARITY Actにとって課題となる可能性がある。議会関係者は8月の休会前に上院での全体投票を望んでいる。しかし、政治カレンダーは年後半に中間選挙のキャンペーンが本格化するにつれ、あっという間に埋まってしまう。

法案が可決されたとしても、実施には時間がかかる。SEC（米国証券取引委員会）とCFTCはルールを策定するために最大360日を要する。そのため、暗号資産業界の一部では、2027年または2028年まで実際の法的明確性が得られない可能性がある。

委員会の投票後、暗号資産市場は上昇した。人々は法案を明確なルールに向けた大きな一歩と見ている。ビットコインの価格は投票後に81,000ドルを超えた。XRPなどのコインも、トレーダーがより良いルールへの期待を持ったことで上昇した。

CLARITY Act法案は重要な関門を通過したが、可決までにはまだ多くの政治的障壁が生じる可能性がある。上院での交渉、倫理的問題、銀行からの圧力、下院で可決されたバージョンとの調整が、すべてプロセスを遅らせるか、法案の条項を変更する可能性がある。

しかし、これは近年における暗号資産に関する最も重要な規制上の決定の一つかもしれない。この法律の可決は暗号資産業界の規制における不確実性の終わりを告げ、ついに明確なルールを確立することになるだろう。

よくある質問

暗号資産CLARITY Actは可決されたか

CLARITY Actは本日、上院銀行委員会の重要な採決を通過し、米国の暗号資産市場構造法案は上院全体での採決に一歩近づいた。法案はまだ法律にはなっていない。上院全体での可決、下院版との調整、そして大統領の署名が必要だ。

CLARITY ActはSolanaの助けになるか

重要な理由：HouganはCLARITY Actの可決により、持続可能な市場構造のルールが提供され、従来の資産の機関規模のトークン化が解放され、EthereumとSolanaが新たな史上最高値に向けて押し上げられると主張している。