トランプ・メディア、手数料競争激化でBitcoin ETF申請を撤回

トランプ・メディア＆テクノロジー・グループは5月19日、Truth Socialブランドの暗号資産ETFとして提案されていた規制当局向け申請書類を取り下げ、一般投資家への株式売却前にビットコイン連動ファンドの計画から撤退した。

今回の取り下げは、ビットコインおよびビットコイン・イーサリアムへのエクスポージャーを含む、Truth Socialブランドに紐づく暗号資産ETF商品が対象となった。申請書類の要約によれば、登録届出書は有効となっておらず、それらに基づく有価証券の売却も行われていないとされている。

同文書では、会社が現時点では公募を進めないと決定したと述べられており、将来の利用に備えてSECに登録手数料のクレジット処理を要請した。

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Truth Social申請の取り下げ

トランプ・メディアは2025年6月、Truth SocialビットコインおよびイーサリアムETFの登録届出書を提出したと発表していた。当時、同社はローンチがSECによる登録届出書の有効化と関連する取引所ルール申請の承認にかかっていると述べていた。

ヨークビル・アメリカは、スポンサーまたは投資顧問としてこのファンドの取り組みに関与していた。ヨークビル関連のコメントでは、今回の取り下げは1933年法に基づく登録届出書から、より柔軟性を提供できるとされる1940年投資会社法に基づく商品へのシフトと位置付けられた。

このことから、今回の動きは確定的な永久撤退ではなく、一時停止と見なされる。登録手数料のクレジット請求は、トランプ・メディアまたはそのパートナーが別の構造を選択した場合、後日異なる商品を申請できることを意味する。

アナリストは、2026年に単純な現物ビットコインETFを立ち上げる際の経済性に注目した。米国市場にはすでに十数本の現物ビットコイン商品があり、確立された流動性、カストディ関係、そして積極的な手数料体系を持つ大手資産運用会社のファンドも含まれている。

現物ビットコインETF市場では手数料競争が14ベーシスポイントまで低下しており、より低い価格設定、優れた流動性、または既存ファンドにない仕組みを提供できない限り、新規参入者にとって差別化は難しい。

Truth SocialブランドのビットコインETFにとって、ブランド力だけでは十分ではなかったかもしれない。 

トランプ・メディアの株価は記事執筆時点の最新の取引値で米ドル8.06（豪ドル11.20）前後で取引されており、同社の時価総額は約22億3000万米ドル（31億豪ドル）となっている。

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