VisaがBrale、Cantonとともにプライベートステーブルコイン決済テストを推進

Visaは、機密性の高い取引データを公開することなく、機関向けステーブルコイン決済をサポートするため、プライバシーを保護するブロックチェーンネットワークのテストを行っています。この概念実証（PoC）では、SBCを手がけるステーブルコインインフラ企業Braleと、主要なウォール街の大手金融機関との協力で開発されたパーミッション型台帳であるCanton Networkを組み合わせ、SBCが銀行や市場インフラにとって実用的な決済手段となり得るかを評価します。

今週Businesswireを通じて発表されたこのプロジェクトは、Canton上で機関向け決済フローをシミュレーションし、SBCがカウンターパーティ情報やフローの詳細などの機密データを厳格なガバナンスおよびアクセス制御のもとで管理しながら、オンチェーン処理を実現できるかを評価することを中心に据えています。この取り組みは、2021年にイーサリアム上でのUSDC決済から始まった、パブリックブロックチェーン上でのステーブルコイン決済に関するVisaの継続的な実験を発展させるものですが、大規模な金融オペレーションに関わるカウンターパーティや資産のプライバシーを保護するネットワークへと焦点を移しています。

「プライベートなパーミッション型環境が、オンチェーン処理のプログラマビリティと機関が求める機密性を両立できるかを検証することが目的です」と、VisaとBraleは発表の中で述べています。現時点のテストは概念的なものですが、パートナーやアーキテクチャの選択は、銀行や市場インフラがパブリック台帳にすべての取引詳細を公開することなく、オンチェーンの効率性を追求するという広範な動きを示しています。

この動きの背景には、政策立案者やアナリストが決済特化型ステーブルコインの今後の発展を検討していることがあります。S&P Global Ratingsが今週発表したレポートでは、世界のステーブルコイン発行額が複数通貨合計で3,000億ドルを超え、需要の大部分はいまだ暗号資産取引に結びついているものの、より幅広い利用の兆しも見え始めていることが指摘されています。同レポートはさらに、GENIUS法準拠のステーブルコインをめぐる動向など、米国の政策や規制の発展が、越境決済や加盟店向け送金といった新たなユースケースを最終的に解放する可能性があると述べていますが、現時点ではこうした資金フローは国際決済量のごく一部にとどまっています。

主なポイント

• PoCは、Canton上で米ドル担保型ステーブルコイン（SBC）のプライベートかつ規制当局がアクセス可能な決済をテストし、取引の機密性を保ちながらトークン化資産全体でのアトミック決済を実現することを目的としています。
• BraleのSBCは実験の核心に位置し、小売利用だけでなく機関向け決済に特化して設計されたステーブルコインの道筋を示しています。
• Cantonは機関向けアプリケーション向けに設計されたパーミッション型ネットワークであり、関係当事者と認可された規制当局のみが機密取引データを閲覧でき、カウンターパーティの詳細を公開することなく管理されたオンチェーン決済を可能にします。
• 業界の動向は、米国の機関投資家の間でGENIUS法準拠のステーブルコインへの関心が高まっていることを示しており、最終的な規制の明確化次第では、越境決済や加盟店向け送金といった近い将来のユースケースが期待されます。
• アナリストは、パイロットが技術的実現可能性やプライバシーの優位性を示す一方、ステーブルコインが決済レールや資金調達のダイナミクスを再形成するにつれ、長期的に銀行が財務的影響を受ける可能性があると警告しています。

パブリック・プライバシーの枠組みにおけるプライベート決済

Canton Networkはこの調査の中心に位置しています。Digital Assetの協力を得て開発されたCantonは、JPMorgan、Goldman Sachs、BNP Paribas、Depository Trust & Clearing Corporationなどの機関が利用するパーミッション型ブロックチェーンアプリケーションを接続します。完全なパブリックブロックチェーンとは異なり、Cantonは取引参加者と認可された規制当局のみが特定のデータにアクセスできるよう設計されており、トークン化資産、現金類似商品、その他の金融契約全体でのアトミック決済を可能にします。

VisaとBraleは、PoCをCantonのプライバシーアーキテクチャが、機密情報に対する厳格な可視性制御を維持しながら、より迅速でプログラマブルな決済をサポートできるかを探る手段と説明しています。実際には、これにより大手金融機関が、誰が誰と取引しているか、あるいは資金の正確なフローを広い市場に公開することなく、安定性重視の取引にオンチェーン決済を活用できる可能性があります。

銀行や市場インフラプロバイダーにとってのその可能性は、S&P Global Ratingsによる進化するステーブルコイン市場の評価によって裏付けられました。現在のステーブルコイン活動の一部は依然として暗号資産取引に結びついているものの、GENIUS法準拠ステーブルコインの台頭は、既存の決済ネットワークやコルレス銀行プロセスと統合できる規制対応のプライバシー保護型決済レールへの道を開きます。同レポートは、こうしたステーブルコインが現在も国際決済量の少数派にとどまっているにもかかわらず、越境決済を最も有望な近い将来のユースケースの一つとして挙げています。

市場インフラと政策への示唆

プライベート決済ネットワークへの機関の関心は、オンチェーン決済の効率性と伝統的金融に求められる慎重さとガバナンスを組み合わせるという広範な野心を反映しています。Cantonベースのパイロットは、機関が競合他社や一般に戦略的詳細を公開することなく、自社の流動性、担保資産ワークフロー、現金類似商品をトークン化してほぼリアルタイムで決済できるかを検証する実践的な道筋を示しています。

規制の観点からは、プライバシーへの重点は単なる技術的な選好ではなく、ガバナンス上の懸念事項です。GENIUS法および関連する規制の方向性は、一定の基準を満たす米国のステーブルコインが決済エコシステム全体でどのように展開できるかを成文化することを目指しています。最終規則がまだ策定中の中、業界はこうしたステーブルコインが既存の決済レール、中央銀行の政策、および決済インフラを支える資本市場の枠組みとどのように連携するかを注視しています。

業界の観察者はまた、Canton全体に広がる技術—プライバシー保護メカニズム、パーミッション型アクセス、クロストークン相互運用性—が、規制された環境において銀行がトークン化預金やその他のデジタル資産にどのようにアプローチするかに影響を与える可能性があると指摘しています。銀行が独自のステーブルコインやトークン化預金の発行を実験するにつれ、効率的なオンチェーン決済、照合、流動性管理を可能にしながらデータの機密性を保証するアーキテクチャを求めるようになるかもしれません。

関係当事者からのコミュニケーションの経路についても重要です。Cointelegraphは、Visa、Brale、Digital Assetにコメントを求めましたが、公開時点では正式な回答は得られませんでした。大手金融機関や確立されたインフラプレーヤーとの結びつきを持つ、このコンソーシアム型プロジェクトの性質は、政策や製品戦略の突然の転換ではなく、新たな決済ワークフローを評価するための慎重で協調的なアプローチを示しています。

今後の展望：パイロットから実用的な普及への道

プライバシー重視の機関向け決済ネットワークが実稼働環境でどれほど迅速にスケールできるか、また規制上のガードレールがその利用をどのように規律するかは依然不明確です。現在のPoCは、実現可能性とガバナンス上の考慮事項を明らかにするために設計された概念実証であり、展開のタイムラインではありません。しかし、方向性は明確です。パーミッション型台帳上のプライベート決済が、決済速度、カウンターパーティリスク管理、業務効率において目に見える改善を実証できれば、金融機関がパイロットを加速させ、決済フローの一部をパーミッション型のプライバシー対応レールへ移行させる可能性があります。

投資家やビルダーにとって、この動向は暗号資産とデジタル資産空間を形成する二つの重要なテーマを浮き彫りにしています。第一に、機関が透明性と機密性の両方を求めるにつれ、パブリック台帳とプライベート台帳の境界はますます複雑になっています。第二に、市場はGENIUS法準拠のステーブルコインに関する規制ガイダンス、およびそれらのルールが越境決済、加盟店向け送金、ホールセールファイナンスニーズとどのように連携するかを注視しています。この政策プロセスの結果は、今後数四半期におけるプライベートステーブルコイン決済スキームの普及速度と範囲に影響を与える可能性が高いです。

エコシステムが進化し続けるにつれ、金融機関がリアルタイム決済の利点と、プライベートなパーミッション型ネットワークに伴うガバナンス要件をどのようにバランスさせるかを観察者は注視すべきです。Canton・Visa・Braleのコラボレーションは、その方向への具体的な一歩を示しており、パイロットの結果がスケーラブルで法令遵守かつプライバシーを尊重した運用に転換されれば、デジタル資産担保型決済インフラの次のフェーズを形成する可能性があります。

進行中の議論、技術評価、潜在的なより広範な展開から詳細が明らかになるにつれ、読者はさらなるアップデートに注目すべきです。データの可視性と決済速度の両方が重要な市場において、プライバシーを保護するオンチェーンレールは、規制上の期待と健全なリスク管理慣行に沿っていれば、機関向けフィンテックツールキットの重要な要素となる可能性があります。

この記事は、Crypto Breaking News（暗号資産ニュース、ビットコインニュース、ブロックチェーンアップデートの信頼できる情報源）にて、「Visa Advances Private Stablecoin Settlement Test With Brale, Canton」として最初に公開されました。