暗号資産の取引高、小売投資家の関心低下で2023年以来の最低水準に－SpaceX IPOが憶測を呼ぶ

TLDR

• 中央集権型取引所における暗号資産の現物取引高は2026年4月に6,790億ドルに落ち込み、2023年10月以来の最低水準となった
• 暗号資産に対する小売りの関心が急落し、Googleの検索データでは100点満点中26〜30まで低下
• ビットコインは6月2日に7万ドルを割り込み、最近の売りの中で一時6万ドルにも迫った
• 現物ビットコインETFは13セッション連続で資金流出が続き、合計44億ドルの流出となった後、わずかな流入が再開した
• オンチェーンデータでは、暗号資産保有者がSpaceXのIPO購入資金のために売却しているという明確な証拠は見られない

Wu Blockchainが引用したCryptoQuantのデータによると、中央集権型取引所における暗号資産の現物取引高は2026年4月に6,790億ドルまで落ち込み、2023年10月以来の月次最低水準を記録した。

この落ち込みは、小売りの需要が全面的に後退し、市場で活発に動く買い手が減少する中で生じている。

小売り需要と検索関心が同時に低下

暗号資産に対するGoogleのグローバル検索関心度は100点満点中26〜30の間まで低下した。これは2025年8月のピーク時から約70ポイント下落した水準だ。

検索関心が低下すると、通常は新規の買い手が市場に参入する数が減少することを意味する。これにより、単純に取引する人が減るため現物取引高も落ち込む。

無期限先物の取引高も減少した。これは、現物取引の減少と並行して投機的なレバレッジも市場から抜けていることを示している。

中央集権型取引所の全体的な取引高は2025年10月のピークから約48%減少し、2026年3月には4.3兆ドルに達したと以前報告されている。

ビットコインは上値の重い展開が続いている。6月2日に7万ドルを割り込み、6万9,200ドル近辺で取引されており、これは2025年10月のサイクル高値から約45%下落した水準だ。

ビットコインはまた、より最近の売りの中で一時6万ドルに迫ったが、その後6万1,000ドル前後まで回復した。

Coinbaseが損失を報告、取引所収益に打撃

現物取引高の低下は取引所の収益に大きな打撃を与えた。Coinbaseは2026年第1四半期に3億9,410万ドルの損失を計上し、取引収益も前年から減少した。

Coinbaseは自社の取引高が前年同期の4,010億ドルから2,020億ドルに落ち込んだと発表した。

同社はまた、同四半期にグローバルの暗号資産現物取引高が44%減少したとも述べた。これは取引が鈍化した際に手数料収入がいかに急速に落ち込むかを示している。

一部の取引所は現在、暗号資産現物手数料の落ち込みを補うため、デリバティブ、ステーブルコイン、株式取引への依存度を高めている。

SpaceX IPOに関する思惑はオンチェーンデータに現れず

オンラインでは、一部の暗号資産保有者がSpaceX株の購入資金のためにビットコインを売却しているのではないかという憶測が広がっている。SpaceX IPOは1.8兆ドルのバリュエーションで価格設定されており、Robinhood、Fidelity、Charles Schwabなどのプラットフォームを通じて株式の最大30%を個人投資家に直接提供している。

Bloombergによると、ロードショーは申し込みが殺到し、注文数が利用可能な株式数を上回る状態で開幕した。

しかし、オンチェーンデータはIPO購入資金のために暗号資産が売却されているという説を支持していない。CryptoQuantのデータによると、USDCとTetherのステーブルコイン流出額は2月以降、通常の範囲内に収まっている。

最近のステーブルコインの最大流出日は、5月22日のUSDCで25億ドル、5月20日のTetherで36億ドルであり、いずれも売りが始まる前のことだ。

ビットコインとイーサリアムは金曜日に取引所からの大規模な引き出しを記録し、6万6,470ビットコインと249万イーサが取引所から移動した。このような流出は通常、売却ではなく購入とセルフカストディを示すシグナルだ。

実際の売却の最も明確な源泉は現物ビットコインETFであり、6月3日まで13セッション連続で資金が流出し、合計約44億ドルの流出となった。イーサETFは同日に終了した17セッション連続の流出を記録した。

小売りの暗号資産資金がSpaceX株に流入したかどうかは、Robinhoodが7月中旬に6月の取引データを公開し、Coinbaseが第2四半期の決算を報告するまで明らかにならないだろう。SpaceXは6月11日に価格設定を行い、6月12日にティッカーSPCXでナスダックに上場する予定だ。

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