ビットコインニュース本日：全ビットコインの半数以上が現在含み損状態、歴史はそれが買いシグナルだと示している

ビットコイン最新ニュース：Glassnodeのオンチェーンデータによると、流通しているビットコインの半数以上、約1,050万BTCが現在未実現損失の状態で保有されている。このしきい値は2026年6月5日に突破され、同セッションでBTC価格は2026年の日中最安値$59,100に達し、30日間で26.8%、7日間で19.3%の下落を記録した。

この突破は単なる最新ニュースではなく、一つのシグナルだ。ビットコインはまた、2022年6月以来初めて200週移動平均線を下回った。これは2022年以降の回復局面におけるすべての調整を耐え抜いた長期的な構造的サポートラインだ。両条件が同時に重なった前回、市場は世代的サイクルの底値に近づいていた。

市場が今解決しなければならない未解決の問題は、この歴史的シグナルが、機関投資家向けETF商品、AI資本のローテーション、そして利下げを見送ったFRBによって構造的に変化した市場において依然として従来の重みを持つのか、あるいはパターンが最も必要とされる局面でまさに崩壊するのかという点だ。

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ビットコイン最新ニュース：損失中の供給量、52%という数値がポジション保有者の行動について実際に示すこと

文脈を踏まえると、この数値の意味がより明確になる。Glassnodeの損失中供給量指標が50%を超えるということは、流通しているコインの大半が、取得価格が現在の市場価格を上回るアドレスによって保有されていることを意味する。そのポジション保有者全員が未実現損失を抱えており、痛みを受け入れるか、売却によって確定させるかという二択を迫られている。

このダイナミクスは売り圧力に対して特定の形で影響する。深く含み損を抱えたポジション保有者は売るよりも保有し続ける傾向がある。なぜなら売却すれば、辛抱強く待てばいつか取り戻せるかもしれない損失を確定させることになるからだ。そのためこの指標は、最大限の恐怖と最小限の追加的売りが重なる地点を示すことが多い。弱い手はすでに淘汰されており、残るポジション保有者は長期的な確信を持った買い手か、価格に対して合理的な行動を取るには含み損が深すぎるアドレスのどちらかだ。

NUPL（純未実現損益）は、Glassnodeが「希望と恐怖」ゾーンと分類する領域、すなわちゼロを下回るが完全な投げ売り局面には至っていない水準にシフトしている。実現価格、つまり流通しているすべてのコインのオンチェーンコストベースの平均は$54,000付近にある。この水準が現在の価格レベル以下における次の主要な構造的アンカーであり、平均的なビットコイン保有者が回復時に損失から利益へ転じる価格だ。

CryptoQuantの寄稿者Darkfrostによる取引量データは補完的なシグナルを加えている：30日移動平均ベースで月間ビットコイン平均取引件数は約640,000件に達し、過去最高値に近づいている。X上でDarkfrostはこの活動を「投げ売りエピソードと大規模な持ち手の交代」と表現し、コインが苦境に立つ売り手から現在の価格で吸収する意志を持つ新たな買い手へ移動していると述べた。

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損失中供給量50%超がビットコインのすべての主要な底値を示してきた理由と、今それが意味すること

このシグナルの歴史的記録は、真剣に注目するに値するほど一貫している。損失中供給量50%超という状況は、2015年の弱気相場の底、ビットコインが$3,100に下落した2018年末から2019年初頭の投げ売り局面、2020年3月のCOVIDクラッシュの安値$3,800、そして$17,600付近の2022年6月のサイクル底値において出現した。いずれのケースでも、この条件は絶対的な安値と同時期に現れるか、数週間以内に出現した。

2022年6月のアナロジーは特に重要だ。それがビットコインが200週移動平均線を割り込んだ最後の機会であり、今回も同じ突破が起きたからだ。あのエピソードは2022年弱気相場の最終局面を示した。ビットコインは2022年11月に$15,476で底を打ち、その後持続的な回復が始まり、最終的にBTC価格はサイクル高値の$109,000超へと上昇した。

Glassnodeコミュニティで広く支持されているオンチェーンアナリスト@zerobasezkは、現在の損失中供給量の数値を「2011年以降のすべてのサイクルにおいて、歴史的に主要な弱気相場の底値を示してきた水準」と表現した。構造的な論拠は明快だ：全コインの半数以上が含み損の状態にあるとき、限界的な売り手はほぼ枯渇している。残りの供給量はコストベースがはるかに低い長期保有者によって保有されており、彼らは$59,100では売らない。

重要な注意点はタイミングだ。CryptoRankによる過去のサイクル分析では、損失中供給量50%超の状態が価格回復前に1か月から1年以上にわたって継続したケースがある。このシグナルはゾーンを特定するものであり、日付を特定するものではない。

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