静かなレバレッジ解消：ビットコイン先物オープンインタレスト総額が示す現状

ビットコイン先物の未決済建玉が減少しており、CME、バイナンスおよびオフショア取引所全体で、パニック売りではなく静かなデレバレッジが進行していることを示しています。

BTC先物の未決済建玉は高水準を維持していますが、無秩序な巻き戻しではなく、測定されたレバレッジの削減が見られます。​

ビットコイン先物の未決済建玉が上昇

CoinGlassが提供するデータによると、BTC（BTC）先物の未決済建玉は約647,700 BTC、つまり名目値で約590億ドルとなっています。総未決済建玉は過去1時間で約0.4%、過去24時間で約1.9%減少しており、未決済ポジションの緩やかな縮小を示しています。​

取引所の集中度

未決済建玉は少数の取引所に高度に集中しています。CMEは約124,900 BTCの未決済建玉（約114億ドル）を保有しており、これは全体の約19%に相当します。一方、バイナンスは約122,100 BTC（約111億ドル）を保有しており、これも市場の約19%を占めています。Bybit、OKX、HTX、Gate、MEXCおよびその他の取引所が残りのシェアを占めており、それぞれ市場シェアでは一桁台前半から中盤、名目額では数十億ドル台となっています。

短期的な変化

過去24時間で、大手取引所のほとんどはBTC先物の未決済建玉の小幅な減少を記録しています。CME、バイナンス、HTXおよびDeribitはそれぞれ緩やかな減少を示しており、これは急激な清算ではなく、広範囲にわたる低強度のポジション削減と一致しています。MEXCは24時間で約4.7%、4時間で約5%の未決済建玉の増加を示している一方、KrakenやdYdXなどの取引所は同期間に二桁のパーセンテージで未決済建玉が減少しています。​

未決済建玉の解釈

未決済建玉は未決済の先物契約の総数を測定し、任意の時点でBTCデリバティブに投入された資本の量を反映しています。価格上昇と共に未決済建玉が増加することは、通常、市場に新しいポジションが参入していることと一致し、比較的安定した価格で未決済建玉が減少することは、ポジションの決済と一致します。現在の数値は、主要取引所全体でBTC先物エクスポージャーが高水準ながらもわずかに減少していることを示しており、リスク分布はCMEの規制された先物市場と、バイナンス、Bybit、OKXなどのプラットフォーム上のオフショア無期限市場に分かれています。