ビットコイン価格の最近の急落にもかかわらず、ウォール街の銀行JPモルガンは、今後6〜12ヶ月で理論価格が約17万ドルになることを示すボラティリティ調整済みBTC対金モデルの目標を堅持している。

世界最大の暗号資産は、公開時点で約91,200ドルで取引されていた。

戦略（MSTR）はビットコインBTC$88,529.83の重要な原動力であり、市場はその企業価値とビットコイン保有量の比率（mNAV）を注視している。現在約1.13であるこの比率は、1.0を下回った場合の強制売却リスクに関する重要な指標となっていると、Nikolaos Panigirtzoglouが率いるアナリストたちが水曜日のレポートに記した。

同社のmNAVが依然として1.0を上回っていることは励みになると、レポートは述べている。

アナリストたちは、同社の14億ドルの準備金がビットコイン売却の必要性に対するバッファーとなっていると指摘し、1月15日のMSCI指数の決定を非対称的な触媒として挙げた：除外は10月10日以降の株価の大幅な下落後、大部分が織り込み済みである一方、ポジティブな結果は強い反発を促す可能性がある。

Michael Saylorが創設した同社は、バランスシートに65万BTCを保有する最大の企業ビットコイン保有者である。同社は、主要暗号資産の価格が12万ドル以上の史上最高値から8万2千ドルにまで下落した後、ここ数週間で批判にさらされている。

銀行は他の理由として、ビットコインの最近の下落を中国での採掘への圧力の再燃と他の地域での高コスト採掘業者の後退に関連付けており、エネルギーコストが高いままであるため、一部の採掘業者がビットコインを売却したと報告されている。

JPモルガンは、最近のハッシュレートと採掘難易度の低下を受けて、ビットコインの生産コスト推定を9万4千ドルから9万ドルに引き下げた。

ハッシュレートは、プルーフオブワークブロックチェーンでのマイニングとトランザクション検証に専念するネットワークの総計算能力であり、マイニング競争と難易度の代理指標としてよく使用される。

生産コストを下回る長期間は、限界的なマイナーが撤退し、難易度を下げ、コスト見積もりを下方に押し下げるため、2018年に見られたように自己強化的になる可能性があるとアナリストは述べた。

10月10日以降の無期限先物におけるレバレッジの削減は、ほぼ克服されたようだとレポートは付け加えた。

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