バークシャー・ハサウェイ（BRK.B）株式；記録的な現金保有と CEO 交代の憶測の中で急上昇

要点;

• バークシャー株は記録的な現金保有とグレッグ・エイベルへのCEO移行を控え上昇。

• 第3四半期決算は保険とエネルギー部門の利益に支えられ、営業利益が34%成長。

• 3,810億ドルの現金保有は、高い市場評価と限られた投資機会の中でのバフェットの慎重姿勢を示す。

• テクノロジー、住宅、戦略的投資におけるポートフォリオの変更は、選択的で評価重視のアプローチを反映。

バークシャー・ハサウェイ（BRK.B）のクラスB株は金曜日に504.34ドルで取引を終え、0.22%上昇し、52週高値の542.07ドルを約7%下回る水準となりました。

この株価は過去12ヶ月で約7%上昇し、2025年の年初来では11%の上昇を記録しています。クラスA株（BRK.A）も同様に緩やかな上昇を示し、755,800ドルで取引を終えました。

この安定的かつ段階的な上昇は、より広範な市場の不確実性の中でも、バークシャーの多様化されたポートフォリオに対する投資家の信頼を反映しています。

評価指標では、株価収益率（P/E）が16.2倍となっており、これは米国の金融セクター全体よりもやや高いものの、一部の大型株の同業他社を下回っています。割引キャッシュフローモデルを使用するアナリストは、BRK.B株の1株あたりの公正価値を約764.90ドル近くと推定しており、30%以上の上昇余地を示唆しています。しかし、より保守的なモデルでは株価をはるかに低く評価しており、使用される評価方法の重要性が強調されています。

Berkshire Hathaway Inc., BRK-B

第3四半期決算は強さを強調

11月1日に発表されたバークシャーの2025年第3四半期の業績は、力強い事業パフォーマンスを示しました。株主に帰属する純利益は308億ドルに達し、前年同期の263億ドルから増加しました。ウォーレン・バフェットが好む指標である営業利益は34%増加し、135億ドルとなりました。

主な貢献要因には、保険引受利益が23.7億ドルに増加したこと、BNSF鉄道の収益が約14.5億ドル、バークシャー・ハサウェイ・エネルギーが14.9億ドルを計上したことが含まれます。製造、サービス、小売セグメントも住宅事業を含め、健全な成長を示しました。

バークシャーの保険フロートは1,760億ドルに増加し、コングロマリットに長期的に戦略的に展開できる重要な低コスト資本を提供しています。

記録的な現金準備金は慎重姿勢を示す

バークシャーを取り巻く中心的な話題は、その巨額の現金と短期投資のポジションです。2025年第3四半期時点で、現金および現金同等物は3,580億ドルに達し、短期投資を含めると約3,810億ドルに上昇しました。

この蓄積と過去12四半期にわたる1,840億ドルの純株式売却は、アナリストによってバフェットの慎重な姿勢と解釈され、市場評価と高いシラーCAPE比率に対する懸念を示しています。

同社の慎重なアプローチは、バークシャーが潜在的な市場のボラティリティに備えながら、評価が魅力的な分野に選択的に資本を投入していることを裏付けています。

CEO移行と戦略的動き

2025年末はバークシャー・ハサウェイにとって歴史的なリーダーシップの移行を示します。95歳のウォーレン・バフェットはCEOを退任し、現バークシャー・ハサウェイ・エネルギーのCEOであるグレッグ・エイベルが引き継ぐことを発表しました。バークシャーで25年のベテランであるエイベルは、業務の卓越性と資本配分の専門知識で認められています。市場は当初慎重に反応しましたが、エイベルの任命はバークシャーの長年の文化と投資哲学を維持すると予想されています。

ポートフォリオの面では、バークシャーはAlphabetの持ち株を拡大し、主要なテクノロジーおよび金融企業の保有を調整し、住宅建設会社の株を戦略的に取引しました。これらの動きは、広範な市場への賭けというよりも、微妙な評価重視のアプローチを強調しています。

バークシャー・ハサウェイの記録的な現金、強い収益、CEO継承、そして慎重に管理されたポートフォリオの変更の組み合わせは、投資家がBRK.Bを注視し続ける理由を浮き彫りにしています。株価の軌道は、エイベルのリーダーシップ、市場状況、そして継続的な資本配分戦略によって形作られる可能性が高く、来年はコングロマリットの歴史の中で最も重要な年の一つとなるでしょう。

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