SpaceXが世界9位の企業になるべく1.5兆ドルの評価額でのIPOを示唆

イーロン・マスクは、個人投資家の軍団が彼の背後にいる感覚をすでに知っています。100万人以上の小口投資家がテスラ株を保有しており、S&P 500の他のCEOが持たない盾を彼に与えています。

この群衆は、彼らが常にダイヤモンドハンド（強固な保有姿勢）で現れるため、大手ファンドからのプレッシャーを無視することを可能にしています。

計画に詳しい人々によると、彼は今、同じエネルギーがSpaceXを支えるかどうかをテストする準備をしています。SpaceXは1.5兆ドルの評価額での上場を目指しています。

彼らによると、この評価額はSpaceXをテスラのすぐ上に位置づけ、初日から世界で9番目に大きな企業になるとのことです。

彼のアドバイザーたちは、同社が2026年半ばから後半にかけてIPOを目指していると述べています。関係者の一人は、市況によっては時期が2027年にずれ込む可能性があると述べました。金曜日のメディア報道によると、SpaceXは早ければ来年後半の上場も検討しているとのことです。

舞台裏では、イーロンと取締役会はすでに新規採用や新たな資本の活用方法など、株式公開の計画を進めています。関係者の一人によると、これらの動きはSpaceXが最近のインサイダー売却を完了した時点で確定したとのことです。

個人投資家が市場を形成する

SpaceXは300億ドル以上の資金調達を目指しており、これは2019年のサウジアラムコの290億ドルのIPOを上回ることになります。もしそれが実現すれば、史上最大の上場となります。

関係者の何人かによると、SpaceXの公開市場への早い道筋はStarlink事業の強さと関連しています。Starlinkは急速に成長しており、今後のダイレクトモバイルサービスも含まれています。SpaceXはまた、月と火星のために建造されたロケット「Starship」の開発も進めています。

イーロンはまた、現在彼のXプラットフォームと同じ傘下にあるxAIも運営しています。関係者2名によると、SpaceXはIPOの収益の一部を宇宙ベースのデータセンターの構築と、それを運営するために必要なチップの購入に使用する予定だとのことです。

米国市場への個人投資家の殺到が背景にあります。個人トレーダーは現在、日次取引高の20%以上を占めており、5ドル未満の株式ではその数字はさらに高くなっています。

彼らの成長はHOOD、IBKR、SCHWなどのプラットフォームの台頭や、取引時間と投資ツールの拡大に表れています。個人の取引高は2010年以降2倍になり、これらのトレーダーは現在、投資信託と従来のヘッジファンドを合わせたよりも多くの株式を動かしています。

ロックダウンによる2020年の急増とGameStopによる2021年のスパイクは急激でしたが、アナリストたちは現在のトレンドはより安定しているように見えると述べています。ジェフリーズはこれをあるアナリストが「史上最も無意味な二重軸」と呼んだチャートで示しましたが、データは同じことを示していました。

投資家は巨大な評価額を検討

SpaceXの上場需要は大きな疑問をもたらします。投資家は、論争を呼ぶ創業者がいて、従来の利益がなく、これまでのすべてのIPOを凌駕する非公開市場の評価額を持つ企業を望むかどうかを決める必要があります。銀行家からの簡潔な答えはシンプルです：はい。

1789キャピタルのポール・アブラヒムザデは、「S&P 500企業の時価総額の中央値は約400億ドルに近い；これは完全に異なる次元だ。SpaceXのような企業は明らかに機関投資家の幅広い層に対応するだろう — 個人投資家も同様に — そして必須の銘柄だ」と述べました。

IPOは2021年の記録的な4920億ドルの調達以降減速していますが、SpaceX、Stripe、ByteDanceなどの企業は非公開で天文学的な評価額に達しています。彼らはそのすべてを四半期ごとの収益圧力なしに行いました。これらの非公開取引に参加できない投資家の声はより大きくなり、一方で銀行家たちは太ったIPO手数料を逃すことについて不満を漏らしています。

SpaceXが最新の非公開ラウンドの8000億ドルの数字、または現在議論されている1.5兆ドルの評価額に近い形で上場すれば、非公開のままでいることには限界があることを示しています。

SpaceXはすでに世界最大の衛星ネットワークを運営しています。同社のウェブサイトによると、その衛星群は800万人以上のユーザーにインターネットを提供しています。また、ダイレクトセル事業を立ち上げるためにEchoStarの無線スペクトルを購入しました。

しかし、上場することでイーロンと同社は、Starshipのような高コストの長期プロジェクトではなく、短期的な収益に焦点を当てる可能性のある株主に対応する必要が出てきます。

500億ドル以上を調達する単一のIPOは、SPACとクローズドエンド型ファンドを除いて、過去13年のうち8年間の米国の年間上場高を上回ることになります。

アナリストのストウは、5億ドルのIPOを逃すことはあまり重要ではないと述べました。しかし、「非常に好調な300億ドルまたは500億ドルのIPOに参加しないことを選択すれば、それはいくつかの重大な課題を生み出す」と述べています。

SpaceXのような企業が上場するまでの長い待ち時間は、その株主リストが典型的なIPO候補よりもはるかに大きく、多様であることを意味します。

スチュワートは、これがダイレクトリスティングについての議論の扉を開くと述べました。これまでで最大のものは2021年のCoinbaseで、その後、コロナブーム時のPalantirとRobloxの主要な上場が続きました。

非公開市場の投資家も流動性を求めています。マッキンゼー・アンド・カンパニーの1月の調査によると、リターンは現在、有限責任パートナーにとって最も重要な指標であり、3年前から急上昇しています。彼らの多くにとって、SpaceXの上場は早ければ早いほど良いのです。

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