Gemini: 「TradFiとDeFiの間の収束が増加するのを見るでしょう」

The CryptonomistはGeminiの機関ユーザー様ディレクターであるPatrick Liou氏にインタビューし、欧州の暗号資産市場とGeminiの最新製品アップデートについての見解を共有してもらいました。

欧州向けの金融「スーパーアプリ」構築計画を発表されましたが、既存のネオバンクや暗号資産プラットフォームと差別化するための主要機能やサービスは何でしょうか？

私たちは、人々が暗号資産の世界にシームレスかつ自信を持って参加し、革新的なオールインワンの暗号資産スーパーアプリで彼らの財務の可能性を解き放つことを可能にしたいと考えています。欧州の一般ユーザー、上級トレーダー、機関ユーザー様向けに、使いやすいツールを幅広く提供しています。

私たちは、90以上のトークンを扱う現物取引所、ステーキング、トークン化した株式、無期限先物取引など、単一の直感的で安全なプラットフォーム内で多様な製品スイートを提供する数少ない欧州の暗号資産プラットフォームの一つです。

創業以来、私たちはセキュリティ、規制、コンプライアンスの最高基準を満たすことを目指し、最も信頼されるブランドおよび暗号資産への入り口の一つとなっています。欧州では、GeminiはアイルランドでEMIライセンスを取得し、さらにMFSAからMiCAおよびMiFID IIライセンスを取得しており、この地域での規制に則った成長へのコミットメントを証明しています。

EUでのデリバティブとステーキングの開始は大きな一歩です。これらの製品カテゴリーにおいて、機関ユーザー様からどのような需要傾向が見られていますか？

Geminiプラットフォームにデリバティブとステーキングを追加したことは、欧州展開計画における大きなマイルストーンでした。これらの製品は、機関投資家がGeminiプラットフォーム内で資金を成長させるための追加的な方法を提供しますが、異なるリスク選好に対応しています。

遊休資産に対しては、ステーキングがSOLとETHで最大8%の利息を獲得する方法を提供し、最低額や最高額の制限はありません。

一方、機関投資家は代替的なリスク管理された金融商品への需要が高まっており、デリバティブは暗号資産へのロングまたはショートエクスポージャーを得るための複雑な戦略を実行することを可能にします。Gemini Perpetualsを使用すると、最大100倍のレバレッジで無期限先物取引を行い、単なる現物取引と比較してより高いリターンを獲得しようとすることができます。

過去1年間で機関投資家の暗号資産への関心はどのように進化し、どのセクターや機関のプロファイルがこの新たな関心を牽引していますか？

より前向きな規制環境と米国政府によるビットコイン戦略備蓄の創設が投資家間の感情を後押しし、機関投資家は暗号資産へのエクスポージャーに対する顧客需要の増加に適応しつつあります。

より多くの機関投資家がバランスシートに暗号資産を配分し、インフレに対するヘッジとして、また暗号資産の長期売買成長機会を活用するためにGeminiの直接カストディソリューションを利用しているのを目にしています。

また、Gemini Perpetualsのような資本効率の高い商品を活用し、堅牢な機関グレードのリスク管理の恩恵を受けながら洗練された戦略を実装できるようにしています。

米国と欧州の間の規制の違いがある中、Geminiはこの2つの主要市場で機関向けオファリングをどのように適応させていますか？

管轄区域間で異なる規制フレームワークがあるにもかかわらず、Geminiは常に許可を求め、許しを求めるのではなく、機関投資家間の信頼を構築するために必要な規制要件を満たすよう努めてきました。今年初めにMiFID IIライセンスを取得したこと（簡単なことではありません）は、その素晴らしい例であり、EU全体で規制されたデリバティブを提供することを可能にしています。

欧州での機関需要の増加に対応するため、現地の機関チームを拡大してきました。最近、欧州の機関セールスの新しいディレクターとしてDanny Sheenを採用し、現場での顧客との関係強化に素晴らしい仕事をしています。BTCアムステルダムやパリブロックチェーンウィークなどの主要イベントのスポンサーシップも、新しい機関顧客とのネットワーキングの重要な方法となっています。

最後に、フィードバックに耳を傾け、新製品を展開し、競争力のある価格を提供することで、地域の機関向けにプラットフォームをカスタマイズしています。今後数ヶ月で、上級トレーダーと機関向けに構築された高性能インターフェースであるActiveTraderを更新し、取引の実行とGeminiの注文帳の表示体験を向上させる予定です。

Geminiはトークン化した株式を導入した最初の暗号資産プラットフォームですが、この動きの背後にあるビジョンは何ですか？また、今後数年間でハイブリッドTradFi-DeFi資産がどのように発展すると考えていますか？

トークン化した株式は、当初、トークン化した株式が市場アクセスを拡大できることを見抜いた創業者のCameronとTylerによって推進されました。アイデアから発売まで3週間以内にトークン化した株式を展開し、市場に投入した最初の暗号資産プラットフォームとなりました！

トークン化した株式は、暗号資産ネイティブのインフラと従来の金融を橋渡しし、歴史的に大きな障壁があった金融機会へのアクセスを民主化します。ユーザーはMicroStrategyなどの上場企業株式のオンチェーン表現を、Geminiアカウントから直接取引することができます。

証券口座は必要なく、ユーザーは部分株にアクセスし、標準市場時間外に取引することができます。これは暗号資産の中核原則である開放性、アクセシビリティ、効率性の自然な拡張だと考えています。

将来的には、TradFiとDeFiの間の収束が増加すると思います。企業がビットコインを財務に保有することから、取引と決済のためのステーブルコインとオンチェーンレールの使用まで、ハイブリッド金融システムはより大きな効率性、透明性、常時オンの市場アクセスをもたらすでしょう。

暗号資産プラットフォームが欧州でより構造化された金融商品に深く拡大するにつれて、予想される最大の規制上または運用上の課題は何ですか？

暗号資産セクターは急速に進化しており、規制がそのペースに適応することが重要です。世界初の包括的な規制フレームワークであるMiCAが現在EU全体で展開されているのを見るのは素晴らしいことです。しかし、それは完璧ではなく、目的に合わせて維持し、フィードバックを取り入れるために変更が加えられることは確かです。MiFID IIと同様に、将来的にはMiCA 2.0が登場するかもしれません。

運用面では、新しい法律を見越して地域の運営モデルが進化しているのを見てきました。これには、MiCAのカストディと取引要件をサポートするための地域コンプライアンスと運用チームの構築、および欧州のAML基準を満たすための現地コンプライアンスリーダーの任命が含まれます。

2025年の暗号資産状況レポートでは、欧州が最も急成長している地域の一つとして強調されています。最も印象に残った主要な洞察やユーザー行動は何ですか？

欧州が暗号資産所有において先導していることを見るのは素晴らしいことです。英国は今年、採用率が18%から24%に最も高い増加を示し、フランスもそれに続いています。前向きな規制変更が確かにこれに役割を果たしています。

結果は、高度な暗号資産投資オプションへの需要の増加を示し、Gemini Perpetualsの必要性を強調しています。例えば、英国の暗号資産保有者は、調査されたすべての市場の中で暗号資産無期限先物取引への最も強い関心を持ち、ほぼ半数がこれらの商品への投資に関心を表明しています。

また、親暗号資産のトランプ政権が米国を超えて与えた大きな影響を見るのも非常に興味深く、欧州の非所有者の約5人に1人が、その結果として暗号資産の価値が成長すると述べています。

2026年を見据えて、欧州での次の暗号資産採用の波を牽引すると思われる製品や市場セグメントは何だと思いますか？

欧州の暗号資産の状況は繁栄しており、来年もこれは続くと信じています。私が本当にワクワクしている分野は価格予測市場で、政治やスポーツなど、あらゆる種類のイベントに基づいて市場を本質的に構築することができます。米国の事業体はCFTCからDesignated Contract Marketライセンスを取得したばかりで、これにより米国の顧客に価格予測市場の提供を開始することができます。

将来的には欧州でも価格予測市場を提供したいと考えています。現在、コンプライアンスを確保するために規制環境を監視しており、これが製品提供に素晴らしい追加になると信じています。