ビットコインの上昇はCoinbase現物市場での買い手の確信を反映、強気相場は復活か?

最近のビットコイン上昇は、Coinbaseにおける実際の現物需要によって牽引されている可能性があります。Coinbaseでの現物取引活動の増加を示すデータは、この上昇がデリバティブ市場でのレバレッジポジションではなく、直接購入によって支えられていることを示唆しています。この区別は重要です。なぜなら、現物取引の購入は一時的な賭けではなく、実際の資本コミットメントを反映しているからです。

需要が構造的である場合のリスク管理の重要性

日曜日のパウエル議長召喚状ニュース以降のビットコイン上昇は、主にCoinbaseの現物取引購入者に関連付けられています。暗号資産トレーダーのアレックス・クルーガー氏はX上で、調整済みCoinbaseプレミアムと累積出来高デルタ(CVD)の両方が安定した現物取引の蓄積を示していることを強調しました。これこそが、ビットコイン保有者の間でさえも嫌われた上昇となった正確な理由です。1ヶ月以上にわたり、すべての暗号資産チャットルームで支配的な物語は、株式と商品が上昇する一方でBTCが遅れをとっているというものでした。

しかし、興味深い事実は、株式は正確ではないということです。実際には、S&P 500(スタンダード・アンド・プアーズ500)の株式の40%が2025年に下落して終了しました(正確には39.2%)。ここでは認識が大きな役割を果たしており、米国司法省(DOJ)のパウエル議長に対する動きは、BTCにとって主要なマクロリトマステストを意味しました。クルーガー氏は、BTCの長期的な価値提案は、中央銀行の浪費によるテールリスクから保護することだと主張しています。

月曜日、BTCは上昇しましたが、その動きはわずかな上昇にとどまりました。クルーガー氏によると、BTCの主要な戦場は50週加重移動平均(WMA)であり、現在約101,420ドル付近にあります。一方、トレーダーは100,000ドルのすぐ上でショートポジション強制決済による利益確定を検討しています。

ビットコインが機関投資家の資金流入から最初に恩恵を受ける理由

デジタル資産市場明確化法案は、2026年1月15日、上院銀行委員会で審議される予定です。X(旧Twitter)のBTC_road_to200kによる更新によると、ここで議員たちは法案が前進する前に最終版について議論し、形成します。

これが重要なのは、この法案がSEC(米国証券取引委員会)と商品先物取引委員会(CFTC)の間で続いている規制上の不確実性を解消することを目的としているためです。これは、ビットコインやその他のデジタル資産への参入を検討している大規模な機関投資家にとって、大きな躊躇の原因となっていました。

さらに、明確化法案は転換点となるでしょう。なぜなら、銀行、年金基金、大規模投資家により多くの信頼をもたらす明確なルールを目指しており、これはBTCのより高い需要とより強い価格モメンタムにつながることが多いからです。規制上の不透明さが晴れるにつれて、市場は機関投資家の資金が流入する新たな波を経験し始めるかもしれません。そして、それは明らかにBTCにとって強気です。