トルコ市場、慎重な利下げ後に下落

• 予測を1%下回る利下げ
• 株式市場の上昇が鈍化
• 1月のインフレ率上昇への懸念

トルコ中央銀行は再び政策金利を引き下げたが、その引き下げ幅は市場予想を下回った。 

この動きは、短期的にインフレが急上昇し、過熱するイスタンブール証券取引所の強気相場を減速させる可能性への懸念を浮き彫りにしている。 

1月22日に発表された銀行の1週間物レポオークション金利の100ベーシスポイント引き下げにより、政策貸出金利は37%となり、2024年12月に金利が50%だった時に始まった緩和サイクルが続いている。 

1%の引き下げは市場予測を下回った。アナリストは決定の数日前に1.5~2%の引き下げを予測していた。 

銀行の慎重な姿勢は、1月のインフレ率が最近の平均を上回るとの予想を反映しており、銀行は「先行指標は1月の月次消費者物価指数が堅調であることを示唆している」と指摘している。 

この堅調さは、食品と燃料コストの上昇、および通常年初に発表される公共サービスに対する一連の税金と料金の引き上げによって促進された。 

2025年末の消費者物価指数（CPI）は31%で、予測よりも良好で、2024年の44%から大幅に低下した。

予想を下回る利下げは、年初から好調だった地元株式市場に影響を与えた。 

イスタンブール取引所は年初から上昇を続けており、これは部分的にインフレデータの改善予想に反応している。

金利決定が発表される直前、優良株指数BİST 100は過去最高の12,805ポイントに達し、1月2日の取引開始以来14%弱上昇していた。しかし、中央銀行の発表後数分で指数は反落した。 

中央銀行が政策金利のわずかな引き下げにとどめたことで、債券市場は予想される高いリターンを背景に堅調を維持することを意味すると、金融アナリストでビジネスアドバイザリー会社Phoenix Consultancyの創設者であるİris Cibreは述べた。Cibreは、金利の緩やかな動きがすでに一部の株式に影響を与えていると語った。 

「証券取引所に関しては、銀行株が非常に強い否定的な反応を示し、2.5%下落していることがわかります」と彼女はAGBIに語った。 

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「インフレ率上昇の予想により、銀行株はすでにやや不安定で、今日は銀行セクターで強い売りがありました。」

1月のインフレ率を3.7%と予測しているものの、Cibreは取引所で取引されている他のセクターはより前向きで、シリアの安定性の向上などの地域的な展開によってセンチメントが促進されていると述べている。

「特にシリア問題において、追い風が吹いています」と彼女は述べた。「シリアの復興に関連した建設、セメントなどの買いが見られます。」