カルシの利用者が米金融政策を予測 市場予想は当たるか

予測市場は信頼性と論争の両面で注目を集めている。最近の研究は、市場ベースの予測が、数か月に及ぶ期間で従来の経済予測と同等に匹敵し得ることを示唆する。

専門家は、このような実際の資金を用い、随時更新される市場が、政策担当者や研究者に対し、マクロ経済の期待値についてライブかつ情報に富むベンチマークを提供する可能性を指摘する。

予測市場の精度向上と規制対立

最近の分析では、カルシのフェデラルファンド金利誘導目標に関するインプライド予測が、約150日間の期間で平均絶対誤差を示した。この誤差は、ニューヨーク連邦準備銀行のプロフェッショナル予測調査の結果と同等である。

要するに、この研究では、およそ150日先（3回分のFOMC会合時期の想定）について群衆のベット結果が、ニューヨーク連邦準備銀行の調査を受けた著名な経済学者らによる予測と、平均して同程度の正確さであったと示された。

しかし、カルシなどの類似プラットフォームが注目を集める中、規制当局の監視も厳しさを増している。CFTC（米商品先物取引委員会）のマイケル・セリグ委員長は、予測市場に対する連邦独占的監督権を主張する意向を表明した。

「法廷で会おう」と同規制当局は述べ、暗号資産取引所Crypto.comとネバダ州ゲーミング・コントロール・ボードの訴訟（第9巡回控訴裁判所）のアミカス意見書を提出したと説明した。

論点は、連邦商品先物法が州レベルのゲーム規制を優先するか否かにある。昨年、ネバダ州はCrypto.comのスポーツイベント契約を未許可の賭博と見なして阻止した。

Crypto.comは、自社製品がCFTCの管轄下にある連邦規制デリバティブだと主張した。一方、地裁はネバダ州に有利な判断を下したが、係争は第9巡回控訴裁に持ち越された。

また、CFTC元委員長クリス・ジャンカルロも支持陳述書を提出した。同氏は、州による介入の拡大は、デリバティブ市場の統一規制体制を脅かすと警告した。

政治的反発と大口投資が予測市場の論争を浮き彫りに

政治的反発も素早く広がっている。スペンサー・コックス・ユタ州知事は予測市場を「純粋なギャンブルだ」と非難した。同知事は、連邦政府の越権を阻むためにあらゆる憲法上の手段を活用すると誓った。

エリザベス・ウォーレン上院議員も同様の懸念を示し、CFTCが州の権限を奪っていると非難した。同氏は、CFTCに対し、伝統的なデリバティブ市場の保護に努め、「腐敗した政治関係者を助けることよりも」本来の職務に集中すべきだと促した。

この規制の混乱の中、機関投資家はこの分野への参入を急ぐ。Bitwiseアセット・マネジメントは、選挙結果に連動した予測契約のETFを「PredictionShares」プラットフォームで上場させるべくSECに申請した。しかし、専門家はこの動きを疑問視している。

ラウンドヒル・インベストメンツやグラナイトシェアーズも同様の申請を行っている。これは規制下・主流予測市場への需要の高さを示す。

Polymarketのようなプラットフォームは、選挙や地政学、スポーツイベントでの消費者参加を拡大し続けている。

この連邦対州の対立の行方は、予測市場が中核的金融インフラとなるのか、断片的かつ論議を呼ぶニッチにとどまるのかを左右する可能性がある。

一方で、カルシなどのデータが伝統的な経済予測に匹敵し続ける中、信頼性と規制の双方で議論は激しさを増している。これにより、予測市場は金融・法・政治分野が交錯する論争の震源地となっている。