XRP、急落警戒も反発＝20％下落観測に転機

XRPは直近24時間で約2％上昇した。一時は重要な支持線を割り込み、弱気のヘッドアンドショルダー形成から最大20％下落への警戒が広がったが、その後約6％切り返した。支持線割れは下落加速のシグナルと受け止められたものの、実際には売り方を誘い込む「だまし」の可能性が高い。デリバティブ市場の動向も踏まえると、暗号資産市場特有のボラティリティの中で、ショート勢を巻き込んだ反転局面に入った公算が大きい。

XRPの20％急落で絶好の反発狙い局面

弱気パターンの形成は2月6日、8時間足チャートで始まった。XRPはヘッドアンドショルダーパターンを出現させた。これは最も広く注目される弱気転換パターンの一つである。このパターンの鍵はネックラインにある。XRPの場合、このサポートは1.33ドル近辺にあった。

XRPレジャーのトークンが2月24日にこのサポートを割り込んだことで、弱気構造が確認された。パターンの高さから見積もると、下落余地は約20％とされた。同時に他の警告サインも現れ、サポート割れを裏付けた。

オンバランスボリューム（OBV）は、2月5日から2月24日にかけてXRP価格が上昇している最中も低下していた。OBVは売買の出来高から買い圧力や売り圧力を測定する。価格が上がっているのにOBVが下がる場合、買い手の力が弱まっていることを示す。これにより、サポート割れの説得力が一層高まった。

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しかし、20％下落には至らず、XRPはすぐに反転し約6％上昇した。ここで、サポート割れが“罠”に変わった兆候が現れた。

建玉770億ドル急増、投資家が誘いに乗る

オープンインタレストのデータは、トレーダーがサポート割れに積極的に反応したことを示している。オープンインタレスト（未決済建玉総額）は、2月22日の約7億5000万ドルから2月23日には約7億7000万ドルまで急増した。これはサポート割れ直前の数時間の動きである。

同時に、ファンディングレートは約–0.0025%から–0.014%近くまで急落し、ショートポジションの強度は460％上昇した。この変化は重要である。

ファンディングレートがよりマイナスに傾くということは、ショート売り筋が急増し、弱気ポジション維持のために上乗せ金利を負担していることを意味する。つまり、トレーダーはXRPのさらなる急落に強気だった。

こうした動きにより、ショートポジションの集中状態が生じた。しかし実際には、XRPが反発したことで、これらのショート勢はポジション解消やエクスポージャー縮小を強いられた可能性が高い。

価格反発に伴い、オープンインタレストは7億7000万ドルから約7億5600万ドルまで減少した。この減少は、反発局面でレバレッジポジションが解消されたことを示唆する。なお、オープンインタレストの変化のみでは、ロング勢かショート勢かまでは判別できない。

しかし、反発前にはファンディングレートが大幅なマイナスだったため、弱気ポジションが優勢であったこと、反発により一部トレーダーが持ち高を縮小、または清算されたと考えられる。

1億5000万XRPのクジラ買いは下落トラップ中に発生

この期間中に見られたクジラの動きも、重要な要素である。100万〜1000万XRPを保有するウォレットは、保有量を37億7000万XRPから38億1000万XRPへと増やした。同時に、1億〜10億XRPを持つ最大のクジラグループも、83億5000万XRPから84億6000万XRPへ保有量を増やした。

これら両グループは、2月23日から25日の2日間で合計約1億5000万XRPを追加買いした。平均1.35ドルとすると、約2億ドル相当の購入となる。しかもこの累積購入は、サポート割れのタイミング前後に発生した。

つまり、クジラ勢はパニック売りはしておらず、むしろ他のトレーダーの退出に合わせて供給を吸収していた。

この行動は、市場不安が高いときのクジラによるポジション構築を示す場合が多い。したがって、クジラが売り転じない限り、サポート割れによる下落再開の可能性も限定的となる。

XRP価格、再び下落圏に接近もトラップリスク高水準

XRPは現在、再び重要なリスクゾーン（ネックライン）に近づいている。今回は1.31ドル付近で右肩の再形成が進む。この水準が最も重要なサポートである。もしXRPが1.31ドルを下回り、その水準を維持すれば、再度20％以上のサポート割れパターンが発動する可能性が高まる。

この場合、次の下値目標は1.26ドルと1.17ドル付近となる。これらの水準は、主要なテクニカルサポートゾーンと一致する。

しかし、最近の罠的な値動きを踏まえると、別の展開も想定可能である。XRPが一時的に1.31ドルを下回った後ですぐに回復した場合、新たなショートスクイーズを誘発する可能性がある。

一方、1.40ドルを再び上回れば、弱気な構図は崩れる可能性がある。罠が形成されつつあり、オープンインタレストは再び7億5400万ドルまで増加、ファンディングレートも再びマイナス圏に入った。

1.67ドルを上抜ければ、ヘッドアンドショルダーのパターンは完全に否定される。どちらかの水準を明確に突破するまで、XRPは引き続き罠に陥りやすいレンジで推移する可能性がある。現時点で、データは明確なパターンを示している。

20％の下落予想が強気なショートポジションを呼び込み、オープンインタレストは急増した。ファンディングは大きくマイナスに転じた。しかしその最中、クジラは1億5000万XRPを買い集めた。この組み合わせは、XRPの下落が確認というより「おとり」として機能した可能性を示唆している。

次の動静が、このパターンが下落を実現するのか、あるいはボラティリティ高まるデリバティブ市場における新たな罠となるのかを左右することになる。