記録的な活動にもかかわらず、イーサリアム価格が1,500ドルまで下落する可能性がある理由

イーサリアムネットワークのアクティビティは記録的なレベルに達していますが、資産価格は下落圧力にさらされ続けています。オンチェーンデータ分析企業CryptoQuantのデータは、ネットワーク使用量と市場評価額の間に拡大するギャップを示しています。

アナリストは、この傾向を「採用のパラドックス」と表現しており、トークン化したエコシステムへの参加が増加する一方で、投資家の需要は弱まっています。CryptoQuantによると、より広範な暗号資産の冬が続く場合、この乖離によりイーサリアムは圧力を受け続ける可能性があります。

CryptoQuantのリサーチ責任者であるJulio Morenoは、軟調な市況が続けば、イーサリアム価格は1,500ドルに向けて下落する可能性があると述べました。資本フローが改善しない限り、予測される価格帯は2026年第3四半期末または第4四半期初めに現れる可能性があります。

報道時点で、ETH価格は小幅な日次上昇の後、2,100ドル付近で取引されていました。短期的な回復があったものの、資産は直近のサイクル高値を50%以上下回ったままです。

ETHUSD 1日チャート | 出典: CoinCodex

イーサリアムネットワークのアクティビティが記録的レベルに到達

最近のイーサリアムブロックチェーンデータは、ネットワーク全体で着実な成長を示しています。CryptoQuantは、先月1日あたりのアクティブユーザー数が過去最高を記録し、2021年の強気相場で記録されたアクティビティレベルを上回ったと報告しました。

この増加は、分散型アプリケーション、送金ネットワーク、その他のブロックチェーン機能と相互作用するユーザーからの強い参加を示しています。より高いアドレスアクティビティは、従来、以前の市場サイクルで価格推移の成長を支えてきました。

しかし、イーサリアムの現在の市場パフォーマンスは、その歴史的パターンに従っていません。ネットワーク全体で記録的なエンゲージメントがあるにもかかわらず、資産の価格は以前のサイクルのピークと比較して下落を続けています。

イーサリアムネットワーク上のアクティブアドレス | 出典: The Block

スマートコントラクトのアクティビティがエコシステム全体で拡大

スマートコントラクトは、イーサリアムのアクティビティ急増において重要な役割を果たしています。CryptoQuantは、前月に内部コントラクトコールが記録的なレベルに達したと報告しました。

内部コールは、イーサリアムブロックチェーン上の自動プログラムが分散型アプリケーション内でトランザクションをトリガーするときに発生します。これらのプロセスは、分散型金融プラットフォーム、ステーブルコイン、さまざまなレイヤー2スケーリングネットワーク全体での操作をサポートしています。

これらのセクターの成長により、自動化されたブロックチェーンインターオペラビリティの数が増加しています。分散型金融サービスが拡大し、スケーリングネットワークがより多くのトランザクションを処理するにつれて、スマートコントラクトのアクティビティは上昇し続けています。

それでも、この拡大はより強い価格モメンタムには結びついていません。以前の市場サイクルでは、多くの場合、コントラクトアクティビティとETH価格推移の間により密接な関係が見られました。CryptoQuantのデータは、現在の市場環境においてこの関係が弱まっていることを示しています。

ETH取引所フローは継続的な売り圧力を示す

ネットワークメトリクスが現在、価格パフォーマンスとの関連が弱まっていることを示しているため、アナリストは取引所フローにより注目しています。取引所への流入は、売却される可能性が高い取引所プラットフォームに移動する資産を表しています。

CryptoQuantのデータは、イーサリアムの取引所への流入がビットコインと比較して依然として高い水準にあることを示しています。このパターンは、主要な暗号資産と比較してETHに対するより強い売り圧力を示唆しています。

イーサリアムの流入の高い比率は、ビットコインに対する資産の最近のアンダーパフォーマンスを説明するのに役立ちます。より多くのトークンが取引所に移動すると、売却活動の確率が高まる傾向があります。

アナリストは、弱気一辺倒相場期間中、取引所フローデータを市場センチメント分析のより即時的な指標と見なしています。その結果、これらのメトリクスは、イーサリアムの短期的な市場行動を追跡するための重要な基準点となっています。

ETHの資本フロー流出が市場見通しに圧力を追加

取引所フローを超えて、より広範な投資トレンドも需要の弱まりを示しています。CryptoQuantは、イーサリアムの実現時価総額の1年間の変化が最近マイナスに転じたと報告しました。

実現時価総額は、トランザクションデータに基づいてネットワークに流入または流出する資本の純価値を測定します。マイナスの読みは、測定期間中に資本が資産から流出していることを示しています。

この展開は、ブロックチェーンのアクティビティが増加しているにもかかわらず、投資家の需要が弱まっていることを示唆しています。使用量の増加と投資フローの減少との対照は、採用のパラドックスを定義し続けています。

Morenoは、イーサリアムが市場状況を安定させるためには、より強い資本フローが必要であると指摘しました。彼はまた、潜在的な売り圧力を減らすために取引所への流入が減少しなければならないと述べました。より広範な弱気相場が続き、資本フローが弱いままである場合、CryptoQuantは、2026年後半までに資産が1,500ドルの範囲に近づく可能性があると推定しています。