マイクロソフト（MSFT）株価が高値から30%下落 — しかしクレイマーは強気を維持
TLDR
- Microsoft (MSFT) は、2025年10月の過去最高値542.07ドルから32%下落し、年初来では20%下落している — マグニフィセント・セブンの中で最悪のパフォーマンスとなっている。
- UBSは、Copilotの普及が弱いことを理由に、12ヶ月目標株価を600ドルから510ドルに引き下げたが、買い推奨は維持している。
- Copilotのシート販売数は1,500万 — 投資家の期待を下回っており — 商用M365の収益成長は加速していない。
- 売却にもかかわらず、Microsoftは前四半期に前年同期比17%の収益成長を記録し、株価は10年ぶりの安値に近い株価収益率となっている。
- Jim Cramerは依然としてMicrosoftを「エリート」AI銘柄と呼んでいるが、同社とOpenAIの関係については懸念を示している。
Microsoftは2026年に厳しいスタートを切った。水曜日に株価は371.04ドルで終了 — 2025年4月以来の最低終値 — 2008年第4四半期以来最悪の四半期下落ペースとなっている。
Microsoft Corporation, MSFT
この株は2009年以来最悪の6ヶ月間の推移を記録している。2025年10月に過去最高値542.07ドルを記録して以来、Microsoftは時価総額で約1.28兆ドルを失った。
現在、米株の時価総額ランキングで4位となっており、Nvidia、Apple、Alphabetに次ぐ位置にある。
Jim CramerはMicrosoftを長期保有している。9月には、同社を「エリート8銘柄」の1つと呼び、投資家が投機的なAI関連株から質の高い銘柄へローテーションすることで恩恵を受けると述べた。
しかしCramerはMicrosoftとOpenAIの間の摩擦も指摘している。OpenAIがMicrosoftへの依存を減らすためにAmazonとの協力を模索したという報道が浮上した。今月初め、ReutersはMicrosoftが独占的なクラウドパートナーシップに違反する疑いのある500億ドルの取引をめぐり、OpenAIとAmazonに対する法的措置を検討していると報じた。
MicrosoftはOpenAIに約27%の株式を保有している。
Copilotの普及が期待外れ
株価を圧迫している核心的な問題はCopilotである。Microsoft 365スイートに組み込まれたMicrosoftのAIアシスタントは、株価のプレミアム評価を正当化する成長エンジンとなるはずだった。
しかし、シート販売数は1,500万にとどまっている。太平洋両岸の投資家は、この数字はもっと高いべきだと考えている。UBSは、商用M365の収益成長曲線が「上向きに曲がるはずなのに、そうなっていない」と指摘した。
UBSは火曜日に12ヶ月目標株価を600ドルから510ドルに引き下げた。同社は買い推奨を維持したが、Copilotのストーリーは「株価が本当に再評価されるためには改善が必要」と述べた。
Microsoftはやや反論した。同社はUBSに対し、Copilotは過去1年間でOpenAIとAnthropicの両方からの改善を使用して再構築され、第2四半期の使用状況は「非常に良好」だったと伝えた。しかし市場は収益に焦点を当てており、使用状況ではない。
競争面では、MicrosoftはAnthropicと共同でCopilot Coworkerと呼ばれる製品を開発しており、顧客に追加費用なしでCopilotに組み込まれている。UBSはこれを「可能な限り最高のチェスの一手」と呼んだ。
Azureの需要は堅調だが、疑問は残る
Copilotを超えて、Azureは明るい材料である — ただし注意点がある。クラウド収益は直近四半期で前年同期比39%増加した。
MicrosoftはUBSに対し、Azureの需要について「非常に強気」だと伝えた。しかし同社は現在の3月四半期を超えるAzureの成長についてのガイダンスを提供しなかった。
アナリストは、第2四半期決算後にすでに株価を圧迫したGPU容量のシフトが、今後の四半期でもAzureの成長を鈍化させ続ける可能性があると指摘した。
売却によりMicrosoftの評価は大幅にリセットされた。株価は現在、過去数年間の大部分を約35倍の収益で過ごした後、10年間で最も安い株価収益率に近い水準にある。
前四半期の収益は前年同期比17%成長した。ウォール街は次の四半期に16%の成長、通年でも同様の成長を予想している。
水曜日に株価は371.04ドルで終了し、2025年10月のピーク542.07ドルから32%下落した。
Microsoft (MSFT) 株価が高値から30%下落 — しかしCramerは強気を維持という記事は、CoinCentralに最初に掲載されました。
