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2025년 7월, 암호화폐 시장은 다시 한 번 변동성과 활력을 되찾으며 요동쳤습니다. 거시경제적 요인과 업계 내부의 변화하는 서사가 맞물리면서, 한때 주변부로 밀려났던 베테랑 DeFi 프로토콜들이 강력한 복귀를 시도하고 있으며, 그중에서도 가장 두드러진 사례는 SushiSwap과 그 네이티브 토큰인 SUSHI입니다. 한동안 Uniswap에 가려져 있었던 S2025년 7월, 암호화폐 시장은 다시 한 번 변동성과 활력을 되찾으며 요동쳤습니다. 거시경제적 요인과 업계 내부의 변화하는 서사가 맞물리면서, 한때 주변부로 밀려났던 베테랑 DeFi 프로토콜들이 강력한 복귀를 시도하고 있으며, 그중에서도 가장 두드러진 사례는 SushiSwap과 그 네이티브 토큰인 SUSHI입니다. 한동안 Uniswap에 가려져 있었던 S

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SUSHI의 7월 컴백: 베테랑 DeFi 프로토콜, 다시 시장의 주목을 받다

2025년 8월 5일

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2025년 7월, 암호화폐 시장은 다시 한 번 변동성과 활력을 되찾으며 요동쳤습니다. 거시경제적 요인과 업계 내부의 변화하는 서사가 맞물리면서, 한때 주변부로 밀려났던 베테랑 DeFi 프로토콜들이 강력한 복귀를 시도하고 있으며, 그중에서도 가장 두드러진 사례는 SushiSwap과 그 네이티브 토큰인 SUSHI입니다. 한동안 Uniswap에 가려져 있었던 SushiSwap은 이번 달 예상치 못한 강세를 보이며 존재감을 드러내고 있습니다. 실제로 2025년 7월, SUSHI 토큰은 약 0.60달러에서 시작해 약 1.09달러까지 상승하는 뚜렷한 랠리를 보였습니다. 거래량 또한 크게 증가해, 이 오랜 DeFi 프로토콜에 대한 시장의 관심이 다시 살아나고 있음을 보여줍니다.

1. Sushi 소개

1.1 SushiSwap이란?

Sushi는 SushiSwap의 줄임말로, 이더리움 기반의 자동화 마켓 메이커(AMM) 메커니즘을 활용하는 탈중앙화 거래소(DEX)입니다. 전통적인 호가창 기반 거래소와 달리, Sushi는 사용자가 유동성 풀에 토큰을 예치하면 스마트 컨트랙트가 사전에 설정된 알고리즘에 따라 거래를 자동으로 매칭해, 중개자 없이 사용자 간 자산을 교환할 수 있도록 합니다. Sushi는 이더리움, Arbitrum, 아발란체, BNB Chain 등 다양한 블록체인을 지원하며 강력한 멀티체인 호환성을 제공합니다.

DeFi 초기 참여자로서 Sushi는 생태계 내에서 중요한 역할을 했습니다. 그러나 내부 거버넌스 문제와 느린 기술 업그레이드로 인해 점차 시장의 관심에서 멀어졌습니다. 하지만 2024년 하반기부터 Sushi 팀은 로드맵을 재정비하고, 모듈형 제품을 업그레이드하며, 생태계 파트너를 확장하는 등 여러 노력을 통해 다차원 DeFi 플랫폼으로서의 이미지를 점차 회복해가고 있습니다.

1.2 SUSHI란?

SUSHI는 SushiSwap 생태계의 네이티브 토큰으로, 두 가지 주요 역할을 수행합니다. 첫째, 프로토콜에 유동성을 공급한 사용자에게 보상으로 지급되며, 둘째, 거버넌스 토큰으로서의 기능을 통해 보유자가 제안, 투표, 자원 배분 결정 등에 참여할 수 있도록 합니다.

SUSHI는 발행량이 한정되어 있으며, 인센티브 효과와 장기적인 가치 보존의 균형을 맞추기 위해 단계적으로 발행됩니다. 유동성 채굴 외에도, 사용자는 SUSHI를 스테이킹하여 추가 보상을 받을 수 있으며, 이를 통해 토큰의 락업이 증가하고 생태계의 지속성과 결속력이 강화됩니다.

2. SushiSwap의 작동 방식

SushiSwap은 이더리움 네트워크 기반의 탈중앙화 암호화폐 거래 플랫폼으로, AMM 모델을 사용합니다. 스마트 컨트랙트를 통해 사용자들은 중앙화된 중개자 없이 다양한 암호화폐 자산을 자유롭게 거래할 수 있습니다. 사용자는 자신의 암호화폐 자산을 유동성 풀에 예치할 수 있으며, 이 자산은 플랫폼에서 실시간 시장 가격에 따라 거래를 원활히 진행하는 데 활용됩니다. 유동성 공급자는 유동성 채굴을 통해 추가 인센티브로 SUSHI 토큰도 받을 수 있습니다.

3. Sushi의 핵심 강점

SushiSwap은 여러 가지 핵심적인 강점을 바탕으로 여전히 투자자들의 관심을 끌고 있습니다:

1) 다양한 거래 페어: 메이저 토큰부터 롱테일 자산까지 수십 개의 거래 페어를 지원하여 유연한 거래 환경을 제공합니다.

2) 모듈형 DeFi 생태계: 단순한 DEX를 넘어, 대출, 자산 관리, 토큰 발행 플랫폼, NFT 마켓플레이스 등 다양한 기능을 갖춘 종합 DeFi 플랫폼으로 확장되어 다양한 금융 수요를 충족시킵니다.

3) 사용자 친화적 인터페이스: 직관적인 디자인을 채택하여 초보자부터 숙련된 사용자까지 누구나 쉽게 접근할 수 있습니다.

4) 보상 메커니즘: 유동성 채굴, 스테이킹, 거버넌스 인센티브 등을 통해 장기 참여자들에게 지속적인 수익 기회를 제공합니다.

5) 글로벌 커뮤니티: 전 세계적으로 활발하고 개방적인 커뮤니티를 보유하고 있으며, 투명한 거버넌스를 기반으로 토큰 보유자가 직접 제안하고 투표에 참여할 수 있어 강한 결속력과 탈중앙화 문화를 형성하고 있습니다.

4. SUSHI의 7월 랠리를 이끈 요인은?

4.1 Katana 보상 프로그램 출시

7월 초, SushiSwap은 KatanaDEX와 협력하여 Katana 보상 프로그램을 출시했습니다. 이 프로그램을 통해 일부 선정된 유동성 풀에서 SUSHI와 KAT 토큰을 동시에 보상으로 받을 수 있게 되었습니다. 이벤트 기간 동안 최대 4억 개의 KAT 토큰이 배포될 예정입니다. 이러한 구조는 SUSHI 보유자에게 추가 수익을 제공할 뿐만 아니라, KAT 도입을 통해 SushiSwap 생태계를 다각화하는 데에도 기여하고 있습니다.

4.2 시장 심리 회복

7월 들어 암호화폐 시장 전반이 반등하며, BTC는 12만 달러를 돌파하고 ETH도 3,800달러를 넘어서는 등 강세 흐름이 이어졌습니다. 이로 인해 DEX 섹터 전반에도 긍정적인 영향이 미쳤습니다. SUSHI는 명확한 서사와 적절한 유통량을 갖춘 베테랑 자산으로서, 시장에 다시 퍼진 FOMO 분위기의 수혜를 입으며 주목을 받았습니다.

4.3 멀티체인 확장 및 크로스체인 통합 성과 가시화

2024년부터 Sushi는 멀티체인 확장에 박차를 가해 왔으며, 현재는 다양한 주요 및 신흥 블록체인을 지원함으로써 프로토콜 접근성과 자산 조합성을 크게 향상시켰습니다. 한편, Sushi의 크로스체인 스왑 제품인 SushiXSwap은 일일 활성 사용자 수가 꾸준히 증가하며 레이어 2와 모듈형 DeFi 시대에 걸맞은 진정한 멀티체인 유동성 네트워크로서의 위상을 점차 확립해가고 있습니다.

5. 결론: Sushi의 컴백은 이제 시작일까?

이번 랠리는 우연이 아니라, Sushi의 다각적인 전략이 반영된 결과입니다. 아키텍처 업그레이드, 반복적인 제품 혁신, 온체인 지표 회복, 그리고 강력한 커뮤니티 합의가 모두 결합되어 시장의 긍정적인 기대감을 키우고 있습니다. 레이어-2, 모듈화, 크로스체인 상호운용성이 주도하는 환경에서, Sushi는 기존의 AMM을 넘어 차세대 다기능 DeFi 인프라로 진화할 수 있는 유리한 위치에 있습니다.

7월 SUSHI의 눈부신 상승에도 불구하고, 컴백 스토리는 아직 끝나지 않았습니다. 장기적인 가치 결정 요인은 단순한 한 번의 랠리가 아니라, 향후 분기 동안 기술적 비전과 생태계 약속을 얼마나 충실히 이행하느냐에 달려 있습니다. Sushi가 투명한 거버넌스와 기술적 민첩성을 바탕으로 모듈형 DeFi 전략을 꾸준히 실행한다면, DeFi 생태계의 선두 자리를 다시 차지하며 베테랑의 부활 모델로 떠오를 수 있을 것입니다. 장기 가치 투자자들에게 이 이야기는 이제 막 시작된 셈입니다.