IMF benadrukt verborgen risico's nu tokenisatie traditionele financiële buffers elimineert

Het Internationale Monetaire Fonds (IMF) heeft gewaarschuwd dat hoewel de adoptie van getokeniseerde financiën veel efficiëntie- en snelheidsvoordelen brengt, sommige kenmerken ervan ook kunnen leiden tot financiële instabiliteit voor de markten.

Getokeniseerde Real-world assets (RWA's) blijven ook snel groeien, waarbij de industrie begin april ongeveer $27,5 miljard waard was.

Tokenisatierisico's

In een notitie van 1 april zegt Tobias Adrian, de financiële adviseur van het IMF, dat de inefficiënties die markten proberen te elimineren door middel van tokenisatie eigenlijk de schokdempers zijn die voorkomen dat de wereldeconomie instort.

Het document stelt dat tokenisatie eigenlijk een "structurele verschuiving in financiële architectuur" is in plaats van een efficiëntieverbetering. Dit komt doordat het de "tijdelijke buffers" in traditionele financiën verwijdert door transacties onmiddellijk te laten afwikkelen.

Tokenisatie verandert hoe mensen activa zoals geld, aandelen en obligaties verplaatsen door deze processen te automatiseren via smart contracts op de blockchain. Dit vermindert afwikkelingsvertragingen doordat banken eigendom en transacties bijna onmiddellijk kunnen verrekenen.

Adrian stelt echter dat het verwijderen van deze vertragingen eigenlijk zou kunnen betekenen dat we onze vangnetten kwijtraken. Dit komt doordat het afwikkelingsvenster banken normaal gesproken tijd geeft om liquiditeit en risicoblootstelling te beheren. Het geeft toezichthouders ook ruimte om te monitoren en in te grijpen in geval van problemen.

Het IMF heeft drie belangrijke verborgen risico's geïdentificeerd die kunnen komen met het elimineren van deze financiële buffers. Een belangrijke bron van zorg is liquiditeitsdruk. Volgens het document zou tokenisatie kunnen leiden tot de noodzaak voor financiële instellingen om altijd over de middelen te beschikken om aan de eisen van onmiddellijke transactieafwikkelingen te voldoen.

De andere risico's hebben betrekking op governance en grensoverschrijdend toezicht. Omdat tokenisatie vertrouwt op smart contracts voor automatisering, is er minder ruimte voor menselijke toegang wanneer dingen misgaan. Dit kan leiden tot grotere gevolgen tijdens gebeurtenissen zoals een prijsdaling, vooral als een smart contract-bug automatische liquidaties activeert.

Bovendien hebben toezichthouders alleen autoriteit binnen hun eigen grenzen, terwijl getokeniseerde activa gemakkelijk tussen meerdere landen kunnen bewegen. Dit maakt het op zijn beurt moeilijker voor hen om problemen op te lossen in geval van een crisis.

Een Publiek Anker Vinden

In zijn rapport erkent het IMF ook de voordelen die voortkomen uit het gebruik van de technologie. Zo profiteren vermogensbeheerders en investeerders van de efficiëntie die komt van lagere kosten, snelheid en transparante transacties.

Het document stelt echter dat voor een succesvolle tokenisatie deze moet worden gebouwd op publiek vertrouwen, wat volgens het rapport kan worden bereikt door het gebruik van veilige afwikkelingsactiva zoals Wholesale Central Bank Digital Currencies (wCBDC's).

Volgens Adrian zou tokenisatie, als we deze publieke maatregelen niet implementeren, financiële instabiliteit kunnen versterken door snelheid, concentratie en fragmentatie.

Ondertussen heeft de tokenisatie-industrie de laatste tijd veel groei doorgemaakt, waarbij gegevens van RWA.xyz laten zien dat getokeniseerde activa die op de blockchain worden vertegenwoordigd momenteel ongeveer $27,6 miljard waard zijn. Een eerder onderzoek door Boston Consulting Group had ook voorspeld dat de sector tegen 2030 een industrie van $16 biljoen zou worden.

Het bericht IMF Highlights Hidden Risks as Tokenization Eliminates Traditional Financial Buffers verscheen eerst op CryptoPotato.