White House-onderzoek daagt verbod op stablecoin-rendement uit terwijl de inzet van de Senaat-CLARITY toeneemt

Een studie van de White House Council of Economic Advisers, gepubliceerd op 8 april 2026, concludeerde dat een verbod op stablecoin-rendement de totale bankleningen in de VS met slechts $2,1 miljard, of 0,02%, zou verhogen, terwijl dit consumenten een netto welvaartskosten van $800 miljoen zou opleggen, wat resulteert in een kosten-batenverhouding van 6,6 op 1 tegen het verbod. De bevindingen komen op een moment dat de Senaat zich voorbereidt op de behandeling van de Digital Asset Market Clarity Act, waarbij de vraag of tussenpersonen stablecoin-beloningen mogen aanbieden een centraal twistpunt is geworden.

Wat de White House-studie zegt over stablecoin-rendementsrestricties

Het CEA-rapport onderzocht wat er zou gebeuren als het rendementsverbod dat al in de GENIUS Act is opgenomen, volledig zou worden gehandhaafd. Onder basisaannames zou het elimineren van stablecoin-rendement $2,1 miljard terug het banksysteem in duwen, een afrondingsfout vergeleken met de ongeveer $12 biljoen grote Amerikaanse commerciële kredietmarkt.

Grote banken zouden 76% van die extra kredietverlening naar zich toe trekken. Gemeenschapsbanken zouden de resterende 24% ontvangen, gelijk aan ongeveer $500 miljoen, oftewel een stijging van 0,026% in hun leningenportefeuilles.

Het rapport erkende dat de GENIUS Act stablecoin-uitgevers verbiedt om direct rendement te betalen, maar merkte op dat rentedragende regelingen via gelieerde ondernemingen of derden niet expliciet verboden zijn. Die lacune is precies wat het Senaat CLARITY-debat probeert op te lossen.

Waarom de argumenten voor een stablecoin-rendementsverbod zwakker lijken

Zelfs wanneer de CEA worst-case aannames stapelde, inclusief een stablecoin-markt die ongeveer zes keer zo groot wordt als aandeel van deposito's, reserves die vastzitten in contanten, en de Federal Reserve die haar huidige kader verlaat, produceerde het model slechts $531 miljard aan extra totale kredietverlening, of 4,4% van het totaal.

Dat worst-case scenario vereist voorwaarden die momenteel niet bestaan. Minister van Financiën Scott Bessent zei op 15 april 2026 dat de stablecoin-markt rond de $300 miljard ligt en tegen het einde van het decennium onder de GENIUS Act tienvoudig zou kunnen groeien. Zelfs dat agressieve groeitraject blijft achter bij de zesvoudige deposito-aandeel-expansie die het worst-case scenario vereist.

De Independent Community Bankers of America bood een opvallend ander model aan. ICBA zei op 13 april dat het toestaan dat crypto-tussenpersonen rente betalen op betaal-stablecoins de kredietverlening door gemeenschapsbanken met $850 miljard zou verminderen omdat sectordepositio's met $1,3 biljoen zouden dalen.

De kloof tussen de White House-basislijn van $2,1 miljard aan toegevoegde kredietverlening en ICBA's schatting van $850 miljard verlies onthult dat de Senaatsstrijd fundamenteel gaat over modelaannames over toekomstige schaal en depositovervanging, niet over vaststaande economie.

Hoe de studie de inzet voor CLARITY in de Senaat verhoogt

De GENIUS Act verbiedt door uitgevers betaald rendement, maar staat nog steeds toe dat platforms van derden zoals beurzen stablecoin-beloningen aanbieden. Die maas in de wet is nu het centrale strijdtoneel in de CLARITY-behandeling in de Senaat, waar sommige varianten het kanaal voor derden volledig zouden sluiten, volgens Cointelegraph-berichtgeving over de onderhandelingen.

Nu de eigen economen van het Witte Huis concluderen dat een rendementsverbod minimale kredietwinsten oplevert tegen aanzienlijke welvaartskosten, hebben senatoren die aandringen op een breed verbod een zwaardere bewijslast. De kosten-batenverhouding van 6,6 geeft tegenstanders van het verbod een concreet cijfer om in behandelingsdebatten aan te halen.

Voor stablecoin-uitgevers en DeFi-platforms zal de uitkomst bepalen of rendementsopleverende producten, vergelijkbaar met de gereguleerde crypto-productstructuren die in Europa opkomen, legaal op de Amerikaanse markt kunnen opereren. De vraag naar regelgevingshelderheid reikt verder dan stablecoins tot breder toezicht op digitale activa, een thema dat recente branchebijeenkomsten heeft gedreven, waaronder Paris Blockchain Week 2026.

Als CLARITY het rendementskanaal voor derden sluit, zouden beurzen en wallets beloningsprogramma's moeten herstructureren of de Amerikaanse stablecoin-markt moeten verlaten. Als het de huidige GENIUS Act-lacune behoudt, zou de $300 miljard stablecoin-sector kunnen blijven groeien met rendement als een concurrentievoordeel, hoewel zorgen over consumentenbescherming in de cryptoruimte een factor zouden blijven voor toezichthouders.

De Senate Banking Committee heeft geen behandelingsdatum voor CLARITY aangekondigd, maar de White House-studie zorgt ervoor dat elke rendementsverbodsbepaling scherpere controle zal ondergaan wanneer deze de plenaire zaal bereikt.

Disclaimer: Dit artikel is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en vormt geen financieel of beleggingsadvies. Cryptocurrency- en digitale activamarkten brengen aanzienlijke risico's met zich mee. Doe altijd je eigen onderzoek voordat je beslissingen neemt.