Waarom crasht het aandeel van GameStop opnieuw en wat is het lot van zijn cryptobezit?

GameStop Corp. (NYSE: GME) daalt opnieuw omdat zijn nieuwe plan niet klein is en niet gemakkelijk te financieren. De retailer wil eBay Inc. (NASDAQ: EBAY) overnemen in een cash-en-aandelentransactie ter waarde van ongeveer $56 miljard, terwijl GameStop zelf minder dan $12 miljard waard is.

Dat is waarom handelaren dit niet behandelen als een eenvoudig overnameverhaal. Ze behandelen het als een financieringsprobleem met een aandelengrafiek eraan vastgeplakt.

Het bod prijst eBay op $125 per aandeel. Dat is boven de laatste slotkoers vóór het bod, en het ligt ver boven de koers waarop eBay handelde toen GameStop op 4 februari begon met het kopen van aandelen.

Maar de markt drukte GameStop toch met 10% omlaag. eBay steeg ongeveer 5% naar bijna $109, wat nog steeds ruim onder de biedprijs ligt. Dat verschil geeft aan dat beleggers er niet van overtuigd zijn dat deze deal zal overleven.

Michael Burry dumpt GameStop nadat Ryan Cohen een gigantisch eBay-bod doet zonder deal op zak

Michael Burry, de belegger bekend van The Big Short, verkocht zijn volledige GameStop-positie nadat het bod openbaar werd. Michael had het bedrijf rond 2019 gesteund, toen de vroege bullcase bijdroeg aan de beroemde rally van het aandeel. Deze keer bleef hij niet voor het volgende hoofdstuk.

Michael vertelde zijn abonnees van zijn Substack-nieuwsbrief op maandag:

"Ik heb mijn volledige GME-positie verkocht. Hoe ik het ook bekeek, de Instant Berkshire-these was nooit verenigbaar."

Hij zei ook dat GameStop het eerste aandeel was dat hij had verkocht sinds hij de nieuwsbrief begon. Zijn probleem was schuld. Een deal van deze omvang zou GameStop kunnen dwingen zwaar te lenen, aandelen uit te geven of een financieringspakket op te bouwen dat het hele verhaal voor aandeelhouders verandert.

GameStop kondigde het bod zondag aan. Het voorstel is ongevraagd en niet-bindend, dus eBay heeft nergens mee ingestemd. Het bod is verdeeld tussen contanten en gewone GameStop-aandelen. Het geeft eBay-beleggers een premie van 20% op de slotkoers van vrijdag van $104,07 en een premie van 46% op de slotkoers van 4 februari.

Ryan Cohen, CEO van GameStop, vertelde CNBC op maandag dat hij nog geen gesprekken had gestart met het management van eBay. Hij zei:

eBay bevestigde het bod te hebben ontvangen en zei dat zijn raad van bestuur het zou bekijken. TD Bank Group (NYSE: TD) heeft GameStop een financieringsbrief van $20 miljard gegeven, maar dat laat nog steeds een grote kloof naast de volledige dealwaarde.

GameStop plaatst zijn Bitcoin-voorraad naast het enorme kopersnetwerk van eBay

De crypto-invalshoek is waar het nog vreemder wordt. GameStop heeft niet gezegd dat het Bitcoin in eBay-betalingen zal integreren. Toch hangt de vraag nu duidelijk in de lucht: wat gebeurt er als een bedrijf dat BTC aanhoudt een marktplaats koopt met 135 miljoen actieve kopers?

GameStop keurde Bitcoin goed als een treasury-reserveactivum en kocht 4.710 BTC voor $513 miljoen in mei 2025. Vervolgens gebruikte het die voorraad als onderpand bij Coinbase Global Inc. (NASDAQ: COIN) voor een optiestrategie die bedoeld was om rendement te genereren terwijl de blootstelling aan BTC behouden bleef.

Op dit moment is Bitcoin voornamelijk een balansactivum voor GameStop. ETF's hielpen institutionele partijen binnen te brengen, maar dagelijkse bestedingen worden nog steeds geconfronteerd met vergoedingen, belastingen en onhandige gebruikersgewoonten.

eBay biedt bereik in 190 markten en een bruto merchandise volume van bijna $80 miljard in 2025. Voordat enige cryptobetalingsdroom van belang is, moet GameStop laten zien hoe het eBay betaalt.

Laat je de bank nog steeds het beste deel houden? Bekijk onze gratis video over het zijn van je eigen bank.