Crypto-markten prijzen de goedkeuring van de Clarity Act massaal te laag in – Hashdex waarschuwt

De Senaatscommissie voor Bankwezen komt later vandaag, 14 mei, bijeen in besloten zitting om de CLARITY Act te bespreken, een wetsvoorstel dat in juli 2025 al met 294-134 stemmen door het Huis werd aangenomen en in de volledige Senaat minstens 7 Democratische stemmen nodig heeft om vooruit te komen.

Hashdex CIO Samir Kerbage leest de huidige crypto-prijsbeweging als bevestiging dat de markt de kansen op een commissiestemming inprijst, waarbij het kapitaalstroomscenario van een ondertekend wetsvoorstel volledig buiten de huidige waarderingen blijft.

Kerbage vertelde CryptoSlate:

Hij voegde eraan toe dat Hashdex optimistisch is dat het wetsvoorstel deze zomer het bureau van president Donald Trump zal bereiken.

Wat de Clarity Act vaststelt

CLARITY dekt stablecoin-beloningen, antiwitwasregels, SEC-fondsenwervingsvrijstellingen, DeFi-behandeling en tokenisatie.

De stablecoin-bepaling is het meest omstreden, omdat het wetsvoorstel beloningen op inactieve stablecoin-saldi die lijken op bankdeposito's verbiedt, terwijl op transacties gebaseerde beloningen zijn toegestaan en de SEC, CFTC en Treasury verplicht worden gezamenlijke regels uit te vaardigen.

Banken hebben zich verzet tegen het risico van depositovlucht, terwijl crypto-bedrijven betogen dat het beperken van beloningen van derden anti-concurrentieel is.

Het wetsvoorstel zou digitale grondstoffenbeurzen, makelaars en dealers onder de Bank Secrecy Act-behandeling als financiële instellingen brengen, waardoor AML-, klantidentificatie- en due diligence-verplichtingen worden toegevoegd.

Voor instellingen die aan de zijlijn staan, is dat raamwerk een vereiste, omdat het compliance-teams een regelboek geeft om intern te verdedigen en beleggingscomités een structuur die zij kunnen goedkeuren.

Kerbage zei:

Instellingen hebben beleidshelderheid, goedkeuring van beleggingscomités, productwrappers en fiduciaire rechtvaardiging nodig voordat ze op grote schaal kunnen alloceren. Als hij wordt ondertekend, biedt de CLARITY Act de beleidslaag die de rest van die keten ontgrendelt.

Kerbage verwacht dat het grootste deel van dat institutionele kapitaal via ETF's en op indexen gebaseerde cryptoproducten zal stromen, waardoor de vraag een duurzame, rapporteerbare structuur krijgt.

Gegevens van Farside Investors tonen aan dat in de VS verhandelde Ethereum ETF's sinds de lancering ongeveer $12 miljard aan cumulatieve netto-instroom hebben opgebouwd, en Solana ETF's hebben de $1 miljard overschreden.

Beide liggen ver onder de Bitcoin ETF-schaal en accumuleren in een markt waar CLARITY voor het eerst de regelgevingsstatus van hun onderliggende activa zou vaststellen.

De Bitcoin ETF-vergelijking

Kerbage's benchmark voor het potentieel van CLARITY is de goedkeuring door de SEC in januari 2024 van spot Bitcoin ETF-noteringen, die latente vraag omzette in verpakte, door commissies goedgekeurde stromen op een veel grotere schaal dan de consensus vóór goedkeuring had voorspeld.

Hij betoogde:

CLARITY zou de bredere cryptoactivaklasse een definitiekader geven, waarbij wordt bepaald wanneer tokens effecten, grondstoffen of anderszins zijn, en de producten die uitgevers moeten bouwen en instellingen moeten kopen.

Kerbage wijst op de creatie van nieuwe producten als het mechanisme waarmee kapitaal de markt binnenstroomt zodra wetgeving is aangenomen, opgebouwd via een pijplijn van ETF's en wrappers die instellingen kunnen gebruiken.

Hij verwacht dat uitgevers zullen bouwen rondom de unieke kenmerken van crypto, zoals op staking gebaseerde initiatieven, op indexen gebaseerde brede blootstelling en inkomensstrategieën die profiteren van cryptomarktliquiditeit en de financiële infrastructuur verbeteren.

Kerbage zei:

De tekst van het Senaatswetsvoorstel bevat een Regulation Crypto-vrijstelling waarmee bedrijven tot $50 miljoen per jaar en $200 miljoen in totaal kunnen ophalen, openbaarmakingsregels voor nevenactiva, DeFi-cyberbeveiligingsnormen en verduidelijkingen van bankrecht voor digitale activiteiten.

Herprijzing van de Clarity Act-activaklasse versus wrijving door amendementen

Als de Bankcommissie het wetsvoorstel vooruithelpt en tweepartijdig momentum richting inwerkingtreding opbouwt, ziet Kerbage een geloofwaardig pad naar herprijzing van de gehele activaklasse.

Het basisscenario voor Bitcoin handelt in de komende weken tussen $74.000 en $85.000, bij afwezigheid van een grote katalysator.

Hij zei:

Smart contract-platforms, staking-activa, tokenisatie-infrastructuur en op indexen gebaseerde crypto ETF's dragen allemaal een grotere korting voor regelgevingsonzekerheid dan Bitcoin, dat zijn toegangsevenement al in 2024 afrondde.

Een ondertekende CLARITY Act comprimeert die korting over de gehele activaklasse tegelijk, waardoor het bullscenario voor activa buiten Bitcoin directer gekoppeld is aan het lot van het wetsvoorstel dan BTC zelf.

Het wetgevingspad kent echte wrijving, omdat volledige Senaatsaanname minstens zeven Democratische stemmen vereist, en de stablecoin-beloningsbepaling, oppositie uit de banksector, ethische overwegingen en implementatiedetails van AML allemaal amendementrisico creëren dat de definitieve tekst kan vertragen of verdunnen.

Een langdurige strijd over de markup zou onzekerheid achterlaten in het cryptoprijsproces, waardoor de regelgevingskorting intact blijft en de institutionele kapitaalontgrendeling die Kerbage beschrijft wordt beperkt.

Kerbage concludeerde met CLARITY te noemen "het meest significante stuk wetgeving in de geschiedenis van deze industrie."

The post Crypto markets are massively underpricing Clarity Act passing – Hashdex warns appeared first on CryptoSlate.