Japan verkocht $29,6 miljard aan Amerikaanse schuld in Q1 2026

Japanse beleggers trokken in het eerste kwartaal van 2026 $29,6 miljard terug uit aan de Amerikaanse overheid gelieerde schulden, de grootste kwartaalverkoop van het land sinds het tweede kwartaal van 2022, wat bijna vier jaar geleden was.

Q1 doorbrak ook een sterke koopperiode, omdat Japanse partijen in 11 van de voorgaande 12 kwartalen Amerikaanse schulden hadden gekocht, en dit was hun eerste kwartaalnettoverkoop sinds Q4 2024. De agentschapsbucket omvat door hypotheek gedekte effecten en schulden verbonden aan door de overheid gesteunde bedrijven.

Lokale overheidsschuld omvat gemeentelijke obligaties die worden verkocht door Amerikaanse staten, steden en lokale overheden. In alleen de eerste twee maanden van het jaar verkochten Japanse beleggers $4,14 miljard aan Amerikaanse agentschapsobligaties, op basis van de meest recente cijfers van het Amerikaanse ministerie van Financiën.

Japanse beleggers verminderen hun Amerikaanse schuldposities nu inflatie de Fed-handel verandert

De activiteit was weer normaal na de pijnlijke renteherprijzing in februari, waarbij de OIS tweemaal in de komende maanden een Fed-renteverlaging inprijsde. Dat was uiteraard voordat de Verenigde Staten, samen met Israël, Iran bombardeerden, de olieprijzen met 50% stegen en handelaren hun standpunt veranderden naar een renteverhoging voor de komende periode.

De Japanners blijven onder alle buitenlanders het grootste aandeel in de Amerikaanse schuld houden, met in totaal ongeveer $1,24 biljoen. Daarna volgt het Verenigd Koninkrijk met $897 miljard, gevolgd door China met $693 miljard. Maar nu wijzen gegevens erop dat de Japanners hun posities in Amerikaanse obligaties afbouwen vanwege betere binnenlandse rendementen.

De 10-jarige JGB-rendementen bereikten 2,73%, het hoogste niveau sinds mei 1997. Markten voorspellen een verhoging van de beleidsrente van de centrale bank met 25 basispunten naar 1% in juni vanwege aanhoudend sterke inflatie.

Het 30-jarige JGB-rendement bereikte voor het eerst 4% sinds de obligatie in 1999 werd gelanceerd. De 5-jarige en 20-jarige JGB-rendementen bereikten ook eerder deze week recordhoogtes.

Minister van Financiën Satsuki Katayama zei vrijdag dat de staatsobligatierendementen stijgen in de grootste wereldmarkten. "Deze ontwikkelingen beïnvloeden elkaar, en dat creëert een samengesteld effect," vertelde Satsuki aan verslaggevers.

Wereldwijde obligatiemarkten verkopen af terwijl olie, veilingen en Fed-waarschuwingen handelaren treffen

De Japanse premier Takaichi Sanae won in februari een verkiezing met een grote meerderheid na beloften voor meer overheidsuitgaven en hulp tegen inflatie.

De regering van Sanae subsidieert al benzineprijzen. Economen waarschuwen nu dat haar bestuur later dit jaar mogelijk een aanvullende begroting nodig heeft, wat meer druk op de JGB-prijzen zou leggen.

In Amerika drijven de door de oorlog aangewakkerde prijsvrees van Trump de leenkosten op, waarbij het 30-jarige Treasury-rendement afstevent op een hoogtepunt van twee decennia boven de 5%.

Treasury-rendementen liggen nu ruwweg een half procentpunt of meer boven de niveaus van eind februari. Het 2-jarige rendement bereikte 4,07%, het hoogste niveau sinds begin 2025. Het 10-jarige rendement bereikte 4,59% na vorige week met ongeveer een kwart procentpunt te zijn gestegen, de grootste wekelijkse sprong sinds april vorig jaar.

Langetermijn Treasury-rendementen zijn belangrijk omdat ze doorwerken in hypotheekrentes en bedrijfsleningen. Obligatiebeleggers hebben twee maanden gewacht op tekenen dat hoge olieprijzen de groei meer kunnen schaden dan inflatie. Hogere langetermijnrendementen hebben die vraag teruggebracht.

De veilingen van vorige week gaven handelaren niets om vrolijk van te worden. De 30-jarige Treasury-verkoop was de eerste sinds 2007 die werd afgesloten tegen een tarief van maar liefst 5%, en de vraag was nog steeds matig. De 3-jarige en 10-jarige veilingen trokken ook gemiddelde interesse.

Een enquête van JPMorgan Chase & Co. (JPM) toonde aan dat de short-posities in Treasury op het hoogste niveau in 13 weken staan. Beleggers zullen nu de notulen van de Fed-vergadering van april op woensdag volgen om te zien hoeveel steun dissidente stemmers hadden. Chicago Fed-president Austan Goolsbee zei dat brede prijsdruk kan wijzen op oververhitting. Fed-gouverneur Michael Barr noemde inflatie het "overweldigende" risico waarmee de economie wordt geconfronteerd.

Lees niet alleen crypto-nieuws. Begrijp het. Abonneer u op onze nieuwsbrief. Het is gratis.