SpaceX IPO-weddenschappen op Hyperliquid waarderen Elon Musk's bedrijf boven $2 biljoen vóór beursgang

Cryptohandelaren kennen het aandeel van Elon Musk's SpaceX al een beurswaarde toe voordat het raket- en satellietbedrijf een IPO heeft aangevraagd.

Op 17 mei lanceerde Trade.xyz, aangedreven door Hyperliquid, een SpaceX pre-IPO perpetual futurescontract, waarmee een live, contant afgewikkelde markt werd gecreëerd voor handelaren om te wedden op de koers van het private bedrijf wanneer het uiteindelijk noteert.

Volgens het bedrijf wordt het contract verhandeld onder de ticker SPCX-USDC, geopend met een referentieprijs van $150 op basis van SpaceX's gerapporteerde 11,87 miljard volledig verwaterde aandelen.

Dat startpunt impliceerde een SpaceX-waardering van ongeveer $1,78 biljoen, waarmee het contract binnen de door SpaceX gerapporteerd beoogde bandbreedte van $1,75 biljoen tot $2 biljoen voor een beursgang viel.

De handel in SPCX steeg echter snel boven dat niveau toen de waarde opliep tot maar liefst $216, waardoor de geïmpliceerde waardering boven de $2,5 biljoen uitkwam voordat het zich stabiliseerde nabij $203.

Tegelijkertijd genereerden de eerste 12 uur van de handel meer dan $40 miljoen aan volume, wat aantoont hoe snel crypto-native handelaren een markt betraden waarvoor geen equivalent bestaat op traditionele publieke beurzen.

De vroege beweging geeft SpaceX een schaduwmarkt voordat Wall Street een officiële noteringskoers, emissiebandbreedte of openbare aanvraag heeft om te analyseren.

Het breidt ook een van crypto's snelst groeiende marktstructuurexperimenten uit naar de arena van private bedrijven, waar toegang historisch gezien beperkt was tot durfkapitaalfondsen, werknemers, secundaire marktbeleggers en grote instellingen.

SPCX geeft handelaren een markt vóór de SpaceX IPO

Het SpaceX-contract is de tweede pre-IPO perpetuele markt die door Trade.xyz werd gelanceerd na Cerebras Systems, dat op 1 mei begon met handelen onder de ticker CBRS.

Het Cerebras-product gaf handelaren een vroege testcase voor synthetische prijsontdekking rond private bedrijven. Marktobservatoren merkten op dat de handelsprijs de uiteindelijke noteringskoers nauwgezet volgde, wat Trade.xyz een vroeg validatiepunt bood naarmate het uitbreidt naar grotere, meer in het oog springende bedrijven.

SpaceX geeft dat model een veel groter podium. Het bedrijf staat centraal in verschillende beursgerelateerde thema's, waaronder herbruikbare raketten, satellietinternet, defensiecontracten, private ruimte-infrastructuur en Elon Musk's bredere bedrijfsnetwerk.

Gegevens van Arkham Intelligence tonen aan dat het bedrijf ook ongeveer 8.285 Bitcoin aanhoudt in Coinbase Prime-bewaring, gewaardeerd op ongeveer $637 miljoen.

Om deze redenen wordt een mogelijke beursnotering al lang beschouwd als een van de meest bepalende IPO-kandidaten ter wereld, ook al heeft het bedrijf nog geen S-1-registratieverklaring ingediend.

SPCX creëert effectief een marktgeïmpliceerde visie op die toekomstige waardering. Handelaren kunnen long of short gaan op het contract met USDC als genoteerd activum, waarbij de prijs positionering, financieringsdynamiek en de marktverwachting weerspiegelt over hoe SpaceX gewaardeerd kan worden bij een beursdebuut.

De structuur geeft cryptohandelaren ook blootstelling aan een bedrijf dat via normale beurskanalen niet beschikbaar is geweest.

SpaceX-aandelen worden verhandeld via private secundaire markten en tenderbiedingen, maar die venues zijn gefragmenteerd, beperkt en vaak ontoegankelijk voor particuliere beleggers. Een op Hyperliquid genoteerd perpetueel contract verandert het toegangspunt, ook al geeft het geen eigendomsaanspraak op het onderliggende bedrijf.

SPCX biedt kansen en risico's voor de markt

Hoewel de vroege handel in SPCX duidelijke vraag naar SpaceX-blootstelling aantoont, zal de geloofwaardigheid van het contract afhangen van de vraag of de prijsreeks coherent blijft naarmate de liquiditeit opbouwt en het bedrijf dichter bij een beursnotering komt.

Alvin Kan, COO van Bitget Wallet, vertelde CryptoSlate dat Hyperliquid's lancering van pre-IPO perpetuals gekoppeld aan bedrijven zoals SpaceX private-bedrijfsnarratieven openstelt voor een breder handelspubliek via liquide, altijd actieve cryptomarkten.

Kan zei dat de aantrekkingskracht eenvoudig is omdat gebruikers synthetische blootstelling kunnen krijgen aan prominente bedrijven die historisch moeilijk toegankelijk waren.

Hij waarschuwde echter dat deze producten sterk afwijken van traditioneel pre-IPO-beleggen of getokeniseerde aandelen, omdat handelaren speculeren op waardering en marktsentiment in plaats van eigendom, aandeelhoudersrechten of aanspraken op onderliggende aandelen te verwerven.

Volgens hem:

Hij voegde er ook aan toe dat vroege liquiditeit meer gedreven kan worden door kortetermijnspeculatie dan door diepe institutionele deelname, waardoor oracle-ontwerp en referentieprijsstelling cruciaal zijn.

Kan zei dat hoe meer deze producten in de praktijk lijken op aandelenblootstelling, hoe belangrijker transparantie wordt over wat gebruikers daadwerkelijk kopen, met name vanuit een regelgevend en beleggerbeschermingsperspectief.

Nicolai Sondergaard, onderzoeksanalist bij Nansen, vertelde CryptoSlate ook dat SPCX structureel significant is omdat het crypto-native liquiditeit uitbreidt naar blootstelling aan private bedrijven in een laat stadium — een activaklasse die historisch beperkt was tot durfkapitaalbeleggers, werknemerstendermarkten en kopers van secundaire aandelen.

Tegelijkertijd zei Sondergaard dat de lancering zal testen of perpetual futures kunnen dienen als een geloofwaardig prijsontdekkingsplatform voor een bedrijf zonder publieke free float en beperkte financiële openbaarmaking.

Volgens hem:

Die test, aldus Sondergaard, brengt duidelijke risico's met zich mee omdat een perpetueel contract zonder een liquide onderliggende spotmarkt uiteindelijk een narratief evenveel kan beprijzen als een activum.

De financieringstarieven kunnen positionering en sentiment weerspiegelen, terwijl het ontbreken van leverings- of aflossingsmechanismen betekent dat het contract kan afwijken van elke redelijke schatting van de intrinsieke waarde.

Dat risico is bijzonder relevant voor SpaceX. De cap table van het bedrijf is complex, secundaire marktdata is beperkt en Starlink's financieel profiel blijft moeilijk te beoordelen van buitenaf.

Die lacunes laten handelaren steunen op gerapporteerde tenderwaarderingen, verwachtingen van beleggers en marktbereidheid voor aan Musk gelinkte activa.

Toch kan SPCX een nuttig signaal worden als de liquiditeit verdiept en het contract een stabiele relatie handhaaft met bekende private marktprijzen.

Het kan ook een speculatief platform worden waar sentiment rond SpaceX, Starlink, Musk en bredere risicobereidheid sneller beweegt dan fundamentals.

Hyperliquid's expansie brengt Washington in beeld

Ondertussen belandt het nieuwe SpaceX-contract ook op een gevoelig moment voor Hyperliquid, de toonaangevende gedecentraliseerde beurs.

De afgelopen maanden is het gedecentraliseerde derivatenplatform uitgegroeid tot een van de meest actieve cryptohandelsplatforms, geholpen door de vraag naar markten die de klok rond actief zijn en gekoppeld zijn aan crypto-activa, grondstoffen, aandelen en andere synthetische instrumenten.

Dit is met name duidelijk geworden tijdens de voortdurende VS-Israël-Iran-oorlog, waarbij handelaren Hyperliquid gebruikten om blootstelling aan olie, goud, zilver en Amerikaanse aandelen af te dekken terwijl traditionele markten gesloten waren.

Die groei heeft meer aandacht getrokken van beleidsmakers en traditionele marktoperatoren zoals CME Group en de New York Stock Exchange van ICE.

Hun zorgen zijn gericht op markttoezicht, jurisdictie, manipulatierisico, naleving van sancties en de vraag of derivaten op publieke blockchains moeten opereren onder een regelgevingskader dat is ontworpen voor gecentraliseerde beurzen.

Als reactie op dit toezicht heeft Hyperliquid zijn beleidsaanwezigheid in Washington vergroot.

Vorige week zei Jeff Yan, de oprichter van het platform, dat hij bijeenkwamen met Amerikaanse wetgevers om on-chain derivaten en een regelgevend pad voor het brengen van op blockchain gebaseerde handelsmarkten naar de VS te bespreken.

Yan zei dat sommige gesprekken technisch van aard waren, terwijl andere gericht waren op gedecentraliseerde financiering en de vraag naar on-chain markten. Hij voegde toe dat hij bipartijdige interesse in cryptoregelgeving zag en verwachtte dat de discussies zouden worden voortgezet.

Het Hyperliquid Policy Center heeft ook weerstand geboden aan kritiek van gevestigde beurzen door te argumenteren dat het publieke grootboek van het platform een volledig realtime overzicht van transacties biedt. De groep heeft gezegd dat transparantie toezicht, detectie en onderzoek door toezichthouders en wetshandhaving kan helpen.

Dat argument wordt nu getest tegen complexere producten, zoals een SpaceX pre-IPO perpetueel contract, dat andere vragen oproept dan een Bitcoin- of Ethereum-contract.

Het bericht SpaceX IPO-weddenschappen op Hyperliquid waarderen Elon Musk's bedrijf boven $2 biljoen vóór indiening verscheen eerst op CryptoSlate.