Topeconoom slaat alarm: De economie staat op het punt 'echt lelijk' te worden

Na het vrijdagse nieuws dat het consumentenvertrouwen een historisch dieptepunt heeft bereikt te midden van een economie die in beroering is gebracht door de gevolgen van president Donald Trump's tarievenprogramma en de oorlog met Iran, waarschuwt Nobelprijswinnende econoom Paul Krugman dat de situatie "echt, echt lelijk" gaat worden.

"De cijfers zijn verschrikkelijk, mensen," zei hij. "We bereiken een recordlaagte in het consumentenvertrouwen, wat past in het algemene beeld. We weten dat mensen erg van streek zijn over de prijzen. Ze zijn erg van streek over het economisch beleid. Ze hebben gewoon het gevoel dat er niemand is die iets zinnigs zegt en die de leiding heeft. Wat allemaal klopt."

En volgens Krugman, hoewel mensen terecht bezorgd zijn over dit nieuws, "is dat eigenlijk niet het grote probleem. Het echt grote probleem zijn de inflatie-verwachtingen."

Zoals hij uitlegt, hoewel korte perioden van verhoogde inflatie te verwachten en te tolereren zijn, dalen de cijfers doorgaans terug naar normaal na enige koerscorrectie. Maar als de inflatie lang genoeg aanhoudt om wat experts "ingebakken" noemen, wordt het een "echt, echt ernstig probleem."

"Als je nadenkt over hoe lonen en prijzen worden vastgesteld," legt hij uit, "denk dan aan het proces van inflatie. Niet alle prijzen worden tegelijkertijd vastgesteld. Er is een soort van inhaalspel waarbij elk individueel bedrijf, elke individuele werkgever, prijzen vaststelt op basis van zowel de inflatie in het verleden als de inflatie die ze in de toekomst verwachten. Ze kijken over hun schouder naar wat ze denken dat concurrenten gaan vragen. Ze kijken over hun schouder naar wat ze denken dat er met hun kosten gaat gebeuren." En omdat het verstorend en kostbaar is om sommige prijzen te wijzigen, worden ze gewoonlijk ver van tevoren vastgesteld, zodat ze worden bepaald door wat mensen "denken" dat de prijsstelling in de toekomst zal zijn.

Dit creëert een schadelijke feedbacklus.

"Als je een piek in inflatie hebt, als inflatie komt en gaat, maar het wordt niet voor lange tijd ingebouwd in verwachtingen van hogere inflatie, dan oké, je komt er doorheen. Misschien stemmen mensen de stumpers weg, maar je komt er doorheen," zegt Krugman. "Als het ingebouwd raakt in verwachtingen, dan is het een veel moeilijkere situatie. Dan moet je die verwachtingen van hoge inflatie op de een of andere manier uit de economie wringen, want als je dat niet doet, zal inflatie zichzelf gewoon voeden. Prijzen zullen stijgen omdat iedereen verwacht dat prijzen stijgen, en die verwachtingen zullen worden bevestigd, en het gaat maar door."

Volgens Krugman is historisch gezien een van de enige manieren om uit zo'n cyclus te breken het "door de mangel halen van de economie." Hij verwijst naar de jaren '70 en '80 — een andere historisch slechte periode voor het consumentenvertrouwen — toen aanhoudend hoge inflatie mensen deed verwachten dat het zo zou blijven, en dat deed het ook. "De inflatie werd uiteindelijk onder controle gebracht, maar dat gebeurde door jaren van extreem hoge, pijnlijke werkloosheid."

Nu wijst Krugman erop dat de verwachte inflatiecijfers de slechtste zijn sinds de crisis van de jaren '80.

"Het zegt dat de man op straat na de tariefschok en nu de Iran-schok begint te geloven dat we in een hogere inflatie-omgeving zitten," legt hij uit. "En we moeten vermoeden dat mensen die beslissingen nemen over prijzen op dezelfde manier denken. Ze gaan die verwachtingen beginnen in te bouwen in de prijsstelling. Dus we beginnen te krijgen waar iedereen in het economievak bang voor is, namelijk ingebakken inflatie. Als dat aan het gebeuren is, dan gaan de kosten van de beleidsfouten, de beleidsdwaasheid van het afgelopen anderhalf jaar veel groter zijn dan iemand nu verwacht."

Krugman sluit af met een ernstige waarschuwing.

"Dit gaat een uiterst pijnlijke situatie zijn die we hebben," concludeert hij. "Het ziet er op zijn minst naar uit, op basis van deze voorlopige indicaties, alsof Donald Trump erin is geslaagd het soort omgeving te creëren dat we hadden aan het einde van de stagflatie van de jaren '70, wat betekent dat dit echt, echt lelijk gaat worden en dat we voor deze mislukkingen nog jaren de prijs gaan betalen."

• george conway
• noam chomsky
• civil war
• Kayleigh mcenany
• Melania trump
• drudge report
• paul krugman
• Lindsey graham
• Lincoln project
• al franken bill maher
• People of praise
• Ivanka trump
• eric trump