OpenAI IPO: 4 Dingen Om Te Weten Nu De Verwachtingen Toenemen

OpenAI, het moederbedrijf van ChatGPT, gaat naar verluidt mogelijk dit jaar naar de beurs. Sinds de lancering van de AI-chatbot in november 2022 heeft het in San Francisco gevestigde bedrijf een omzet van $20 miljard bereikt in 2025. Ondanks enorme verliezen staat OpenAI op het punt een van de grootste beursintroducties in de geschiedenis te realiseren – met een verwachte waardering van maar liefst $1 biljoen.

Moet u investeren in de OpenAI-IPO? Hier zijn enkele zaken om te overwegen voordat u die beslissing neemt.

Belangrijke cijfers over OpenAI

De IPO van OpenAI wordt naar verwachting de op één na grootste in de geschiedenis, met een beoogde opbrengst van $60 miljard of meer, aldus Reuters. Daarvóór zal SpaceX naar verwachting de IPO van Saudi Aramco van $25,6 miljard in 2019 overtreffen met een opbrengst van $75 miljard.

OpenAI is aanzienlijk gegroeid, maar verliest enorme bedragen en is nog jaren verwijderd van winstgevendheid. In 2025 groeide de omzet met 233% naar $20 miljard. Door de hoge kosten van AI-computing verloor OpenAI echter ongeveer $1,22 voor elke dollar aan gegenereerde omzet.

OpenAI zal naar verwachting $14 miljard verlies lijden in 2026; tot en met 2029 zullen grote infrastructuurinvesteringen naar verwachting leiden tot cumulatieve verliezen van maximaal $115 miljard, waarbij winstgevendheid pas ergens in de jaren 2030 zal intreden.

OpenAI had aanvankelijk een totale omzet van circa $30 miljard voor 2026 als doel gesteld. Interne rapporten uit het eerste kwartaal geven echter aan dat het bedrijf $5,7 miljard genereerde – wat op jaarbasis neerkomt op $22,8 miljard voor 2026.

Dit verlies aan marktaandeel vertraagt de groei van OpenAI. "OpenAI miste onlangs meerdere interne omzet- en gebruikersdoelstellingen na hevige concurrentie van zijn twee grootste rivalen, Google en Anthropic," meldde het Wall Street Journal.

Het belangrijkste voor beleggers om te weten is dat de voorsprong in AI snel kan veranderen. Een paar jaar geleden suggereerde de AI-chatbot van Google dat mensen stenen moesten eten en lijm op hun pizza moesten doen, aldus mijn boek Brain Rush.

Toch heeft Google het afgelopen jaar aantoonbaar marktaandeel begonnen te nemen van ChatGPT. Zoals de New York Times meldde, heeft Google het aantal gebruikers van zijn chatbot meer dan verdubbeld naar 900 miljoen, wat ruwweg overeenkomt met het aantal ChatGPT-gebruikers en het geschatte webverkeer van Anthropic ver overtreft, aldus de Times.

Bovendien gebruikt Google AI om de winst uit online adverteren te verhogen, wat zijn AI-chatbots winstgevend zou kunnen maken, terwijl Google's Gemini wordt overgenomen door Apple's spraakassistent Siri. Bovendien zal de samenwerking met Apple, nu Gemini al wordt gebruikt in Android-telefoons, Gemini een onderdeel maken van de meeste smartphones ter wereld, aldus de Times.

Ik beschouw deze intense concurrentie van een winstgevende rivaal als een groot risico voor potentiële OpenAI-beleggers.

Wanneer kan OpenAI naar de beurs gaan?

Hoewel er nog geen officiële datum is vastgesteld, zou OpenAI naar verluidt een IPO plannen voor het vierde kwartaal van 2026.

OpenAI werkt samen met bankiers om een beursintroductie voor te bereiden. Daartoe hebben Goldman Sachs en Morgan Stanley de aanbieder van ChatGPT geholpen bij het opstellen van een IPO-prospectus en dit zo vroeg als eind mei met toezichthouders te delen, aldus het Wall Street Journal.

Er zouden echter naar verluidt verschillende standpunten bestaan tussen Altman en chief financial officer Sarah Friar. Begin mei probeerde zij de IPO door te schuiven naar 2027 vanwege de uitgavenverplichtingen van het bedrijf en de noodzaak om "te voldoen aan de strenge rapportagestandaarden die van beursgenoteerde bedrijven worden vereist," aldus het Wall Street Journal.

Wat u moet weten voordat OpenAI naar de beurs gaat

Lees verder voor inzichten in de verwachte waardering van OpenAI, de overgang van non-profit naar for-profit, wat analisten zeggen over het potentieel van het bedrijf en een samenvatting van de belangrijkste risico's van instappen bij de IPO.

De verwachte waardering van OpenAI

De verwachte IPO-waardering van OpenAI is zeer hoog. Tijdens een private financieringsronde in maart 2026 werd het bedrijf gewaardeerd op $852 miljard. De IPO zou kunnen streven naar een waardering van maximaal $1 biljoen.

Dit is belangrijk voor lezers om te weten, omdat zij zullen moeten beoordelen of het aandeel van het bedrijf eerlijk gewaardeerd is in verhouding tot zijn omzet en winst.

Omdat het bedrijf nog jarenlang waarschijnlijk geen winst zal genereren, willen beleggers wellicht afzien van het kopen van aandelen als de waardering als percentage van de omzet hoger is dan bij vergelijkbare bedrijven die in hetzelfde tempo groeien.

De overgang van non-profit naar for-profit

In 2019 maakte OpenAI de overstap van een non-profit naar een gedeeltelijk non-profit, gedeeltelijk for-profit organisatie. De voorwaarden van die overstap waren onderwerp van een rechtszaak waarbij Elon Musk, een mede-oprichter van OpenAI, tegenover Sam Altman, de huidige CEO van het bedrijf, stond. De strijd draait om de vraag of het legaal was voor OpenAI om van een non-profit naar een for-profit organisatie over te stappen. De jury oordeelde unaniem tegen Musk, maar Musk zegt van plan te zijn in beroep te gaan.

De overgang verliep in fasen. In 2019 richtte OpenAI een dochteronderneming op met "beperkte winst". Meer recentelijk, op 28 oktober 2025, rondde het bedrijf een grote herstructurering af naar een in Delaware gevestigde Public Benefit Corporation, waardoor de oorspronkelijke non-profit stichting een aandelenbelang van 26% kon behouden.

OpenAI maakte deze overgang omdat het bedrijf geld nodig had. Het trainen van geavanceerde AI-modellen vereist miljarden dollars voor rekenkracht en talent. De herstructurering was bedoeld om grote investeringen aan te trekken, zoals de $13 miljard van Microsoft waarover ik schreef in Brain Rush, medewerkers te compenseren met traditioneel eigen vermogen en juridische obstakels voor een traditionele IPO weg te nemen.

Wat analisten hebben gezegd over het potentieel van OpenAI

Analisten beschouwen OpenAI als het bedrijf met de snelste omzetgroei van elk groot technologiebedrijf in de geschiedenis.

Maar er zijn ook risico's. Naast de concurrentie van Google groeit een andere particuliere rivaal, Anthropic, zeer snel. Nu het bedrijf een waardering van $900 miljard nastreeft, zou het extra kapitaal Claude tot een nog geduchter concurrent kunnen maken.

Bovendien zal de koers van een beursgenoteerd OpenAI waarschijnlijk zeer volatiel zijn vanwege de hoge mate van hype rondom AI en het schijnbare onvermogen van OpenAI om geld te verdienen, aldus University of Florida-IPO-expert Jay Ritter.

De drie grootste risico's van beleggen in de potentiële IPO van OpenAI

De IPO van OpenAI zal waarschijnlijk een risicovolle investering zijn. Naast de gebruikelijke risico's van niet weten of de leiding van het bedrijf het aandeel kan opkrikken door elk kwartaal de verwachtingen van beleggers te overtreffen, staat het bedrijf voor verschillende specifieke risico's:

• Risico van bestuur en bedrijfsstructuur. Het bedrijf heeft al bestuursinstabiliteit ervaren, waaronder het tijdelijk ontslag en de herbenoeming van CEO Sam Altman in 2023, zoals ik schreef in Brain Rush. Meer recentelijk beschreef de New Yorker het aanzienlijke wantrouwen jegens Altman van mensen die met hem hebben samengewerkt.
• Afhankelijkheid van Microsoft. Elke verslechtering van de Microsoft-samenwerking – gebaseerd op een initiële investering van $13 miljard door de softwaregigant – zou het voor OpenAI moeilijker kunnen maken om toegang te krijgen tot rekenkracht, financiering en bedrijfsdistributie, aldus Windows Central.
• Vertrek van sleutelpersoneel en talentafvloeiing. OpenAI heeft leidinggevend verloop ervaren, waaronder het verlies van ongeveer de helft van zijn AI-veiligheidsonderzoekers in 2024 en het recente vertrek van sleutelfiguren zoals Kevin Weil. Voortdurende interne wrijving of het verlies van getalenteerde onderzoekers aan rivalen bedreigt rechtstreeks het vermogen van OpenAI om betere AI-modellen te ontwikkelen.

Hoe u OpenAI-aandelen kunt kopen na de IPO

Zodra het bedrijf naar de beurs gaat, hebben beleggers de mogelijkheid om aandelen te kopen via hun broker. Zo werkt het:

• Open een effectenrekening. Meld u aan bij een mainstream online handelsplatform zoals Fidelity, Charles Schwab of Robinhood.
• Geld overmaken. Maak geld over van uw bank naar de effectenrekening zodat u middelen beschikbaar heeft om te beleggen.
• Plaats een kooporder. Op de dag dat OpenAI naar de beurs gaat, logt u in, zoekt u het nieuw aangekondigde beursticksymbool op en dient u een "koop"-order in voor het aantal aandelen dat u wilt.

Dit is mogelijk niet voldoende om aandelen bij de IPO te kopen. Dat komt doordat toegang krijgen tot aandelen tegen de initiële pre-markt IPO-prijs moeilijk is voor gewone beleggers. Die aandelen gaan vaak naar bevoorrechte cliënten van de investeringsbanken die het IPO-proces begeleiden.

Daarom heeft u wellicht meer kans door indirecte blootstelling te zoeken via beleggen in beursgenoteerde bedrijven zoals Microsoft die al grote partnerschappen hebben met OpenAI.

De IPO van OpenAI zal waarschijnlijk tot de grootste in de geschiedenis behoren en zal een buitengewoon grote mediaaandacht krijgen. Omdat het bedrijf te maken heeft met concurrentie, enorme bedragen verliest en aanzienlijke financiële verplichtingen heeft, zijn de risico's van het kopen van het aandeel direct na de beursgang behoorlijk hoog.

Als het bedrijf er echter in slaagt om jarenlang de kwartaalverwachtingen voor omzet- en winstgroei te overtreffen, zullen IPO-beleggers waarschijnlijk rijkelijk beloond worden.