Nvidia, Alphabet en Micron houden de S&P 500 overeind — Is dat een probleem?

TLDR

• De top 10 aandelen van de S&P 500 vertegenwoordigen nu bijna 40% van de index — een recordhoogte
• Micron, Nvidia en Alphabet waren tot nu toe in 2026 verantwoordelijk voor meer dan 40% van alle opwaartse winstherzieningen
• Evercore ISI heeft een jaareindkoersdoel voor de S&P 500 vastgesteld op 7.750, met een bullscenario van 9.000
• AI-gerichte sectoren (technologie, communicatiediensten, duurzame consumptiegoederen) vertegenwoordigen nu ongeveer 60% van de index
• De kern-PCE-inflatie steeg naar 3,3% op jaarbasis, het hoogste niveau sinds 2023, wat extra druk legt op de bredere economie

Een kleine groep kunstmatige-intelligentieaandelen drijft steeds meer de prestaties van de gehele S&P 500 aan, aldus een nieuwe nota van investeringsbedrijf Evercore ISI. Het bedrijf waarschuwt dat deze concentratie zowel kansen als risico's voor beleggers creëert.

Een smallere markt dan het lijkt

Strategen bij Evercore, waaronder Julian Emanuel, zeggen dat de S&P 500 nu een "markt van aandelen" is in plaats van een aandelenmarkt. Dat betekent dat een paar grote namen het meeste werk doen, terwijl de bredere markt moeite heeft.

De top 10 aandelen in de index vertegenwoordigen nu bijna 40% van het totale gewicht. Dat is een record. De winsten die de index dit jaar heeft geboekt, worden niet gelijk verdeeld over alle bedrijven.

Micron, Nvidia en Alphabet alleen waren verantwoordelijk voor meer dan 40% van de opwaartse herzieningen van de S&P 500-winstverwachtingen voor 2026. Deze drie bedrijven boekten ook enkele van de sterkste winstverrassingen in het meest recente rapportageseizoen.

Micron Technology, Inc., MU

De sectoren technologie, communicatiediensten en duurzame consumptiegoederen vertegenwoordigen nu ongeveer 60% van de S&P 500. Toen ChatGPT werd gelanceerd, was dat cijfer slechts 39%.

AI maskeert diepere economische druk

Terwijl AI-gedreven aandelen de index hoger duwen, is de bredere economische achtergrond problematischer. Het consumentenvertrouwen is laag, de olieprijzen zijn hoog en de inflatie blijft hardnekkig.

Kern-PCE — een belangrijke inflatiegraadmeter — steeg naar 3,3% op jaarbasis, de hoogste stand sinds 2023. Dit soort omgeving zou normaal gesproken zwaar wegen op de aandelenmarktprestaties.

Maar de AI-vraag heeft die tegenwind gecompenseerd. Evercore zegt dat de winstverrassingen in het eerste kwartaal van 2026 op niveaus lagen die normaal alleen worden gezien tijdens herstel na recessies.

Het bedrijf handhaafde zijn jaareindkoersdoel voor de S&P 500 van 7.750. Het bullscenario plaatst de index op 9.000, gedreven door aanhoudende AI-uitgaven en sterke winstgroei.

Ondanks de concentratie zegt Evercore dat de waarderingen in de technologiesector historisch gezien redelijk blijven in vergelijking met de bredere markt. Dat maakt de duurzaamheid van winsten de belangrijkste factor om in de gaten te houden.

Het bedrijf waarschuwde echter dat smalle leiderschap het neerwaartse risico vergroot. Als het sentiment omslaat of geopolitieke spanningen escaleren, kan de index terugvallen naar zijn 200-daags voortschrijdend gemiddelde, dat rond de 6.800 ligt.

Wereldmarkten voelen dezelfde aantrekkingskracht

Het AI-thema hervormt niet alleen de Amerikaanse markten. Het gewicht van technologie in de MSCI Emerging Markets-index is gestegen naar 42%, wat nu het aandeel in de S&P 500 overtreft.

Taiwan en Zuid-Korea hebben hun marktkapitalisaties zien groeien tot een niveau dat concurreert met India, grotendeels vanwege hun blootstelling aan de technologische toeleveringsketen.

De vooruitzichten van Evercore blijven verbonden aan één centrale vraag: kan de AI-vraag sterk genoeg blijven om de winsten te laten groeien? Tot nu toe in 2026 is het antwoord ja geweest.

The post Nvidia, Alphabet and Micron Are Holding Up the S&P 500 — Is That a Problem? appeared first on CoinCentral.