Warren Buffett's Berkshire verlaagde zijn Chevron-belang met 35%. Met CVX op $174, heeft de markt gelijk?

Belangrijke statistieken voor Chevron-aandeel

• Huidige koers: $173,63 (slotkoers 18 juni 2026)
• Doelkoers (midden): ~$176
• Analistendoelstelling: ~$216
• Potentieel totaalrendement: ~1,5%
• Geannualiseerde IRR: ~0,3% / jaar
• Reactie op kwartaalcijfers: +0,87% (1 mei 2026)
• Maximale drawdown: 17,77% (18 juni 2026)

Nu live: Ontdek hoeveel opwaarts potentieel uw favoriete aandelen hebben met het nieuwe waarderingsmodel van TIKR (Gratis) >>>

Wat is er gebeurd?

Chevron Corporation (CVX) was het grootste deel van 2026 een aandeel dat de hele markt wilde bezitten.

Berkshire Hathaway heeft zijn Chevron-positie afgelopen kwartaal met 35% ingekrompen en 45,7 miljoen aandelen verkocht ter waarde van meer dan $8 miljard — de grootste enkele afbouw van dat kwartaal. Chevron is al lange tijd een door Buffett goedgekeurde kernpositie en geen speculatief aandeel, waardoor de omvang van de verkoop zwaar woog. Het bedrijf bezit nog altijd circa $17 miljard aan het aandeel, maar heeft de positie flink afgebouwd.

Daarna sloeg het sentiment om. Chevron profiteerde van ruwe olie boven de $100 toen de oorlog met Iran de Straat van Hormuz afsloot, de waterweg die normaal gesproken ongeveer een vijfde van 's werelds olie vervoert. Het aandeel bereikte een 52-weekshoogtepunt van $214,71. Het staat nu op $173,63, een daling van 17,77% ten opzichte van dat hoogtepunt. De katalysator die het aandeel het hele jaar omhoog dreef, trekt het nu omlaag.

Het staakt-het-vuren dat de handel veranderde

De kentering is recent. De ruwe olieprijs heeft circa 20% ingeleverd ten opzichte van de hoogtepunten van 2026, nadat een voorlopig Amerikaans-Iraans akkoord wees op heropening van de Straat van Hormuz. Omdat Chevron meer olieblootstelling heeft dan zijn geïntegreerde sectorgenoten, voelt het elke dollar van die daling.

Dit was altijd het risico. Chevron was nooit alleen een inzet op een geweldig bedrijf. Het was een met hefboom ingezette gok op een gesloten Straat, vermomd als dividendaristocraat. Toen vredessignalen arriveerden, liep de oorlogspremie snel leeg.

CEO Mike Wirth denkt niet dat de markt dit juist inschat. Op de Bernstein Strategic Decisions Conference op 28 mei betoogde hij dat het fysieke tekort nog steeds opliep, ook al bleven de futures kalm. "De buffers en schokdempers worden gestaag uitgeput, en het vermogen van de markt om dit onevenwicht op te vangen is vandaag drastisch verminderd ten opzichte van waar we begonnen," aldus Wirth. Toen de moderator suggereerde dat de aandelenkoers op het huidige niveau wellicht niet zo cyclisch was als gevreesd, was zijn antwoord onomwonden: "Wij noemen dat een koopkans."

De onenigheid is dus reëel. Berkshire verkocht bij stijgende koersen. De CEO noemt de dip een cadeau. De markt kiest vooralsnog de zijde van Berkshire.

Bekijk historische en toekomstige schattingen voor het Chevron-aandeel (Gratis!) >>>

Wat Berkshire mogelijk heeft gezien

Het argument voor bijsturen vereist geen vredesvoorspelling. De gerapporteerde winsten van Chevron waren rommelig. De nettowinst over het eerste kwartaal bedroeg $2,2 miljard, ofwel $1,11 per aandeel, een daling ten opzichte van $3,5 miljard een jaar eerder. Het aandeel steeg slechts 0,87% op 1 mei, ook al overtrof de gecorrigeerde winst van $1,41 de analistenschatting van $0,97 ruimschoots.

Dat verschil was een boekhoudkundig artefact. Wanneer de olieprijs halverwege een kwartaal sterk stijgt, bewegen Chevrons hedges op fysieke vracht tegen het bedrijf in voordat de vaten worden geleverd, wat een papieren verlies oplevert dat later wordt teruggedraaid. Dat is een valide punt voor de bulls. Maar het illustreert ook het ongemak van de bears: Chevrons winstcapaciteit is van kwartaal tot kwartaal moeilijk te lezen omdat die gekoppeld is aan de prijs van een vat olie, en niet aan iets wat het bedrijf zelf in de hand heeft.

Dan is er nog de waardering. Chevron wordt verhandeld tegen 4,92x NTM EV/EBITDA, een bescheiden korting ten opzichte van ExxonMobil op 6,49x en onder het sectorgemiddelde van 6,53x. Die korting is verdedigbaar gezien Chevrons AA-balans en lage bèta van 0,50. Maar een lage multiple op winsten die op het punt staan hun grondstoffenwind te verliezen, is niet hetzelfde als een koopje.

De bodem onder het aandeel

Wat dit verhindert een simpel "olie daalt, verkopen"-verhaal te worden, is de geldmachine daaronder. Chevron heeft zijn dividend 39 jaar op rij verhoogd, met een jaarlijkse groei van 6% over de afgelopen 15 jaar, en keerde de afgelopen twee jaar meer dan $50 miljard uit aan aandeelhouders. Het dividendrendement bedraagt 4,2%.

Die motor draait op vrije kasstroom die TIKR-schattingen laten stijgen van $16,6 miljard in 2025 naar circa $38 miljard in 2030, waarbij de marges verbreden van circa 9% naar circa 20%. De aanjagers zijn reëel. De overname van Hess voegde ongeveer 500.000 vaten per dag aan goedkope Guyanese productie toe, en de uitbreiding van Tengiz in Kazachstan bracht dat veld naar 1 miljoen vaten per dag. Wirth wees ook op een nieuwere hefboom en zei dat Chevron "diep in gesprek is met Microsoft" — hoewel nog niet getekend — om aardgasenergie voor datacenters te bouwen, een inkomstenstroom die hij grotendeels beschermd noemde tegen olieprijzen.

Bekijk hoe Chevron presteert ten opzichte van sectorgenoten in TIKR (Gratis!) >>>

TIKR Geavanceerde Modelanalyse

• Huidige koers: $173,63
• Doelkoers (midden): ~$176
• Potentieel totaalrendement: ~1,5%
• Geannualiseerde IRR: ~0,3% / jaar

Bekijk groeiprognoses en koersdoelen van analisten voor het Chevron-aandeel (Gratis!) >>>

Het TIKR-basisscenario neigt naar de markt, niet naar de CEO. Gerealiseerd tegen 2030 richt het zich op circa $176, een totaalrendement van bijna 1,5% en een geannualiseerd rendement van circa 0,3%. Tegen de huidige koers betaalt het basisscenario u het dividend en weinig meer.

Het model bereikt dit met twee volumeaanjagers en geen omzetgroei: de Hess Guyana-opvoer en de Tengiz-uitbreiding ondersteunen de productie terwijl de omzet vlak wordt gemodelleerd. De margeaanjager is het structurele kostenprogramma, dat het management tegen het jaareinde op $3 tot $4 miljard richt. Het grootste risico is het risico dat zich nu in real time ontvouwt: een duurzaam Iran-akkoord dat Brent terugduwt naar $60 comprimeert de upstream-marges voordat die besparingen dat kunnen compenseren.

De asymmetrie is wat Chevron de moeite waard maakt om te bekijken. Aanhoudend hoge olieprijzen en een snellere Guyana-opvoer duwen het optimistische scenario naar circa $263, een totaalrendement van meer dan 50%. Zelfs het pessimistische scenario komt uit op circa $183, omdat het dividendrendement van 4,2% de val dempt. U riskeert hier geen instorting. U riskeert stilstaand geld terwijl u dividend ontvangt.

Conclusie

Houd Chevrons gecorrigeerde vrije kasstroom over Q2 2026 in de gaten, die op 31 juli wordt gerapporteerd. De these hangt af van de vraag of de kasdruk in Q1 boekhoudkundige ruis was of iets hardnekkigers. Een schoon cijfer boven $5 miljard bevestigt de bulls en geeft het aandeel een reden om de kloof te dichten richting het analistendoelwit van circa $216, waarbij de consensus bestaat uit 13 Koops, 5 Outperforms, 6 Houdens, 1 Underperform en 1 Verkoop. Een zwak cijfer, nu de olie daalt, geeft Berkshire gelijk.

Wirth heeft mogelijk gelijk dat de fysieke markt krapper is dan de termijnmarkt suggereert. Maar Berkshire had gelijk dat een aandeel geprijsd voor olie van $100 weinig veiligheidsmarge had zodra vrede het basisscenario werd. Op $173,63 koopt u een solide balans en een 39-jaar durend dividend tegen een faire, niet goedkope, prijs, met de grondstoffenwind nu tegen u in.

Bekijk welke aandelen miljardairsinvesteerders kopen zodat u het slimme geld kunt volgen met TIKR.

Moet u investeren in Chevron?

De enige manier om dat echt te weten, is de cijfers zelf te bekijken. TIKR geeft u gratis toegang tot dezelfde financiële data van institutionele kwaliteit die professionele analisten gebruiken om precies die vraag te beantwoorden.

Zoek Chevron op en u ziet jaren aan historische financiële gegevens, wat Wall Street-analisten verwachten voor omzet en winst in de komende kwartalen, hoe waarderingsmultiples in de loop van de tijd zijn verschoven en of koersdoelen omhoog of omlaag bewegen.

U kunt een gratis watchlist aanmaken om Chevron bij te houden naast elk ander aandeel op uw radar. Geen creditcard vereist. Alleen de data die u nodig heeft om zelf een beslissing te nemen.

Analyseer Chevron gratis op TIKR →

Op zoek naar nieuwe kansen?

• Bekijk welke aandelen miljardairsinvesteerders kopen zodat u het slimme geld kunt volgen.
• Analyseer aandelen in slechts 5 minuten met TIKR's alles-in-één, gebruiksvriendelijk platform.
• Hoe meer stenen u omkeert… hoe meer kansen u zult ontdekken. Doorzoek meer dan 100.000 wereldwijde aandelen, posities van de beste wereldwijde investeerders en meer met TIKR.

Disclaimer:

Houd er rekening mee dat de artikelen op TIKR niet bedoeld zijn als beleggings- of financieel advies van TIKR of ons contentteam, noch als aanbevelingen om aandelen te kopen of te verkopen. We creëren onze content op basis van TIKR Terminal's beleggingsdata en analistenschattingen. Onze analyses bevatten mogelijk geen recent bedrijfsnieuws of belangrijke updates. TIKR heeft geen positie in de genoemde aandelen. Bedankt voor het lezen, en veel succes met beleggen!