BSP-chef laat deur open voor laatste renteverlaging, sluit tussentijdse stap uit

Door Katherine K. Chan

DE BANGKO SENTRAL ng Pilipinas (BSP) kan de benchmarkrentes volgend jaar met nog eens 25 basispunten (bp) verlagen om de huidige versoepelingsronde af te sluiten, zei het hoofd vrijdag, maar sloot een tussentijdse of jumbo-actie uit.

Gevraagd hoeveel verlagingen de centrale bank volgend jaar ruimte heeft, zei BSP-gouverneur Eli M. Remolona, Jr.: "Isa lang (Slechts één). Afhankelijk van de gegevens."

Hij sloot echter een agressieve actie uit omdat dit het verkeerde signaal naar de markten zou kunnen sturen.

"De verlaging komt omdat de economie zwak is en de vraag ook is verzwakt. Dus aan de vraagzijde kunnen we helpen," vertelde de heer Remolona aan verslaggevers in de marge van de 4e Digital Financial Inclusion Awards. "Maar als we een verlaging van 50 bp of een tussentijdse verlaging doorvoeren, zal dit het verlies aan vertrouwen verergeren omdat ze zouden zeggen: 'de BSP is wanhopig.' Zo gaat het meestal."

"Het is waarschijnlijk dat als we een renteverlaging doorvoeren, dit tijdens een reguliere vergadering zal zijn, niet tussentijds."

De heer Remolona voegde eraan toe dat ze momenteel niet hun "Goldilocks"-rente overwegen omdat ze hun schattingen nog aan het verfijnen zijn.

"Dus voorlopig zullen we ons gewoon concentreren op de outputkloof."

Bij de laatste evaluatie van het jaar op donderdag verlaagde de Monetary Board de benchmarkrente voor de vijfde vergadering op rij met 25 bp tot 4,5%, het laagste niveau in meer dan drie jaar, zoals verwacht door 17 van de 18 analisten in een peiling van BusinessWorld.

De rente is nu in totaal met 200 bp verlaagd voor deze versoepelingsronde die in augustus vorig jaar begon.

De Monetary Board zal zijn eerste vergadering voor 2026 in februari houden.

ZWAKKE GROEI

Fitch Solutions-eenheid BMI verwacht dat de BSP volgend jaar nog twee verlagingen zal doorvoeren te midden van sombere Filipijnse groeivooruitzichten, zelfs nu de heer Remolona al een naderend einde aan hun renteverlagingscyclus heeft aangekondigd.

In een notitie op vrijdag stelde het dat twee verlagingen van 25 bp begin volgend jaar kunnen komen omdat ze "pessimistischer" zijn over hun vooruitzichten voor de economie. BMI verwacht dat het Filipijnse bruto binnenlands product (bbp) volgend jaar met 5,2% zal groeien.

"Aan de ene kant kunnen de vertraagde effecten van 200 bp aan renteverlagingen sinds augustus 2024, samen met een snel herstel van de overheidsuitgaven, de groei versterken en de behoefte aan extra verlagingen verminderen," aldus het rapport. "Aan de andere kant kan verdere onthulling van het corruptieschandaal bij andere infrastructuurprojecten dan alleen de overstromingsbeheersingsprojecten het ondernemersvertrouwen dempen en de onderbesteding door de overheid verlengen, waardoor de outputkloof wordt vergroot."

"Met de inflatie van 2026 binnen het doelbereik van de BSP, zou de BSP ervoor kunnen kiezen om de rentes verder te verlagen om de economie te ondersteunen."

De heer Remolona zei vrijdag dat de bbp-groei dit kwartaal verder zou kunnen vertragen tot 3,8% vanaf het meer dan vier jaar lage niveau van 4% in de periode juli-september. Dit zou het jaargemiddelde onder de 5% brengen tegenover het overheidsdoel van 5,5-6,5%.

Het BSP-hoofd zei donderdag dat ze verwachten dat de economie in de tweede helft van 2026 zal herstellen, waarbij de groei pas in 2027 dichter bij het overheidsdoel van 6-7% zal komen.

Ondertussen zei BMI dat de zwakte van de peso zal aanhouden te midden van een daling van buitenlandse directe investeringen (FDI). Het verwacht dat de wisselkoers volgend jaar gemiddeld ongeveer P58,50 tegen de dollar zal bedragen.

De netto-instroom van FDI daalde in september tot een vijfjarig dieptepunt van $320 miljoen, een daling van 25,8% ten opzichte van $432 miljoen jaar op jaar, volgens de meest recente gegevens van de centrale bank.

De peso zakte op 9 december naar een nieuw recorddieptepunt van P59,22, maar keerde donderdag terug naar het niveau van P58 na het beleidsbesluit van de BSP.