Voor bitcoin BTC$88.231,57 bulls voelt het als de ene tegenslag na de andere. Eerst stegen edele metalen zoals goud en zilver naar recordhoogten, waardoor kapitaal uit de cryptomarkt werd weggezogen. En nu begint olie ook te stijgen, wat dreigt de macro-economische krachten in het voordeel van bitcoin bears te kantelen.

De prijs per vat voor West Texas Intermediate (WTI) ruwe olie, een type lichte, zoete ruwe olie uit Texas-velden die als benchmark dient voor Noord-Amerikaanse energieprijzen, is deze maand met 12% gestegen naar $64,30. Dat is de hoogste prijs sinds september. De Europese en internationale benchmark, Brent, heeft een vergelijkbare stijging gezien naar $68,22.

Dit is slecht nieuws voor bitcoin bulls die rekenen op stabiele inflatie en lagere rentetarieven in de VS en andere delen van de wereld om de rally nieuw leven in te blazen. Bitcoin piekte boven $126.000 begin oktober en is sindsdien gedaald tot onder $90.000.

Olie draagt bij aan inflatie

Olie is een belangrijk ingrediënt in alledaagse goederen en diensten, dus wanneer de prijs stijgt, stijgen de kosten over de hele linie. Hogere olieprijzen maken benzine duurder, waardoor de transportkosten voor alles stijgen, inclusief voedselleveringen, kleding, elektronica en meer. Deze kosten worden vervolgens doorberekend aan de eindconsument, waardoor het algemene prijsniveau in de economie stijgt.

Dit leidt er op zijn beurt toe dat werknemers hogere lonen vragen om gelijke tred te houden met de stijgende inflatie, wat leidt tot een zichzelf vervullende cyclus waarin salarissen stijgen en bedrijven vervolgens de prijzen nog meer verhogen.

"We constateren dat de doorwerking van olieprijzen op inflatie zowel economisch als statistisch significant is, en dat dit zowel direct als via tweede-ronde-effecten plaatsvindt," aldus de toelichting van de Federal Reserve. "Hogere energieprijzen kunnen ook de verwachtingen van consumenten en bedrijven voor toekomstige inflatie verhogen, waardoor voedsel- en kernprijzen nu indirect stijgen."

Centrale banken reageren doorgaans op stijgende inflatie door de leenkosten te verhogen, waardoor krediet en geld over de hele linie duurder worden, net zoals de Fed in 2022 deed toen zij de rentetarieven snel verhoogde om de inflatie te beteugelen. Bitcoin daalde dat jaar met 64%, waarbij de zogenaamde Fed-verkrapping een belangrijke rol speelde in het destabiliseren van het activum.

De laatste olieprijsstijging komt terwijl de Fed worstelt met nieuwe inflatiezorgen. Woensdag hield de centrale bank de rentetarieven ongewijzigd in het streefbereik van 4,5% tot 4,75%, en zei dat de inflatie "enigszins verhoogd" blijft als gevolg van de tarieven van president Donald Trump – belastingen op goederen die uit het buitenland worden geïmporteerd.

Volgens ING suggereerden de begeleidende verklaring en persconferentie dat de Fed "meer vertrouwen heeft dat de cyclus van beleidsversoepeling bijna is afgerond."

Met andere woorden, de Fed ziet geen haast om de rente te verlagen, en stijgende olie zou haar standpunt tegen snelle liquiditeitsversoepeling kunnen verstevigen.

Waarom stijgt olie?

Angst voor een aanval van Trump op Iran, een belangrijke olieproducent, plus krimpende Amerikaanse voorraden duwen de olieprijzen hoger.

In een Truth Social-bericht op woensdag zei Trump dat een massale Armada op weg was naar Iran en verwees naar Venezuela, dat begin deze maand door het Amerikaanse leger werd aangevallen. Hij vroeg Iran een deal te sluiten over kernwapens of een "veel ergere" Amerikaanse aanval onder ogen te zien.

Iran reageerde op de dreiging van Trump door te beloven "te reageren als nooit tevoren," terwijl het de menselijke en economische kosten van een mogelijk Amerikaans avontuur benadrukte.

Tegelijkertijd toonden gegevens van de U.S. Energy Information Administration (EIA) die woensdag werden vrijgegeven aan dat de olievoorraden in de VS met 2,3 miljoen vaten afnamen tijdens de week die eindigde op 24 januari.

Dalende olievoorraden wijzen doorgaans op sterkere vraag die het aanbod overtreft, waarbij raffinaderijen meer uit de voorraden halen om aan de behoeften te voldoen.