Binance News: Waarom het 'Binance–Ethena'-narratief de cryptomarktcrash van 10 oktober niet kan verklaren?

Belangrijkste Inzichten

• In het laatste Binance-nieuws gaf Star Xu een 12% USDe-campagne en hefboomlussen de schuld van de cryptomarktcrash.
• Haseeb verwierp het Binance-Ethena-verhaal, verwijzend naar tijdsverschillen en USDe-bewegingen die alleen op Binance plaatsvonden.
• Wintermute's Gaevoy steunde Binance en noemde het macro-gedreven te midden van illiquide handel en API-druk.

Het verhaal over de cryptomarktcrash van 10 oktober is terug in de schijnwerpers na publieke geschillen. Volgens Binance-nieuws betwisten verschillende figuren uit de industrie nu beweringen dat een Binance USDe-campagne de ineenstorting veroorzaakte.

Het debat groeide nadat OKX CEO Star Xu "onverantwoordelijke marketingcampagnes" de schuld gaf voor 10/10. Xu zei dat Binance 12% APY op USDe aanbood. Hij zei ook dat Binance USDe als onderpand toestond, net als USDT en USDC. Hij schreef dat limieten en risicowarschuwingen niet effectief waren.

Binance-nieuws: Binance Krijgt Tegenwind voor Cryptomarktcrash

Xu beschreef USDe als een "getokeniseerd hedgefonds"-product. Hij schreef dat gebruikers USDT en USDC omzetten in USDe voor rendement.

Hij schreef ook dat gebruikers USDe als onderpand gebruikten om USDT te lenen. Vervolgens, zei hij, zetten gebruikers geleende USDT weer om in USDe.

Volgens het Binance-nieuws zei Xu dat deze cyclus hefboomlussen en hogere impliciete opbrengsten creëerde. Hij noemde "kunstmatige" APY's van 24% en 36%. Hij zei ook dat APY's op sommige momenten 70% overschreden. Xu schreef dat systemisch risico zich tijdens de lus opbouwde over wereldwijde markten.

Xu zei dat USDe snel ontkoppelde toen de volatiliteit piekte. Hij zei dat de liquidaties door de hele markt bleven doorgaan.

Hij noemde ook de zwakke punten van het risicobeheer van WETH en BNSOL. Xu voegde toe dat er een moment was waarop enkele tokens op nul handelden.

Xu meldde dat het gebruikers en bedrijven ernstig trof, inclusief OKX-klanten. Hij zei ook dat herstel tijd zou kosten.

Ondertussen vermeldde Xu dat OKX mogelijk te maken zou krijgen met desinformatie en gecoördineerde FUD.

Details Cryptomarktcrash

Na het Binance-nieuws betwistte Haseeb het "Binance-Ethena"-framing en noemde het "ronduit belachelijk." Hij zei dat de timing niet klopt. Hij schreef dat BTC ongeveer 30 minuten voordat USDe op Binance bewoog zijn dieptepunt bereikte.

Hij voerde aan dat USDe niet de liquidatiecascade had kunnen veroorzaken.

Hij wees ook op het gedrag van de handelsplaats tijdens de crash volgens Binance-nieuws. Hij zei dat de USDe-prijs alleen op Binance afweek. Hij voegde toe dat andere handelsplaatsen niet dezelfde afwijking lieten zien. Toch, zei hij, troffen liquidaties alle beurzen.

Daarom beweerde hij dat de USDe-beweging zich niet over markten verspreidde. Hij vergeleek dit met Terra, waarvan hij beweerde dat het overal ontkoppelde. Hij noemde ook 3AC en FTX als crises met mondiale balansimplicaties.

Haseeb stelde ook vraagtekens bij de timing van Xu's bericht. Hij legde uit dat de gegevens in het orderboek niet langer geheim zijn en dat het meer dan 4 maanden geleden is.

Hij beweerde dat Xu na het vorige onderzoek geen nieuw bewijs had aangedragen. Hij had verklaard dat het framing op een strijd met CZ leek.

Wintermute Steunt het Binance-nieuws en Betwist "Storing"-framing

Wintermute-oprichter Evgeny Gaevoy verdedigde Binance ook tijdens het schuldgeschil. Hij betwistte beweringen van Cathie Wood, Star Xu en anderen. Hij schreef: "Zou willen dat publieke figuren hun woorden zorgvuldiger kozen."

Gaevoy verwierp het idee dat een "softwarestoring" de gebeurtenis verklaart. Hij schreef dat de markt een flash crash zag. Hij beschreef een "mega gehefboomde" markt op een illiquide vrijdagavond.

Gaevoy zei ook dat macronieuwsde beweging dreef. Haseeb bood een aparte volgorde gekoppeld aan macro-schok en platformdruk.

Hij schreef dat Trump-tariefbedreigingen markten op vrijdagavond afschrikten. Hij zei dat crypto "het enige om te verhandelen" werd toen risico werd verkocht. Daarna schreef hij dat Binance API's uitvielen te midden van zware activiteit.

Hij beweerde dat de API-storing prijsverstoringen veroorzaakte en herbalancering verhinderde. Hij zei dat liquidatiemotoren bleven afvuren ongeacht de vullingsgraad.

Hij voegde ook toe dat ADL's uitgebreid werden geactiveerd en dat hedges werden doorbroken. Hij zei ook dat marktmakers werden weggevaagd en niet in staat waren alts te stabiliseren.

Binance ontkende dat het de oorzaak van de crash was. Binance-medeoprichter Yi He reageerde op het Binance-nieuws en merkte op dat walvissen die op Binance handelen meer begrijpen van wat er gebeurt wanneer het tij zich terugtrekt.

Ze suggereerde ook dat Wood niet geschikt was voor een van de berichten die sindsdien zijn verwijderd. In dat bericht werd ze beschreven als geen platformgebruiker.