BTC, Goud & Zilver Onthuld?

Wereldwijde markten lijken een nieuwe fase van volatiliteit in te gaan nadat Goldman Sachs waarschuwde dat systematische fondsen de komende weken tientallen miljarden dollars aan aandelen kunnen afstoten.

Deze verkoopgolf kan doorwerken in Bitcoin, goud en zilver naarmate de liquiditeitsomstandigheden verslechteren.

Gesponsord

Goldman waarschuwt dat CTA-verkopen kunnen versnellen naarmate liquiditeit afneemt

Volgens Goldman's handelsbureau hebben trendfondsen die bekend staan als Commodity Trading Advisers (CTA's) al verkoopsignalen afgegeven in de S&P 500. Bovendien wordt verwacht dat ze op korte termijn netto verkopers blijven, ongeacht of de markten stabiliseren of blijven dalen.

De bank schat dat er binnen een week ongeveer $33 miljard aan aandelen zou kunnen worden verkocht als de markten verder verzwakken.

Nog belangrijker is dat Goldman's modellen suggereren dat er de komende maand wel $80 miljard aan extra systematische verkopen zou kunnen worden getriggerd als de S&P 500 blijft dalen of belangrijke technische niveaus doorbreekt.

De marktomstandigheden zijn al fragiel. Goldman-analisten merkten op dat de liquiditeit is verslechterd en de optiepositionering is verschoven op manieren die prijsschommelingen kunnen versterken.

Wanneer dealers "short gamma" gepositioneerd zijn, worden ze vaak gedwongen te verkopen in dalende markten en te kopen in stijgende markten, wat de volatiliteit intensiveert en intradagbewegingen versnelt.

Gesponsord

Goldman benadrukte ook dat andere systematische strategieën—waaronder risk-parity en volatiliteitscontrolefondsen—nog steeds ruimte hebben om de exposure te verminderen als de volatiliteit blijft stijgen. Dat betekent dat de verkoopdruk mogelijk niet beperkt is tot alleen CTA's.

Het beleggersentiment vertoont ook tekenen van spanning. Goldman's interne Panic Index bereikte onlangs niveaus die verband houden met extreme stress.

Ondertussen beginnen particuliere beleggers, na een jaar van agressief dipdips kopen, tekenen van vermoeidheid te vertonen. Recente stromen wijzen op netto verkopen in plaats van aankopen.

Gesponsord

Hoewel Goldman's analyse zich voornamelijk richtte op aandelen, reiken de implicaties verder dan aandelenmarkten.

Historisch gezien hebben grote, flow-gedreven aandelenverkopen en aanscherpende liquiditeitsomstandigheden de volatiliteit over macro-gevoelige activa, inclusief crypto, verhoogd.

Bitcoin, die steeds meer in lijn met het bredere risicosentiment handelt tijdens periodes van liquiditeitsstress, zou hernieuwde volatiliteit kunnen ervaren als gedwongen verkopen in aandelen versnellen.

Crypto-gerelateerde aandelen en door particuliere beleggers geprefereerde speculatieve transacties hebben al gevoeligheid getoond voor recente marktschommelingen, wat suggereert dat de positionering fragiel blijft.

Gesponsord

Tegelijkertijd kan turbulentie in aandelen complexe cross-asset flows triggeren. Terwijl risk-off-omstandigheden grondstoffen onder druk kunnen zetten, kunnen edelmetalen zoals goud en zilver ook safe-haven-vraag aantrekken tijdens periodes van verhoogde onzekerheid, wat leidt tot scherpe bewegingen in beiderichtingen, afhankelijk van bredere liquiditeitstrends en de kracht van de dollar.

Ondertussen blijft de belangrijkste variabele liquiditeit. Met systematische fondsen die deleveragen, stijgende volatiliteit en naderende seizoensgebonden marktzwakte, kunnen markten de komende weken instabiel blijven.

Als Goldman's projecties uitkomen, zou de komende maand aandelen kunnen testen, met een overloopeffect op Bitcoin en edelmetalen.