Canadese CPI laat naar verwachting afnemende inflatie zien terwijl markten een BoC-stand inprijzen

Op maandag zal de aandacht in Canada uitgaan naar de publicatie van de consumentenprijsindex (CPI) cijfers van februari. De gegevens van Statistics Canada bieden de Bank of Canada (BoC) een nieuwe inschatting van de inflatiedynamiek vlak voor de vergadering van 18 maart, waar beleidsmakers naar verwachting de beleidsrente ongewijzigd zullen laten op 2,25%.

Economen verwachten dat de headline CPI in februari met 2,1% op jaarbasis zal stijgen, nog steeds boven het doelwit van de BoC maar dalend ten opzichte van de jaarlijkse stijging van 2,3% in januari. Op maandbasis wordt verwacht dat de prijzen met 0,4% zullen stijgen. Beleidsmakers zullen ook de kernmaatstaf, die voedsel en energie uitsluit, nauwlettend in de gaten houden, die naar verwachting met 2,4% zal stijgen na 2,6% op jaarbasis in de openingsmaand van 2026.

Analisten blijven ongerust omdat de inflatie boven het doelwit van de BoC blijft, hoewel er in januari enige afkoeling te zien was. Het risico dat Amerikaanse tarieven doorwerken in binnenlandse prijzen wordt nog steeds gezien als een extra laag onzekerheid.

Wat kunnen we verwachten van het inflatiecijfer in Canada?

Tijdens de laatste vergadering gaf de centrale bank aan dat het beleid grotendeels is waar het moet zijn om de inflatie dicht bij het doelwit van 2% te houden, ervan uitgaande dat de economie evolueert zoals verwacht. Toch benadrukten functionarissen voorzichtig dat ze niet op de automatische piloot werken. Mocht de vooruitzichten verslechteren of inflatierisico's opnieuw opduiken, dan staan ze klaar om het beleid dienovereenkomstig aan te passen.

Als het om inflatie gaat, was de boodschap voorzichtig geruststellend. De headline prijsgroei wordt verwacht rond het doelwit te blijven, waarbij overcapaciteit in de economie helpt om een deel van de kostendruken die verband houden met de voortdurende handelsherconfiguratie te compenseren. Dat gezegd hebbende, blijft de onderliggende inflatie enigszins verhoogd, een herinnering dat het desinflatie-proces nog niet voltooid is.

Inflatie blijft daarom de belangrijkste variabele om in de gaten te houden. De laatste gegevens toonden een daling van de headline CPI naar 2,3% op jaarbasis in januari, terwijl de kerninflatie daalde naar 2,6% op jaarbasis. De voorkeursindicatoren van de Bank, CPI-Common, Trimmed Mean en Median, verzachtten ook. Echter, op respectievelijk 2,7%, 2,4% en 2,5%, blijven ze boven de 2% doelstelling.

Wanneer worden de Canadese CPI-gegevens gepubliceerd en hoe zou dit USD/CAD kunnen beïnvloeden?

Markten zullen hun volledige aandacht richten op maandag om 13:30 uur Nederlandse tijd, wanneer Statistics Canada zijn laatste inflatiecijfers publiceert. Er is een merkbare voorzichtigheid voorafgaand aan de publicatie, waarbij handelaren beducht zijn dat prijsdruk kleveriger zou kunnen blijken dan verwacht en de bredere inflatietrend te snel zou kunnen vertragen.

Een sterker dan verwachte lezing zou waarschijnlijk de zorgen doen herleven dat tariefgerelateerde kosten beginnen door te sijpelen naar consumenten. Dat scenario zou de Bank of Canada op korte termijn naar een iets voorzichtiger toon kunnen duwen. Het zou ook de Canadese dollar (CAD) enige korte termijn steun kunnen bieden, aangezien beleggers de beleidsvooruitzichten heroverwegen in het licht van evoluerende handelsspanningen en hun potentiële impact op inflatie.

Pablo Piovano, Senior Analist bij FXStreet, merkt op dat de Canadese dollar een groot deel van zijn maandelijkse winsten heeft prijsgegeven in recente sessies, waardoor USD/CAD scherp kon herstellen en de zone van 1,3750 kon naderen nadat een maandelijkse basis nabij 1,3530 werd gevonden.

Volgens Piovano zou een voortzetting van het hernieuwde bullish momentum het paar de piek van maart op 1,3752 (3 maart) kunnen laten uitdagen, gevolgd door de belangrijke 200-daags SMA nabij 1,3800. Daarna zou de aandacht verschuiven naar de voorlopige 100-daags SMA rond 1,3810, vóór het hoogtepunt van 2026 op 1,3928 (16 januari).

Aan de onderkant benadrukt Piovano initiële steun op het maandelijkse dieptepunt van 1,3525 (9 maart), gevolgd door het dal van februari op 1,3504 (11 februari) en de bodem van 2026 op 1,3481 (30 januari).

"Bovendien blijven momentumindicatoren bescheiden bullish neigen. De Relative Strength Index (RSI) nadert het gebied van 59, terwijl de Average Directional Index (ADX) nabij 14 suggereert dat de trend nog steeds een sterke overtuiging mist," voegt hij toe.