MTN MoMo doorbreekt $500 miljard transactiegrens terwijl kredietverlening verdrievoudigt, maar Nigeria blijft achter

Het mobiele geldplatform van MTN Group verwerkte in 2025 een transactiewaarde van $500,3 miljard, een stijging van 37,6% in constante valuta. Alleen al dat cijfer vraagt om context.

Op gerapporteerde basis, vergeleken met de $321,3 miljard die MTN in 2024 verwerkte, ligt de jaar-op-jaar stijging dichter bij 55,7%, een cijfer dat gedeeltelijk is opgeblazen door valutabewegingen, maar buitengewoon is naar elke maatstaf.

Transactievolumes stegen met 14,9% naar 23,3 miljard in dezelfde periode. De kloof tussen volumegroei en waardegroei vertelt het interessantere verhaal. Afrikanen voeren niet alleen vaker transacties uit op het platform van MTN. Ze voeren transacties uit voor grotere bedragen, wat wijst op een verschuiving van beltegoed-opwaarderingen en kleine peer-to-peer-overdrachten naar commerciële activiteiten met een hogere waarde.

Waar vindt die commerciële activiteit plaats? Ghana, Oeganda en, in toenemende mate, Rwanda. Waar schaalt het opvallend niet op hetzelfde tempo? Nigeria.

De kredietstijging

Het opvallendste cijfer in de fintech-resultaten van MTN voor 2025 is niet de half-biljoen transactiewaarde. Het is de $3,5 miljard aan totale leningwaarde die via het platform werd gefaciliteerd, een stijging van 80,4% in constante valuta. Om dat in perspectief te plaatsen: het kredietbedrijf van MTN is in één jaar tijd ongeveer verdubbeld.

MTN schreef de stijging toe aan een hoger gebruik van zijn marketplace lending-aanbod en het MoMo Advance-programma, met name in Oeganda en Ghana. Nieuwe productlanceringen in Rwanda, Zambia, Kameroen en Congo-Brazzaville voegden verder momentum toe.

Wat het niet heeft bekendgemaakt, is het wanbetalingspercentage op die leningen, de gemiddelde looptijd of de rentevoetstructuur. 

Voor een journalist die roofzuchtige kredietverlening in Afrikaanse fintech behandelt, zijn dat de vragen die natuurlijk volgen uit een stijging van 80% in de verstrekking van leningen in één jaar.

De kredietgroei past ook binnen een bredere structurele verschuiving. Geavanceerde diensten, waaronder kredietverlening, verzekeringen, beleggingsproducten en digitale betalingen, vertegenwoordigen nu 34,1% van de totale MoMo-omzet, tegenover ongeveer 29,9% in 2024. Die winst van 4,2 procentpunt vertegenwoordigt een herpositionering van het bedrijf. MTN is geen betalingsbedrijf dat wat kredietverlening doet. Het wordt een financiële dienstverlener die nog steeds een telecomlicentie heeft.

Ghana als beleidscasestudy

De fintech-omzet van Ghana steeg met 33,3% in constante valuta naar ~GH₵5,85 miljard (~GH₵5,85 miljard), met actieve gebruikers die met 12,3% stegen naar 19,3 miljoen. De belangrijkste drijfveer was beleid, niet product. Ghana schafte zijn e-heffing in 2025 af, een transactiebelasting die de mobiele geldactiviteit had onderdrukt sinds de invoering ervan in 2022. Met de heffing verdwenen, groeiden opname- en overboekingsvolumes met 26,2% in constante valuta naarmate de vraag herstelde.

Geavanceerde diensten in Ghana groeiden met 51,6% in constante valuta, wat de productadoptie weerspiegelt naarmate de Ghanese economie stabiliseerde. Een sterkere cedi en afnemende inflatie gaven consumenten meer capaciteit voor transacties met een hogere waarde en de bereidheid om krediet-, verzekerings- en beleggingsproducten te proberen.

In het vierde kwartaal lanceerde MTN een beleggingsfonds in Ghana waarmee klanten rechtstreeks via MoMo kunnen investeren in Ghanese aandelen en obligaties. Dat product is een directe uitdaging voor de makelaardij- en vermogensbeheerssector. Toezichthouders en fintech-spelers in Nigeria zouden het nauwlettend in de gaten moeten houden.

Het Ghana-verhaal draagt een directe les voor het fintech-beleidsdebat van Nigeria. Transactiebelastingen, of het nu specifiek op mobiel geld of breed op elektronische overdrachten is, onderdrukken financiële activiteit en treffen onevenredig gebruikers met een laag inkomen die geen alternatieven hebben. De opleving van Ghana na de verwijdering van de e-heffing is het datapunt om aan te halen in dat argument.

De Nigeria-kloof

MTN Group CEO Ralph Mupita erkende maandag dat Nigeria de grootste fintech-uitdaging van het bedrijf blijft. Hij noemde 'groene scheuten', een uitdrukking die wijst op bewustzijn van onderprestatie zonder een duidelijk tijdschema voor oplossing.

Ralph Mupita

De redenen zijn structureel. De CBN van Nigeria is voorzichtig geweest met het verlenen van volledige mobiele geldoperatorlicenties aan telecombedrijven en geeft de voorkeur aan een betalingsdienstbankmodel dat het scala aan diensten dat MTN kan aanbieden, beperkt. OPay en PalmPay, beide fintech-entiteiten zonder de telecom-overhead, hebben agressief de agentbankmarkt veroverd die MTN anders alleen al door netwerkbereik zou domineren.

In 2024 toonden de eigen resultaten van MTN aan dat inspanningen om agenten te rationaliseren in Nigeria het aantal actieve agenten van de groep met 9% naar beneden haalden naar 1,2 miljoen. Het herstel in 2025 naar 1,4 miljoen, een stijging van 19,4%, suggereert dat MTN dat netwerk herbouwde, maar de onderliggende vraag blijft.

Kan MTN Nigeria concurreren op fintech tegen wendbaardere, reguleringsinhemse rivalen terwijl het een zwaardere kostenstructuur draagt?

Mupita noemde ook structurele scheiding van het fintech-bedrijf in belangrijke markten als prioriteit, waarbij hij opmerkte dat het zich in de regelgevingsfase bevindt. Die scheiding, indien voltooid in Nigeria, zou MTN in staat stellen externe investeringen in de fintech-dochteronderneming aan te trekken zonder de beperking van de beursgenoteerde telecom-moedermaatschappij. Het zou ook een zuiverder boekhouding afdwingen van wat het fintech-bedrijf daadwerkelijk verdient en kost op de Nigeriaanse markt, een cijfer dat MTN niet afzonderlijk heeft bekendgemaakt.

Wat de agent- en handelaarscijfers onthullen

Het agentnetwerk van MTN groeide met 19,4% naar 1,4 miljoen in 2025, waarmee de krimp in 2024 werd omgekeerd. Handelsacceptatiepunten groeiden met 15,7% naar 2,1 miljoen. Dat zijn distributie-infrastructuurcijfers, niet alleen fintech-metrics.

In markten waar smartphonepenetratie en internettoegang ongelijk blijven, is de fysieke agent het financiële systeem voor een groot deel van de bevolking. Het vermogen van MTN om dat netwerk te laten groeien terwijl het tegelijkertijd klanten richting geavanceerde digitale diensten duwt, is de operationele uitdaging in het centrum van zijn Ambition 2030-strategie.

Grensoverschrijdende geldovermakingen bereikten $6,2 miljard in 2025, een stijging van 10,9%, terwijl MTN directe integraties bouwde met formele geldoverboekingskanalen om verkeer uit informele corridors te trekken. Die groeisnelheid is langzamer dan de meeste andere metrics in het fintech-bedrijf, wat suggereert dat de informele corridor vastzit. Prijs, gemak en vertrouwen blijven barrières.

De structurele vraag

De fintech-omzet van MTN bereikte R28,8 miljard (~$1,71 miljard) op pro forma basis in 2025, een stijging van 23,2% in constante valuta. Het bedrijf is groot, groeiend en steeds winstgevender in de marge. De EBITDA-marge voor fintech blijft in het midden tot hoge 30%-bereik, boven de meeste pure-play Afrikaanse fintechs en comfortabel boven het connectiviteitsbedrijf van MTN.

De Ambition 2030-strategie positioneert fintech als een van drie pijlers naast connectiviteit en digitale infrastructuur. De cijfers ondersteunen die positionering.

De vraag die MTN nog niet openlijk heeft beantwoord, is hoe fintech eruitziet als een zelfstandige entiteit, markt per markt, zodra de structurele scheidingen zijn voltooid. 

Ghana en Oeganda zijn het meest volwassen. Nigeria is het belangrijkste. De kloof tussen die twee feiten is waar het fintech-verhaal van MTN de komende drie jaar zal worden geschreven.

MTN MoMo: 2024 vs 2025 in één oogopslag

Het bericht MTN MoMo doorbreekt de $500 miljard transactiegrens terwijl kredietverlening verdrievoudigt, maar Nigeria blijft achter verscheen eerst op Technext.