Yen houdt zich beter staande terwijl BoJ de optie voor een renteverhoging in april open houdt – MUFG

Lee Hardman, Senior Valuta-analist bij MUFG, meldt dat de Japanse Yen beter standhouden tegen de Dollar nu de BoJ de deur open laat voor een renteverhoging in april en functionarissen hun FX-waarschuwingen opvoeren. Hoewel hogere olieprijzen en Yen-zwakte de inflatierverwachtingen opdrijven, merkt Hardman op dat het voorzichtige standpunt van de BoJ alleen waarschijnlijk niet voldoende is om de bredere neerwaartse trend van de Yen om te keren.

BoJ-voorzichtigheid en interventierisico helpen Yen

"De yen heeft zich 's nachts beter staande gehouden tegen de Amerikaanse dollar, gesteund door de laatste beleidsupdate van de BoJ en verdere verbale interventie van Japanse beleidsmakers. Het heeft geholpen om te voorkomen dat USD/JPY boven het 160,00-niveau steeg na het bereiken van een hoogtepunt van 159,87. Minister van Financiën Katayama herhaalde dat ze "bereid zijn om op elk moment uiterste te doen om op FX-bewegingen te reageren", en dat ze "een hoog gevoel van urgentie hebben tegen FX-bewegingen"."

"De opmerkingen wijzen op een hoog risico dat Japan zal interveniëren als USD/JPY weer boven het 160,00-niveau stijgt en dichter bij het hoogtepunt van juli 2024 op 161,95 komt."

"De bijgewerkte richtlijnen laten de deur open voor een nieuwe verhoging al bij de volgende beleidsvergadering in april, hoewel er geen duidelijk signaal was dat deze ook daadwerkelijk komt. In plaats daarvan gaf gouverneur Ueda aan dat ze per beleidsvergadering zullen beslissen. De volgende beleidsvergadering van de BoJ is pas op 28 april en er kan veel gebeuren voor die tijd in de huidige omgeving, dus het is logisch dat de BoJ zich vandaag niet sterk heeft gecommitteerd aan een verhoging in april."

"Gouverneur Ueda benadrukte ook dat de BoJ de zwakte van de yen nauwlettend in de gaten houdt. Hij verklaarde dat de zwakkere yen de inflatierverwachtingen kan opdrijven samen met hogere energieprijzen. Hij benadrukte dat de BoJ de impact van FX op prijzen moet volgen, en herhaalde dat FX mogelijk meer impact op prijzen kan hebben in vergelijking met eerdere periodes."

"Hoewel de beleidsupdate van de BoJ vandaag meer naar de hawkish kant neigde, is het op zichzelf waarschijnlijk niet voldoende om de verzwakkende trend van de yen om te keren."

(Dit artikel is gemaakt met behulp van een Artificial Intelligence-tool en beoordeeld door een redacteur.)