Circle Daling Te Overdreven Nu Clarity Act Zich Richt Op Rendementsdistributie: Bernstein

De uitverkoop van Circle-aandelen op dinsdag was mogelijk overdreven, aangezien beleggers niet inzagen dat het kernbedrijfsmodel van de stablecoin-uitgever onaangetast blijft door de voorgestelde CLARITY Act, aldus analisten van Bernstein op woensdag.

In een notitie aan klanten zeiden Bernstein-analisten Gautam Chhugani, Mahika Sapra, Sanskar Chindalia en Harsh Misra dat markten "wie rendement verdient" verwarren met "wie rendement distribueert."

"Circle verdient. Coinbase distribueert," schreven de analisten, en merkten op dat de conceptwetgeving zich voornamelijk richt op de distributie van rendement aan gebruikers — niet op de onderliggende reserve-inkomsten die verdiend worden door uitgevers zoals Circle.

Volgens het laatste concept zou de CLARITY Act platforms verbieden om rendement aan te bieden op passieve stablecoin-saldi of producten die als "economisch equivalent" aan rente worden beschouwd. Het voorstel laat echter ruimte voor op activiteit gebaseerde beloningen die gekoppeld zijn aan gebruikersbetrokkenheid, zoals handelen of betalingen.

"De uitzonderingen voor stablecoin-beloningen zouden nog steeds de distributie van beloningen kunnen toestaan die gekoppeld zijn aan gebruikersactiviteitsniveaus," zeiden de analisten, en voegden toe dat "de reflexreactie van de markt mogelijk niet gekalibreerd is."

Het bedrijfsmodel van Circle is gebaseerd op het verdienen van inkomsten uit reserves die USDC (USDC) ondersteunen, die voornamelijk worden geïnvesteerd in kortlopende Amerikaanse staatsobligaties. Bernstein schat dat deze reserve-inkomsten in 2025 ongeveer $2,6 miljard bereikten.

Circle-aandelen daalden dinsdag met ongeveer 20% na de wetsupdate, ondanks een stijging van meer dan 160% ten opzichte van de laagste stand in februari. In de middaghandel op woensdag hadden CRCL-aandelen een deel van de daling van de vorige dag goedgemaakt en werden bij laatste telling meer dan 3,5% hoger verhandeld.

Gerelateerd: Crypto-beleggersentiment zal stijgen zodra CLARITY Act is aangenomen: Bessent

Bernstein herhaalt bullish vooruitzicht op Circle nu USDC-adoptie versnelt

Dit is niet de eerste bullish oproep van Bernstein over Circle deze maand. Begin maart herhaalden analisten hun "Outperform"-rating op het aandeel, met een koersdoel van $190, bijna het dubbele van de huidige niveaus.

De laatste notitie versterkt die visie en benadrukt het sterke momentum in USD Coin (USDC). Het circulerende aanbod is in de afgelopen twee jaar gegroeid tot $80 miljard vanaf ongeveer $30 miljard, gedreven door vraag naar handel, onderpand, betalingen en wereldwijde toegang tot Amerikaanse dollars.

Bernstein wees ook op stijgende onchain-transactievolumes als bewijs van de groeiende rol van USDC op cryptomarkten en in grensoverschrijdende financiën.

USDC is momenteel de op een na grootste in Amerikaanse dollar luidende stablecoin, na Tether's USDt (USDT).

Gerelateerd: Deloitte, Stablecorp plannen stablecoin-infrastructuur voor Canadese instellingen