MicroStrategy informuje o 1,3 mld USD „zysku z Bitcoin” w kwietniu, ale czy to faktyczny zysk?

Przewodniczący MicroStrategy, Michael Saylor, powiedział, że firma wygenerowała przyrost 17 585 Bitcoinów w ciągu pierwszych dwóch tygodni kwietnia, co wycenił na około 1,3 mld USD.

Ta informacja podnosi kwartalny przyrost Bitcoin na 2,3%, a roczny na 5,6%, czyli 37 339 Bitcoinów wartych około 2,8 mld USD.

Co naprawdę mierzy przyrost Bitcoin

Przyrost Bitcoin to autorski wskaźnik niezgodny z GAAP. Pokazuje on przyrost Bitcoinów na rozcieńczoną akcję, uwzględniając zarówno nowe zakupy, jak i efekt rozwodnienia akcji finansujących te zakupy.

Saylor nazwał to „najlepszym odpowiednikiem zysku netto w standardzie Bitcoin”.

Obserwuj nas na X, aby na bieżąco otrzymywać najnowsze wiadomości

Takie przedstawienie pomija ważny kontekst. Według GAAP, MicroStrategy zgłosiło 14,46 mld USD niezrealizowanej straty na Bitcoinach za pierwszy kwartał 2026 roku i mocno rozminęło się z szacunkami analityków.

Jak powstał ten przyrost

Firma kupiła około 18 798 Bitcoinów w pierwszej połowie kwietnia poprzez sprzedaż akcji i program akcji uprzywilejowanych STRC.

Niższy przyrost na poziomie 17 585 uwzględnia efekt rozwodnienia po emisji nowych akcji.

Łączne zasoby wynoszą teraz około 780 897 Bitcoinów. Na zakupy wydano 59 mld USD, ze średnią ceną około 75 580 USD za 1 Bitcoina.

Przy cenie Bitcoina blisko 73 954 USD portfel firmy jest lekko pod kreską względem wskaźnika ceny zakupu. Dodatni przyrost Bitcoina nie oznacza gwarantowanego zysku dla akcjonariuszy.

Wskaźnik ten mierzy efektywność akumulacji Bitcoinów, nie przepływy pieniężne, nie jakość zysków i nie rosnące zobowiązania dywidendowe na akcjach uprzywilejowanych.

Dalsze korzyści zależą od utrzymania dostępu do rynku kapitałowego i wzrostu ceny Bitcoina.

Tymczasem współprezes MicroStrategy, Phong Le, powiedział, że płynność STRC, czyli akcji uprzywilejowanych firmy, podwaja się co miesiąc.

Rośnie płynność i zainteresowanie detaliczne tym nastawionym na zysk instrumentem powiązanym z Bitcoinem. Jednak warto pamiętać, że posiadacze STRC nigdy nie załapią się na kosmiczne wzrosty Bitcoina, gdyż jego kurs pozostanie blisko 100 USD.

BeInCrypto Polska - MicroStrategy informuje o 1,3 mld USD „zysku z Bitcoin” w kwietniu, ale czy to faktyczny zysk?