Interesariusze DeFi naciskają na SEC o jasność w kwestii interfejsów, podczas gdy Ethereum rozważa warstwę prywatności

DeFi Education Fund (DEF) i 35 współsygnatariuszy, w tym a16z crypto, Aptos Labs, Uniswap, Chainlink, Paradigm, Solana Policy Institute i Phantom, złożyli petycję do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) z wnioskiem o przekształcenie niedawnych wytycznych personelu dotyczących interfejsów DeFi w trwałe przepisy oparte na procedurze powiadamiania i komentowania. 

W innym wydarzeniu, deweloper Ethereum Tom Lehman opublikował na platformie X projekt propozycji EIP-8182. Propozycja zakłada wbudowanie natywnych prywatnych transferów bezpośrednio w protokół Ethereum.

Oba wydarzenia prawdopodobnie wpłyną na to, w jakim stopniu regulacje SEC nadążają za tempem innowacji w przestrzeni krypto.

Co mówiły kwietniowe wytyczne SEC dotyczące interfejsów DeFi?

Dywizja Handlu i Rynków SEC wydała oświadczenie personelu 13 kwietnia, które zwalnia określonych operatorów interfejsów handlu kryptowalutami z obowiązku rejestracji jako brokerzy-dealerzy.

Zwolnienie objęło operatorów interfejsów front-end łączących się z protokołami DeFi, za pośrednictwem których użytkownicy kontrolują własne środki.

Wytyczne zezwalają objętym nimi dostawcom UI na otrzymywanie od użytkowników wynagrodzenia opartego na transakcjach bez konieczności rejestracji jako brokerzy-dealerzy.

Dlaczego interesariusze DeFi naciskają teraz na formalne uregulowania?

Wytyczne SEC z 13 kwietnia stanowią tymczasowe oświadczenie personelu, które zostanie uznane za wycofane po pięciu latach od daty publikacji, chyba że Komisja postanowi inaczej lub przekształci je w przepis.

DEF i jego współsygnatariusze zwracają się do SEC pod kierownictwem Atkinsa o utrwalenie tego stanowiska poprzez formalne przepisy, tak aby nie mogło ono zostać zmienione przez przyszłą komisję o innych priorytetach politycznych. Każdy, kto przeżył okres SEC pod kierownictwem Gary'ego Genslera, rozumie pilność wdrożenia formalnych zasad.

Sygnatariusze ostrzegli, że niejasność regulacyjna może stać się hamulcem dla rozwoju blockchainu i ograniczyć dostęp inwestorów do rynku.

W jaki sposób własna architektura prywatności Ethereum komplikuje obecne wytyczne?

W przypadku przyjęcia projekt propozycji EIP-8182 uczyniłby prywatne transfery natywną funkcją samego Ethereum.

Propozycja zakłada dodanie wspólnej ukrytej puli bezpośrednio do Ethereum jako kontraktu systemowego, wraz z prekompilacją do weryfikacji dowodów ZK.

Współzałożyciel Ethereum, Vitalik Buterin, chodził już tą ścieżką w kwietniu 2025 roku. Wówczas Vitalik zaproponował, aby portfele integrowały narzędzia prywatności, takie jak Railgun, dzięki czemu użytkownicy mogliby zarządzać ukrytymi saldami bez konieczności dodawania narzędzi innych firm.

Pula proponowana w EIP-8182 nie posiadałaby klucza administratora, tokenu governance ani mechanizmu aktualizacji on-chain. Ewoluowałaby wyłącznie poprzez proces hard-fork Ethereum.

Gdy sieć Ethereum rozważa tę propozycję, pojawia się również kwestia tego, w jaki sposób natywna prywatność na poziomie protokołu wpłynęłaby na kategorię interfejsów non-custodial, którą Komisja właśnie próbowała zdefiniować.

Ukryta pula wbudowana w Ethereum utrudniłaby przyszłym regulatorom wyznaczenie granic broker-dealera wokół portfeli front-end oferujących prywatne wysyłanie jako domyślną funkcję.

Najinteligentniejsi eksperci krypto już czytają nasz newsletter. Chcesz do nich dołączyć? Przyłącz się.