Rynek Stablecoinów Traci 892 mln USD, gdy Naruszenie KelpDAO Wywołuje Likwidację DeFi

Kluczowe wnioski:

• Naruszenie bezpieczeństwa KelpDAO wywołało odpływy na poziomie 892 mln USD, obniżając TVL DeFi w kwietniu 2026 r.
• Tether USDT osiągnął 189,78 mld USD i udział 59,19%, umacniając dominację po odpływach kapitału.
• Ethena USDe spadł o -34,39% do 3,82 mld USD, sygnalizując trwającą reprywatyzację ryzyka w DeFi.

Rynek stablecoinów utrzymuje się na poziomie 320,65 mld USD

W następstwie epizodu KelpDAO całkowita wartość zablokowana (TVL) w zdecentralizowanych finansach (DeFi) gwałtownie się skurczyła, wymazując miliardy w ciągu zaledwie kilku dni. Zakłócenie odbiło się na kilku protokołach DeFi, w tym na Aave, gdzie duże wolumeny użytkowników zamknęły pozycje, a wielu z nich wybrało drogę wyjścia poprzez stablecoiny.

To zachowanie wydaje się być zgodne z siedmiodniowym skurczeniem o 892,8 mln USD odnotowanym w metrykach stablecoinów śledzonych przez defillama.com. USDT Tethera nadal dominuje z imponującą kapitalizacją rynkową wynoszącą 189,78 mld USD. Aktywo wzrosło w ostatnich dniach, rejestrując wzrost o 1,55% w ciągu ostatniego tygodnia. Przekłada się to na około 2,89 mld USD dodanej wartości, przedłużając przewagę USDT w łącznej wartości sektora wynoszącej 320,65 mld USD.

Za USDT plasuje się USDC Circle'a na poziomie 77,79 mld USD, który poruszał się w przeciwnym kierunku, notując tygodniowy spadek o -1,01%. Ten spadek oznacza redukcję USDC o około 794 mln USD między 19 a 26 kwietnia. Trzeci co do wielkości stablecoin, USDS Sky'a, reprezentujący rebranding ekosystemu niegdyś znanego jako MakerDAO, ma teraz kapitalizację rynkową wynoszącą 8,27 mld USD. USDS wykazywał tendencję spadkową, tracąc -1,89% w ciągu ostatniego tygodnia.

Prostym obliczeniem, USDS stracił blisko 159 mln USD w okresie między 19 a 26 kwietnia. Niewiele w tyle pozostaje starszy produkt stablecoin Sky'a, DAI, utrzymujący się na stabilnym poziomie kapitalizacji rynkowej 4,67 mld USD, który oddzielił się od niektórych rówieśników, rejestrując tygodniowy wzrost o 1,55%.

Piątkę uzupełnia USD1 World Liberty Financial, który stoi na poziomie kapitalizacji rynkowej 4,39 mld USD i odnotował najsilniejszy tygodniowy wzrost wśród wiodących stablecoinów ze wzrostem o 4,34%.

USDe prowadzi z 2 mld USD odpływów stablecoinów

Podczas gdy kilka aktywów, z wyłączeniem USDS i USDC, odnotowało wzrosty, szereg innych stablecoinów o wysokiej kapitalizacji doświadczył znacznych odpływów lub skurczenia podaży. Najbardziej znacząca zmiana nastąpiła w przypadku USDe, który odnotował tygodniową zmianę o -34,39%, obniżając swoją kapitalizację rynkową do 3,82 mld USD.

USDe Etheny stracił nieco ponad 2 mld USD w ciągu tygodnia, gdy rozwijały się konsekwencje afery KelpDAO. PYUSD PayPala również gwałtownie się skurczył, spadając o -16,06% do poziomu kapitalizacji rynkowej 3,445 mld USD.

USDG odnotował spadek o -5,71% w tym samym okresie, plasując swoją wycenę na poziomie 1,114 mld USD. FDUSD zanotował skromniejszy spadek o -1,46%, obniżając swoją kapitalizację rynkową do 2,34 mld USD. Tymczasem inne aktywa stablecoin, takie jak FRAX i GUSD, również odnotowały siedmiodniowe spadki.

Dane z tygodnia zasadniczo wskazują na rynek wciąż przetwarzający szok, a nie odnajdujący stabilny grunt. Kapitał nie wyszedł bez różnicy; rotował z zamiarem, koncentrując się dalej u dominujących emitentów, jednocześnie narażając słabsze struktury na ostrzejsze skurczenia. To, czy stabilność powróci, będzie zależeć mniej od ruchu cen, a bardziej od odbudowy zaufania w kluczowych mechanizmach DeFi w nadchodzących tygodniach.